知識點101(P1-3)：證券交易的概念及原則。
證券交易是指已發行的證券在證券市場上買賣的活動。(□證券發行與交易的相互關系在基礎復習中已有)。
□證券交易的三特征：證券的流動性、收益性和風險性。(不包括期限性)。證券之所以能夠流動，是因為它可能帶來一定得收益。
新中國證券交易市場的建立始于1986年。1988年我國開放了國庫券轉讓市場。1990年12月19日和1991年7月3日，上交所和深交所先后正式開業。1992年B股在上交所上市。1999年7月1日，《證券法》開始實施。2005年4月啟動股權分置試點改革。2006年1月1日，新修訂《證券法》開始實施。
□證券交易遵循三公原則：
1、公開原則。信息公開，其核心要求是實現市場信息的公開化。1934年美國《證券交易法》確定。
2、公平原則。□(公平與公正的區別)指參與交易的各方獲得平等的機會。交易主體的資金數量、交易能力可能不同，但不能因此而給予不公平的待遇或歧視。
3、公正原則。指公正地對待交易的參與各方。(注意同公平原則的區別，公正原則一般會后公正兩字，公平原則一般有公平或平等的字眼)
知識點102(P3-6)：證券交易的種類及方式。
□按照證券交易對象的品種劃分，證券交易包括(具體內容包含在基礎學習中)：
1、股票交易。在證券交易所進行，稱為上市交易;在場外交易市場進行，常見形式是柜臺交易。
2、債券交易。
3、基金交易。
4、金融衍生工具交易。包括：權證交易、金融期貨交易、金融期權交易、可轉換債券交易等。
□根據交易合約的簽訂與實際交割之間的關系，證券交易方式有現貨交易、遠期交易和期貨交易。其他有回購交易和信用交易。
1、現貨交易。現款買現貨。
2、遠期交易和期貨交易。
3、回購交易。具有短期融資的屬性。
4、信用交易。是投資者通過交付保證金取得經紀商信用而進行的交易。主要特征是投資者買賣證券的資金或證券有一部分是從經紀商借入的。我國過去禁止信用交易，但現在可以合法開展融資融券業務。
知識點103(P7-12)：證券交易參與人。
1、證券投資者。分為個人投資者和機構投資者。□買賣證券的基本途徑：一是直接自行買賣。如柜臺市場。二是經紀商代理。□(可出成多選題)我國規定，證券交易所、證券公司和證券登記結算機構的從業人員、證券監督管理機構的工作人員以及法律、行政法規禁止參與股票交易的其他人員，在任期或法定限期內，不得直接或者以化名、借他人名義持有、買賣股票，也不得收受他人贈送的股票。
一般的境外投資者可以投資B股;□(可出多選題)而合格境外機構投資者則可以在批準額度內交易除B股以外的其他品種。
2、證券公司。□證券公司設立條件：(1)公司章程;(2)主要股東3年無違法，凈資產不低于2億元;(3)高管任職資格，從業人員從業資格;(其它顯而易見)。
□(必考題)證券公司七大業務：
(1)證券經紀、證券投資咨詢、與證券有關的財務顧問
(2)證券承銷與保薦、證券自營、證券資產管理、其他證券業務
前三項業務注冊資本最低限額5000萬元;后四大業務一項的為1億元;后四大業務2項以上的為5億元。為實繳資本。可根據審慎監管原則和各項業務的風險程度調整(向上)。
3、證券交易所。□作用在于：一是，為證券提供交易條件;二是，提供公開、公平、充分的價格競爭，以發現合理的交易價格;三是，實施公開、公正和及時的信息披露;四是提供迅捷的交易與服務。□分為證券交易所和其他交易所：
(1)證券交易所。□又稱“場內交易市場”，證券交易所是為證券集中交易提供場所和設施，組織和監督證券交易，實行自律管理的法人，其設立和解散由國務院決定。其本身不持有證券，也不進行證券的買賣，不能決定證券交易的價格。□證券交易所的職能有：①提供場所和設施;②制定業務規則;③接受安排證券上市;④組織監督證券交易;⑤對會員進行監管;⑥對上市公司進行監管;⑦設立證券登記結算機構;⑧公布市場信息。(除第七項外，答案一目了然)。
□證券交易所不得直接或間接從事的事項有：①以營利為目的的業務;②新聞出版業;③發布對證券價格進行預測的文字和資料;④為他人提供擔保等。
我國證交所采用會員制，設會員大會、理事會和專門委員會，理事會是證券交易所的決策機構，理事會下面可設其他專門委員會。證券交易所設總經理，由國務院證券監管機構任免。
(2)其他交易所。證券交易所以外的證券交易市場，包括分散的柜臺市場和一些集中性市場。柜臺交易又稱點頭市場，交易是一對一的方式，轉讓價格一般由證券公司報出。其他交易所，也有一些集中性交易市場。如銀行間債券市場。
