（3.3.12）
資產(chǎn)凈利率＝（凈利潤／平均資產(chǎn)總額）×100%
平均資產(chǎn)總額＝（期初資產(chǎn)總額＋期末資產(chǎn)總額）／2
資產(chǎn)凈利率指標可以作如下分析：
⑴把企業(yè)一定期間的凈利潤與企業(yè)的資產(chǎn)相比較，表明企業(yè)資產(chǎn)利用的綜合效果。指標值越大，表明資產(chǎn)的利用效率越高，說明企業(yè)在增加收入和節(jié)約資金使用等方面取得了良好的效果，否則相反。
⑵資產(chǎn)凈利率是一個綜合指標，企業(yè)的資產(chǎn)是由投資人投資或舉債形成的。凈利潤的多少與企業(yè)的資產(chǎn)多少、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營管理水平有著密切的關(guān)系。為了正確評價企業(yè)經(jīng)濟效益的高低、挖掘提高利潤水平的潛力，可以用該項指標與本企業(yè)前期、計劃、本行業(yè)平均水平和本行業(yè)內(nèi)先進企業(yè)進行對比，分析形成差異的原因。
⑶由于資產(chǎn)凈利率＝銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，所以，可以利用資產(chǎn)凈利率來分析經(jīng)營中存在的問題，提高銷售利潤率，加速資金周轉(zhuǎn)。
4.權(quán)益凈利率
權(quán)益凈利率是凈利潤與平均所有者權(quán)益的百分比，也可稱為凈值報酬率、權(quán)益報酬率或凈資產(chǎn)收益率。計算公式為：
（3.3.13）
權(quán)益凈利率＝（凈利潤／平均所有者權(quán)益）
（3.3.14）
  平均所有者權(quán)益＝（年初凈資產(chǎn)＋年末凈資產(chǎn)）／2 
權(quán)益凈利率反映公司所有者權(quán)益的投資報酬率，具有很強的綜合性和代表性。因為：
權(quán)益凈利率＝資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)
權(quán)益乘數(shù)＝1／（1－資產(chǎn)負債率）
權(quán)益凈利率＝銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)
（資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均資產(chǎn)總額）
所以，可以將這一指標分解成相互聯(lián)系的多種因素，進一步剖析影響權(quán)益的各個方面。通過對權(quán)益凈利率的分析，可以分析企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)利用效率或成本控制、銷售定價等多方面存在的問題。
五、項目清償能力分析
清償能力的分析主要通過計算負債比率來進行，負債比率是指債務(wù)和資產(chǎn)、凈資產(chǎn)之間的關(guān)系。它反映企業(yè)償付到期長期債務(wù)的能力。
企業(yè)對一筆債務(wù)總是負兩種責任：一是償還債務(wù)本金的責任；二是償還債務(wù)利息的責任。分析一個企業(yè)的長期償債能力，主要是為了分析該企業(yè)償還債務(wù)本金與支付債務(wù)利息的能力。企業(yè)償債能力的具體分析方法是：通過各種會計要素的有關(guān)數(shù)據(jù)分析權(quán)益與資產(chǎn)之間的關(guān)系，分析不同權(quán)益之間的內(nèi)在關(guān)系，分析權(quán)益與收益之間的關(guān)系，計算出一系列的比率，可以看出企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是否健全合理，評價企業(yè)的償債能力。
㈠資產(chǎn)負債率
1.資產(chǎn)負債率及其計算方法
資產(chǎn)負債率是負債總額除以資產(chǎn)總額的百分比，即負債總額與資產(chǎn)總額的比例關(guān)系。資產(chǎn)負債率反映債權(quán)人所提供的資本占全部資本的比例。這個指標也被稱為舉債經(jīng)營比率。也可以衡量企業(yè)在清算時保護債權(quán)人利益的程度。計算公式如下：
（3.3.15）
資產(chǎn)負債率＝（負債總額／資產(chǎn)總額）×100%
式（3.3.14）中的負債總額不僅包括長期負債，還包括短期負債。這是因為，短期負債作為一個整體，企業(yè)總是長期占有，可以視為長期性資本來源的一部分。例如，一個應(yīng)付賬款明細科目可能是短期性的，但企業(yè)總是長期性地保持一個相對穩(wěn)定的應(yīng)付賬款總額。這部分應(yīng)付賬款可以成為企業(yè)長期性資本來源的一部分。
