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賣出看漲期權
看漲期權賣方損益與買方正好相反，一方的盈利恰好是另一方的虧損，看漲期權賣方能夠獲得的最高收益為賣出期權收取的權利金。
(一)目的和基本操作
交易者賣出看漲期權的主要目的是獲取期權費，但賣出看漲期權時要繳納保證金，而且保證金要高于權利金，所以賣出看漲期權需要一定的初始資金，當行情發生不利變動時還要追加保證金。
看漲期權賣方在收取期權費后，便擁有了按約定的執行價格賣出相關標的資產的義務。如果買方行權，賣方被指定履約時，須以執行價格向買方出售標的資產，此時標的資產價格應該高于執行價格;
如果標的資產價格低于執行價格，買方放棄行權，賣方可實現賺取權利金收入的目的;
賣方也可在期權到期前買進同一看漲期權將所持看漲期權空頭對沖平倉，獲得權利金價差收益或減少價格向不利方向變動時的損失。
(二)損益分析
看漲期權空頭的最大損益結果或到期時的損益狀況參見圖6-4。
(三)基本運用
1.獲取權利金收入或權利金價差收益
2.對沖標的資產多頭
如果投資者對標的資產價格謹慎看多，則可在持有標的資產的同時，賣出執行價格較高的看漲期權。
如果標的資產價格下跌，所獲得的權利金等于降低了標的資產的購買成本;
如果標的資產價格上漲，或期權買方行權，看漲期權空頭被要求履行，以執行價格賣出標的資產，將其所持標的資產多頭平倉。
3.增加標的資產多頭的利潤
如果交易者對標的資產后市謹慎看多，則在買入標的資產的同時可賣出該標的的看漲期權，或已經持有標的資產，當價格上漲一定水平后，如果擔心價格下跌，可采取賣出看漲期權策略。
此策略視同有保險的看漲期權策略，賣出期權建倉時稱為備兌開倉。
構建該組合策略主要考慮的因素：
第一，看漲期權的執行價格。
所賣出期權的執行價格越高，買方行權的可能性越小，賣方賺取權利金的可能性越大。但執行價格越高，看漲期權的權利金越低，賣出期權對增加標的資產持倉利潤的影響越小。
第二，標的資產價格變化趨勢。
如果預期標的資產價格能夠上漲至期權的執行價格與權利金之和以上時，則單獨持有標的資產更為有利，即預期標的資產價格將大幅上漲時不宜采用此策略;如果預期標的資產價格下跌，則不會購買或繼續持有標的資產。所以，此策略適用于對標的資產價格謹慎看多的情形。