4、證券登記結算機構。是為證券交易提供集中登記、存管和結算服務，不以營利為目的的法人。其設立須經國務院證券監管機構批準。□其職能：①證券賬戶、結算賬戶的設立;②證券存管與過戶;③證券持有者名冊登記;④上市證券的清算與交收;⑤受托派發證券權益;⑥辦理與上述業務有關的查詢等。□需采取以下措施保證業務正常進行：一是風險防范制度和內部控制制度;二是技術系統和規范;三是風險評估體系;四是數據備份及緊急應變程序。我國設立了證券結算風險基金，防范證券結算風險，它是從證券登記結算機構業務收入、收益中按一定比例提取，由證券公司按證券交易業務量的一定比例繳納。中國證券登記結算有限責任公司，簡稱中國結算公司是我國的證券登記結算機構。
知識點104(P12-15)：證券交易程序。
采用電子化形式，□基本過程包括：開戶、委托、成交與結算。
1、開戶。包括開立證券賬戶和開立資金賬戶。我國投資者開立實名賬戶。第一步是要向中國結算公司申請開立證券賬戶(股東代碼卡)。自然人和一般機構投資者開立證券賬戶由開戶代理機構(證券公司營業部柜臺)受理;證券公司和基金公司等機構(特殊機構投資者)由中國結算公司受理。□根據投資者類型區分：個人投資者和機構投資者證券賬戶;根據投資品種區分：A股和B股證券賬戶。
開立證券賬戶后，投資者還不能直接買賣證券，還必須開立資金賬戶(交易賬戶)。我國實行第三方存管制度。
2、委托。投資者買賣證券不能直接進入交易所辦理，必須通過證券交易所得會員(證券公司)來進行。投資者下達買賣的指令稱為“委托”，□根據委托訂單的數量，分：整數委托和零數委托;根據買賣證券的方向，分：買進委托和賣出委托;根據委托價格限制，分市價委托和限價委托;根據委托時效限制，分：當日委托、當周委托、無期限委托和開市委托、收市委托等。
經紀商將投資者委托指令的內容傳送到證券交易所進行撮合，稱為“申報”。□證券交易所接受報價的方式主要有：口頭報價、書面報價和電腦報價。目前，我國采用電腦報價方式。
3、成交。符合成交條件的予以成交，不符合的繼續等待成交，超過委托時效的訂單失效。
□成交價格方面，一種是買賣雙方直接競價形成交易價格;另一種是交易商報價，投資者選擇是否接受報價。
訂單匹配原則方面，優先原則：價格優先、時間優先、比例分配原則、數量優先、客戶優先、做市商優先和經紀商優先原則等，其中，普遍使用價格優先原則所為第一優先原則。我國采用價格優先和時間優先原則。
4、結算。清算包括資金清算和證券清算。清算與交收是證券結算的兩個方面。對于記名證券，完成清算還有一個登記過戶環節，然后證券交易過程才結束。
知識點105(P16-17)：證券交易機制。
□證券交易機制的目標主要有：
1、流動性。□證券市場流動性包括：成交速度和成交價格。投資者能以合理的價格迅速成交則流動性好，單純是成交速度快，并不能完全表示流動性好。
2、穩定性。指證券價格的波動程度。證券市場的穩定性可以用市場指數的風險度來衡量。由于各種信息是影響證券價格的主要因素，因此，提高市場透明度是加強證券市場穩定性的重要措施。
3、有效性。□包含兩方面：一是證券市場的高效率;二是證券市場的低成本。高效率包含：證券市場的信息效率和證券市場的運行效率。低成本包含：直接成本和間接成本。
□證券交易機制種類從交易時間的連續特點劃分，有：
1、定期交易系統。成交的時點是不連續的，一段時間內的委托訂單在某一約定的時刻加以匹配。□特點有：第一，批量指令可以提供價格的穩定性;第二，指令執行和結算的成本相對比較低。
2、連續交易系統。并非意味著交易一定是連續的，而是指在營業時間里訂單匹配可以連續不斷地進行，投資者指令只要符合成交條件就可以立即成交。□特點有：第一，為投資者提供了交易的及時性;第二，交易過程中可以提供更多的市場價格信息。
□從交易價格的決定特點劃分，有：
1、指令驅動系統。是一種競價市場，也稱為“訂單驅動市場”，證券交易價格由市場上買單和買單共同驅動。□特點有：第一，證券交易價格由買賣的力量直接決定;第二，投資者買賣證券的對手是其他投資者。
2、報價驅動系統。是一種連續交易商市場，或稱“做市商市場”，做市商給出雙向報價，投資者之間并不直接成交，而是從做市商手中買賣證券。做市商收入來源是買賣證券的差價。□特點有：第一，證券成交價格的形成由做市商決定;第二，投資者以做市商為對手，與其他投資者不發生直接關系。
知識點106(P18-22)：會員制度。
□我國，證交所會員分為：普通會員和特別會員。普通會員是境內證券公司;特別會員是境外證券經營機構在華代表處。