2.資產(chǎn)負債率分析
⑴一般情況下，資產(chǎn)負債率越小，表明企業(yè)長期償債能力越強。
⑵從債權(quán)人的角度看，他們最關(guān)心的是能否按期收回本金和利息。如果股東（或所有者）提供的資本與企業(yè)資本總額相比，只占較小的比例，則企業(yè)的風險將主要由債權(quán)人負擔。因此，債權(quán)人希望企業(yè)債務(wù)比例越低越好，企業(yè)償債有保證，貸款風險較小。
⑶從股東的角度看，由于企業(yè)通過舉債籌措的資金與股東提供的資金在經(jīng)營中發(fā)揮同樣的作用，所以，股東所關(guān)心的是全部資金利潤率是否超過借入款項的利率，即借入資本的代價。在企業(yè)所得的全部資本利潤率超過因借款而支付的利息率時，股東所得到的利潤就會加大。如果相反，運用全部資本所得的利潤率低于借款利息率，則對股東不利，因為借入資本的多余的利息要用股東所得的利潤份額來彌補。因此，從股東的角度看，在全部資本利潤率高于借款利息率時，負債比例越大越好，否則反之。
⑷從經(jīng)營者的角度看，如果舉債超出債權(quán)人心理承受程度，企業(yè)就難以借到資金。如果企業(yè)不舉債，或負債比例很小，則說明企業(yè)經(jīng)營保守，對前途信心不足，利用債權(quán)人資本進行經(jīng)營活動的能力很差。從財務(wù)管理的角度來看，企業(yè)應(yīng)當審時度勢，全面考慮，在利用資產(chǎn)負債率制定借入資本決策時，必須充分估計預期的利潤和增加的風險，在二者之間權(quán)衡利害得失，做出正確決策。
㈡產(chǎn)權(quán)比率
1.產(chǎn)權(quán)比率及其計算方法
產(chǎn)權(quán)比率是衡量償債能力的指標之一。這個指標是負債總額與股東權(quán)益總額之比例，也稱為債務(wù)股權(quán)比率。其計算公式如下：
（3.3.16）
產(chǎn)權(quán)比率＝（負債總額／股東權(quán)益）×100%
2.產(chǎn)權(quán)比率分析
產(chǎn)權(quán)比率與資產(chǎn)負債率具有共同的經(jīng)濟意義，二者可以相互補充。
⑴產(chǎn)權(quán)比率反映由債權(quán)人提供的資本與股東提供的資本的相對關(guān)系，反映企業(yè)資本結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。一般來說，股東資本大于借入資本較好，但也不能一概而論。從股東角度看，在通貨膨脹加劇時期，企業(yè)多借債可以把損失和風險轉(zhuǎn)嫁給債權(quán)人；在經(jīng)濟繁榮時期，舉債經(jīng)營可以獲得額外的利潤；在經(jīng)濟萎縮時期，少借債可以減少利息負擔和財務(wù)風險。產(chǎn)權(quán)比率高，是高風險、高報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)；產(chǎn)權(quán)比率低，是低風險、低報酬的財務(wù)機構(gòu)。
⑵產(chǎn)權(quán)比率同時也表明債權(quán)人投入的資本受到股東權(quán)益保障的程度，或者說是企業(yè)清算時對債權(quán)人利益的保障程度，因為根據(jù)國家有關(guān)規(guī)定，債權(quán)人的索償權(quán)在股東之前。
⑶產(chǎn)權(quán)比率與資產(chǎn)負債率對評價償債能力的作用基本相同，兩者的主要區(qū)別是：資產(chǎn)負債率側(cè)重于分析債務(wù)償付安全性的物質(zhì)保障程度，產(chǎn)權(quán)比率則側(cè)重于揭示財務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度以及自有資金對償債風險的承受能力。
㈢已獲利息倍數(shù)
1.已獲利息倍數(shù)及其計算方法
已獲利息倍數(shù)指標是指企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)收益與利息費用的比率，用以衡量償付借款利息的能力，也稱為利息保障系數(shù)。其計算公式如下：
（3.3.17）
已獲利息倍數(shù)＝息前稅前利潤／利息費用
