期貨從業資格考試投資分析真題練習
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1.若國債期貨的市場價格低于其理論價格，不考慮交易成本，宜選擇的套利策略是()。
A.賣出國債現貨，買入國債期貨
B.買入國債現貨，賣出國債期貨
C.買入國債現貨和期貨
D.賣出國債現貨和期貨
參考答案：A
參考解析：期貨價格低于現貨價格，應該多期貨、空現貨套利。
2.當前十年期國債期貨合約的最便宜交割債券(CTD)的報價為102元，每百元應計利息為0.4元，假設轉換因子為1，則持有一手國債期貨合約空頭的投資者在到期交割時可收到()萬元。
A.101.6
B.102
C.102.4
D.103
參考答案：C
參考解析：國債期貨發票價格=國債期貨價格×轉換因子+應計利息，本題中轉換因子為1，使用CTD券價格替代國債期貨價格，計算得到答案C。
3.國債X的凸性大于國債Y，那么債券價格和到期收益率的關系為()。
A.若到期收益率上漲1%，X的漲幅大于Y的漲幅
B.若到期收益率上漲1%，X的跌幅小于Y的跌幅
C.若到期收益率下跌1%，X的跌幅大于Y的跌幅
D.若到期收益率上漲1%，X的漲幅小于Y的漲幅
參考答案：B
參考解析：收益率上升時，債券價格下降，二者呈反向關系，由此即可排除AD兩個選項;凸性越大的債券，收益率上漲時跌幅更小，收益率下跌時漲幅更大，所以C是錯的。
