第二節　財務管理的目標
　　一、財務管理目標的含義與種類
　　企業財務管理目標是企業財務管理活動所希望實現的結果。
　　有關財務管理目標的代表性觀點主要有三種：
　　（一）利潤最大化目標
利潤最大化目標，就是假定在投資預期收益確定的情況下，財務管理行為將朝著有利于企業利潤最大化的方向發展。
　　原因：①剩余產品的多少可以用利潤指標來衡量；
　　②自由競爭的資本市場中，資本的使用權最終屬于獲利最多的企業；
　　③只有每個企業都最大限度獲利，整個社會的財富才能實現最大化。
缺點：①沒有考慮資金時間價值
　　②沒有反映創造的利潤與投入資本之間的關系（投入產出關系）
　　③沒有考慮風險因素
　　④片面追求利潤最大化，可能導致企業短期行為
　　（二）每股收益最大化目標
　　每股收益，是指歸屬于普通股東的凈利潤與發行在外的普通股股數的比值，可以反映投資者投入的資本獲取回報的能力。
　　【優點】把企業實現的利潤額同投入的資本或股本數進行對比，能夠說明企業的盈利
水平，可以在不同資本規模的企業或同一企業不同期間之間進行比較，揭示其盈利水平的差異。
　　【缺點】但該指標仍然沒有考慮資金時間價值和風險因素，也不能避免企業的短期行為。
　　（三）企業價值最大化
　　企業價值，就是企業的市場價值，是企業所能創造的預計未來現金流量的現值。
　　【注意】企業價值的大小，反映了企業潛在的或預期的獲利能力和成長能力。
　　優點：
　　①該目標考慮了資金的時間價值和投資的風險價值
　　②該目標反映了對企業資產保值增值的要求
　　③該目標有利于克服管理上的片面性和短期行為
　　④該目標有利于社會資源合理配置。
　　缺點：
　　①盡管對于股票上市企業，股票價格的變動在一定程度上揭示了企業價值的變化，但是股價是受多種因素影響的結果，股票價格很難反映企業所有者權益的價值；
　　②為了控股或穩定購銷關系，現代企業不少采用環形持股的方式，相互持股。法人股東對股票市價的敏感程度遠不及個人股東，對股票價值的增加沒有足夠的興趣；
　　③對于非股票上市企業，只有對企業進行專門的評估才能真正確定其價值。而在評估企業的資產時，由于受評估標準和評估方式的影響，這種估價不易做到客觀和準確，這也導致企業價值確定的困難。
　　企業價值最大化的具體內容
　　現代企業是多邊契約關系的總和。在確定財務管理目標時，不能忽視股東外的其他利益相關者的利益。否則，忽視了哪一方的利益，都可能給企業帶來危害，不僅不會帶來企業價值最大化，甚至會對企業產生致命的傷害。
　　企業價值最大化的具體內容：①強調風險與報酬均衡，將風險限制在企業可以承受的范圍內；②強調股東的首要地位，創造企業與股東之間利益的協調關系；③加強對企業代理人即企業經理人或經營者的監督和控制；④關心本企業一般職工的利益；⑤不斷加強與債權人的關系；⑥關心客戶的長期利益；⑦加強與供應商的合作；⑧保持與政府部門的良好關系。
　　二、利益沖突的協調　　　　
　　企業資金來源：股東、債權人；
　　運作資金：經營者
　　（一）協調相關利益群體的利益沖突原則
　　力求企業相關利益者的利益分配均衡，即減少各相關利益群體之間的利益沖突所導致的企業總體收益和價值的下降，使利益分配在數量上和時間上達到報考的協調平衡。
　　（二）所有者與經營者、債權人的矛盾與協調
利益主體目標矛盾表現協調方法
經營者增加享受成本經營者要求更多的享受成本，所有者希望以較小的享受成本帶來較高的企業價值。（1）解聘：通過所有者約束經營者；
（2）接收：通過市場約束經營者；
（3）激勵：將經營者的報酬與績效掛鉤。
債權人獲取利息并按期收回本金（1）投資于比債權人預計風險高的項目；
（2）未經同意發行新債使舊債或老債價值降低。（1）限制性借款；
（2）收回借款或停止借款。