公式中利息費用是支付給債權(quán)人的全部利息，包括財務(wù)費用中的利息和計入固定資產(chǎn)的利息。已獲利息倍數(shù)反映企業(yè)用經(jīng)營所得支付債務(wù)利息的能力。債權(quán)人向企業(yè)投資時，除了計算資產(chǎn)負債率、審查企業(yè)借入資本占全部資本的比例以外，還要計算已獲利息倍數(shù)。利用這一比率，也可以測試債權(quán)人投入資本的風險。
2.已獲利息倍數(shù)分析
（1）已獲利息倍數(shù)指標反映企業(yè)經(jīng)營收益為所需支付的債務(wù)利息的倍數(shù)。只要已獲利息倍數(shù)足夠大，企業(yè)就有充足的能力償付利息，否則相反。 
（2）一般情況下，已獲利息倍數(shù)越高，企業(yè)長期償債能力越強。
（3）結(jié)合這一指標，企業(yè)可以測算長期負債與流動資金的比率。其計算公式如下：
（3.3.18）
長期負債與流動資金比率＝長期負債／（流動資產(chǎn)—流動負債）
一般情況下，長期負債不應(yīng)超過流動資金。長期負債會隨時間延續(xù)不斷轉(zhuǎn)化為流動負債，并需動用流動資產(chǎn)來償還。保持長期負債不超過流動資金，就不會因這種轉(zhuǎn)化而造成流動資產(chǎn)小于流動負債，從而使債權(quán)人和短期債權(quán)人感到貸款有安全保障。
㈣影響償債能力的其他因素
除了上述有關(guān)會計要素之間的內(nèi)在聯(lián)系計算出的各種比率，用以評價和分析企業(yè)的長期償債能力以外，還有一些因素影響企業(yè)的償債能力，必須引起足夠的重視。
1.長期租賃
當企業(yè)急需某種設(shè)備或資產(chǎn)而又缺乏足夠的資金時，可以通過租賃的方式解決。當企業(yè)的經(jīng)營租賃量比較大、期限比較長或具有經(jīng)常性時，則構(gòu)成了一種長期性籌資，這種長期性籌資雖然不包括在長期負債之內(nèi)，但到期時必須支付租金，會對企業(yè)的償債能力產(chǎn)生影響。
2.擔保責任
擔保項目的時間長短不一，有的涉及企業(yè)的長期負債，有的涉及企業(yè)的流動負債。在分析企業(yè)償債能力時，應(yīng)根據(jù)有關(guān)資料判斷擔保責任帶來的潛在長期負債問題。
3.或有項目
或有項目是指在未來某個或幾個事件發(fā)生或不發(fā)生的情況下，會帶來收益或損失，但現(xiàn)在還無法肯定是否發(fā)生的項目。或有項目的特點是現(xiàn)存條件的最終結(jié)果不確定，對它的處理方法要取決于未來的發(fā)展。或有項目一旦發(fā)生便會影響企業(yè)的財務(wù)狀況，因此，企業(yè)不得不對它們予以足夠的重視，在評價企業(yè)償債能力時也要考慮它們的潛在影響。
例題： 
1．  在下列收入中，屬于施工企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入的是（  ）。 
A．合同變更收入   B勞務(wù)作業(yè)收入   C產(chǎn)品銷售收入    D固定資產(chǎn)盤盈收益 
答案：A 
解析: 按照經(jīng)營業(yè)務(wù)的主次，企業(yè)的收入可以分為主營業(yè)務(wù)收入和其他業(yè)務(wù)收入。不包括為第三方或客戶代收的款項。施工企業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入是建造合同收入，銷售產(chǎn)品或材料、提供作業(yè)或勞務(wù)、出租固定資產(chǎn)等取得的收入屬于其他業(yè)務(wù)收入。企業(yè)發(fā)生的與日常經(jīng)營活動無直接關(guān)系的各項收入，如固定資產(chǎn)盤盈收益、處置固定資產(chǎn)凈收益、處置無形資產(chǎn)凈收益、罰款凈收入等，屬于企業(yè)的營業(yè)外收入，不屬于收入核算的范圍。 
主營業(yè)務(wù)收入。指施工企業(yè)的建造合同收入，在企業(yè)營業(yè)收入總額中占有極大的比例。施工企業(yè)的建造合同收入包括合同中規(guī)定的初始收入和因合同變更、索賠、獎勵等形成的追加收入。 
其他業(yè)務(wù)收入。是指主營業(yè)務(wù)之外的不獨立核算的其他業(yè)務(wù)或附營業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的收入，是對主營業(yè)務(wù)收入的補充。一般情況下，每筆業(yè)務(wù)金額較小、收入不太穩(wěn)定，服務(wù)對象不十分固定。主要包括：勞務(wù)作業(yè)收入、產(chǎn)品銷售收入、設(shè)備租賃收入、材料銷售收入、多種經(jīng)營收入和其他業(yè)務(wù)收入等。