貨幣互換是一種金融衍生工具，雙方約定在未來一段時間內(nèi)交換不同貨幣的現(xiàn)金流。通常涉及本金的交換和利息的支付。貨幣互換主要用于對沖匯率風(fēng)險或進(jìn)行投機(jī)。例如，一家中國公司計劃在美國設(shè)立子公司，并需要一筆美元資金。為了規(guī)避未來人民幣兌美元匯率波動的風(fēng)險，該公司可以與美國的一家銀行簽訂貨幣互換協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，該公司先將人民幣換成美元，用于在美國的投資；在未來的某個日期，再將美元換成人民幣歸還給銀行。這樣，無論未來匯率如何變動，該公司都能以預(yù)先確定的匯率兌換貨幣，從而鎖定匯率風(fēng)險。

此外，貨幣互換也可以用于管理利率風(fēng)險。例如，如果一家公司希望將其固定利率債務(wù)轉(zhuǎn)換為浮動利率債務(wù)，并且這種轉(zhuǎn)換涉及到不同貨幣，可以通過貨幣互換來實現(xiàn)。