命題點(diǎn)一 ETF的特點(diǎn)(三大特點(diǎn))
(1)被動(dòng)操作的指數(shù)型基金。
(2)獨(dú)特的實(shí)物申購(gòu)贖回機(jī)制(ETF最大的特色)。
(3)實(shí)行一級(jí)市場(chǎng)與二級(jí)市場(chǎng)并存的交易制度。
命題點(diǎn)二 ETF的套利交易
當(dāng)同一商品在不同市場(chǎng)上價(jià)格不一致時(shí)就會(huì)存在套利交易。由于ETF既可以在一級(jí)市場(chǎng)交易，又可以在二級(jí)市場(chǎng)交易，因此可以進(jìn)行跨市場(chǎng)套利。
命題點(diǎn)三 ETF的類型
(1)根據(jù)ETF跟蹤指數(shù)的不同，可以分為股票型ETF、債券型ETF。
(2)根據(jù)指數(shù)復(fù)制方法不同，可以分為完全復(fù)制ETF和抽樣復(fù)制ETF。
我國(guó)首只ETF——上證50ETF采用的就是完全復(fù)制法。
命題點(diǎn)四 ETF的風(fēng)險(xiǎn)
首先，與其他指數(shù)基金一樣，ETF會(huì)不可避免地承擔(dān)所跟蹤指數(shù)面臨的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
其次，二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格常常會(huì)高于或低于基金份額凈值。此外，ETF的收益率與所跟蹤指數(shù)的收益率之間往往會(huì)存在跟蹤誤差。抽樣復(fù)制、現(xiàn)金留存、基金分紅以及基金費(fèi)用等都會(huì)導(dǎo)致跟蹤誤差。
命題點(diǎn)五 ETF的分析方法
用于分析ETF的收益指標(biāo)包括兩種方法：
(1)二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格收益率。
(2)資金凈值收益率。
其他的指標(biāo)主要有折(溢)價(jià)率、周轉(zhuǎn)率、費(fèi)用率、跟蹤偏離度、跟蹤誤差等。
第八節(jié) QDII基金
命題點(diǎn)一 QDII基金
經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)可以在境內(nèi)募集資金進(jìn)行境外證券的機(jī)構(gòu)就被稱為“合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者”，簡(jiǎn)稱QDII。
QDII：境內(nèi)投資者，境外投資。
QFII：境外投資者，境內(nèi)投資。
可發(fā)行QDIII理財(cái)產(chǎn)品的金融機(jī)構(gòu)：證券公司、基金公司、商業(yè)銀行等其他金融機(jī)構(gòu)。
命題點(diǎn)二 在投資組合中的作用
(1)提供新的投資機(jī)會(huì)。
(2)降低投資組合風(fēng)險(xiǎn)。
命題點(diǎn)三 投資對(duì)象
1．6個(gè)可投資對(duì)象
(1)銀行存款、可轉(zhuǎn)讓存單、銀行承兌匯票、銀行票據(jù)、商業(yè)票據(jù)、回購(gòu)協(xié)議、短期政府債券等貨幣市場(chǎng)工具；
(2)政府債券、公司債券、可轉(zhuǎn)換債券、住房按揭支持證券、資產(chǎn)支持證券及經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的國(guó)際金融組織發(fā)行的證券；
(3)與中國(guó)證監(jiān)會(huì)簽署雙邊監(jiān)管合作諒解備忘錄的國(guó)家或地區(qū)證券市場(chǎng)掛牌交易的普通股、優(yōu)先股、全球存托憑證和美國(guó)存托憑證、房地產(chǎn)信托憑證；
(4)在已與中國(guó)證監(jiān)會(huì)簽署雙邊監(jiān)管合作諒解備忘錄的國(guó)家或地區(qū)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)登記注冊(cè)的公募基金：
(5)與固定收益、股權(quán)、信用、商品指數(shù)、基金等標(biāo)的物掛鉤的結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品；
(6)遠(yuǎn)期合約、互換及經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的境外交易所上市交易的權(quán)證、期權(quán)、期貨等金融衍生產(chǎn)品。
2．9種禁止行為
(1)購(gòu)買不動(dòng)產(chǎn)；
(2)購(gòu)買房地產(chǎn)抵押按揭；
(3)購(gòu)買貴重金屬或代表貴重金屬的憑證；
(4)購(gòu)買實(shí)物商品；
(5)除應(yīng)付贖回、交易清算等臨時(shí)用途以外，借入現(xiàn)金，該臨時(shí)用途借入現(xiàn)金的比例不得超過(guò)基金、集合計(jì)劃資產(chǎn)凈值的10%；
(6)利用融資購(gòu)買證券，但投資金融衍生品除外：
(7)參與未持有基礎(chǔ)資產(chǎn)的賣空交易；
(8)從事證券承銷業(yè)務(wù)：
(9)中國(guó)證監(jiān)會(huì)禁止的其他行為。
命題點(diǎn)四 QDII基金的投資風(fēng)險(xiǎn)
(1)國(guó)際市場(chǎng)投資會(huì)面臨國(guó)內(nèi)基金所沒有的匯率風(fēng)險(xiǎn)。
(2)國(guó)際市場(chǎng)將會(huì)面臨國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)、新興市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等特別投資風(fēng)險(xiǎn)。
(3)盡管進(jìn)行國(guó)際市場(chǎng)投資有可能降低組合投資風(fēng)險(xiǎn)，但并不能排除市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
(4)QDII基金的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)也需注意。由于QDII基金涉及跨境交易，基金申購(gòu)、贖回的時(shí)間要長(zhǎng)于國(guó)內(nèi)其他基金。
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