第二節(jié)外匯期貨

　　外匯期貨是交易雙方以約定的幣種、金額及匯率，在未來(lái)某一約定時(shí)間交割的標(biāo)準(zhǔn)化合約。

一、外匯期貨套期保值

　　外匯期貨套期保值是指交易者在期貨市場(chǎng)和現(xiàn)匯市場(chǎng)上做幣種相同、數(shù)量相等、方向相反的交易，通過(guò)建立盈虧沖抵機(jī)制實(shí)現(xiàn)保值的交易方式。

　　(一)賣(mài)出套期保值

　　1.定義：外匯期貨賣(mài)出套期保值，又稱外匯期貨空頭套期保值，是指在現(xiàn)匯市場(chǎng)上處于多頭地位的交易者為防止匯率下跌，在外匯期貨市場(chǎng)上賣(mài)出期貨合約對(duì)沖現(xiàn)貨的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。

　　2.適合情形：

　　(1)持有外匯資產(chǎn)者，擔(dān)心未來(lái)貨幣貶值

　　(2)出口商和從事國(guó)際業(yè)務(wù)的銀行預(yù)計(jì)未來(lái)某一時(shí)間將會(huì)得到一筆外匯，為了避免外匯匯率下跌造成損失。

　　(二)買(mǎi)入套期保值

　　1.定義：外匯期貨買(mǎi)入套期保值，又稱外匯期貨多頭套期保值，是指在現(xiàn)匯市場(chǎng)處于空頭地位的交易者為防止匯率上升，在期貨市場(chǎng)上買(mǎi)入外匯期貨合約對(duì)沖現(xiàn)貨的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。

　　2.適合情形：

　　(1)外匯短期負(fù)債者擔(dān)心未來(lái)貨幣升值

　　(2)國(guó)際貿(mào)易中的進(jìn)口商擔(dān)心付匯時(shí)外匯匯率上升造成損失

　　(三)交叉套期保值

　　1.交叉套期保值(Cross Hedge)是指利用相關(guān)的兩種外匯期貨合約為一種外匯保值。以回避兩種非美元貨幣之間的匯率風(fēng)險(xiǎn)。

　　2.進(jìn)行交叉套期保值的關(guān)鍵是要把握以下兩點(diǎn)：

　　(1)正確選擇承擔(dān)保值任務(wù)的另外一種期貨，只有相關(guān)程度高的品種，才是為手中持有的現(xiàn)匯進(jìn)行保值的適當(dāng)工具。

　　(2)正確調(diào)整期貨合約的數(shù)量，使其與被保值對(duì)象相匹配。