1、會員資格。□(可出多選題)證券交易所從證券公司的經營范圍、承擔風險和責任的資格及能力、組織機構、人員素質等方面規定入會條件。□主要有：(1)合格的證券公司;(2)良好的信譽、業績和合格的資本;(3)合格的組織機構和業務人員;(4)承認證券交易所章程和業務規則，按規定繳納各項會員經費。合格者向交易所提出申請，經交易所理事會批準后，可成為會員。
2、會員權利與義務。□會員權利有：(1)參加會員大會;(2)選舉權與被選舉權;(3)提議權和表決權;(4)參加證券交易，享受交易所服務;(5)監督權;(6)按規定轉讓交易席位等。□上交所會員義務有：(1)派遣合格代表入場從事證券交易活動(深證無此項規定);(2)按規定繳納各項經費并提信息資料;(其他答案一目了然)。
3、會員資格的申請與審批。證券公司申請，證交所自受理之日起20個工作日內做出是否同意的決定。
4、日常管理。□會員應設會員代表(由高級管理人員擔任)1名，應設會員業務聯絡人1-4名，根據授權代位履行會員代表職責：(內容很多，若涉及就選ABCD)。定期報告義務：每月前7個工作日內報送上月統計報表及風險控制指標監管報表;每年4月30日前報送上年度年報、交易系統運行報告等。
5、監督檢查和處分。交易所對會員的交易行為實行實時監控，重點是可能影響證券交易價格或交易量的異常交易行為。采用現場和非現場方式進行監督檢查。□對問題會員采取措施包括：(1)口頭警示;(2)書面警示;(3)要求整改：(4)約見談話;(5)專項調查;(6)暫停受理或辦理相關業務;(7)提請中國證監會處理。會員應積極配合。
□會員違反業務規則，采用紀律處分措施：(1)在會員范圍內通報批評;(2)在中國證監會指定媒體上公開譴責;(3)暫停或限制交易;(4)取消交易權限;(5)取消會員資格。會員受3、4、5項嚴厲措施的應在5個工作日內在其營業場所公示。□會員高級管理人員負有責任的，個人受處分措施：(1)在會員范圍內通報批評;(2)在中國證監會指定媒體上公開譴責。(前面1、2項)。
6、特別會員的管理。□駐華代表處申請成為特別會員條件是：依法設立且滿1年，1年內無違規;(其他答案一目了然)。□特別會員的權利有：(1)列席會員大會;(2)建議權;(3)接受服務權。其義務：繳費;(其他一目了然)。
知識點107(P22-25)：交易席位和交易單元。
交易席位是在交易大廳內進行交易的固定位置，其實質還包括了交易資格的含義，即取得了交易席位后才能從事交易業務，是會員享有交易權限的基礎。
□根據席位的報盤方式，分為：
1、有形席位。交易員(紅馬甲)報盤。
2、無形席位。電腦報盤。□縮短了申報時間與成交回報時間，減去了人工報盤環節，從而降低了申報的差錯。
□根據席位經營的證券品種不同，分為：
1、普通席位。又稱A股席位，可從事A股股票、債券基金等證券的買賣。
2、專用席位(09年調整了內容)。包括只能從事B股買賣的B股席位，以及其他具有專門用途的席位，如只能從事債券買賣的債券專用席位、經批準基金管理公司向證券公司租用的A股席位等。
□根據席位使用的業務種類不同，分為：
1、代理席位。經紀業務的。
2、自營席位。自營業務的。
□取得普通席位的條件有：一是，具有會員資格;二是，繳納席位費。境內證券公司要取得B股席位，必須取得外匯管理局頒發的外匯經營許可證;境外機構要取得B股席位，必須取得中國證監會頒發的經營外資股業務資格證書。經批準的商業銀行可向交易所申請專門用于賣出證券公司質押股票的專用席位;保險公司、財務公司、資產管理公司可申請取得專用席;基金管理公司可申請轉讓向證券公司租用的A股席位。
除交易所批準外，會員的席位只能由會員自己使用。席位不得退回，但經批準可以轉讓。□(可出成多選題)會員因公司更名、營業部遷址、更換席位使用單位等原因，需變更席位名稱的，可申請。
交易單元是取得席位后申請設立的、參與證券交易與接受服務的基本業務單位。會員除了要申請相應席位外，還要申請交易單元才能成為交易參與人。交易單元是交易權限的技術載體。
一個會員在深交所可根據業務申請設立1個或1個以上的交易單元。□其業務權限包括：(1)證券品種的交易;(2)大宗交易;(3)協議轉讓;(4)ETF、LOF及非上市開放式基金的申購與贖回;(5)融資融券交易;(6)特定證券的主交易商報價(三板交易);其他等。□交易所可為交易單元提供如下服務(09年新增加內容)：(1)申報指令;(2)獲取交易回報;(3)獲取交易信息及新聞公告;(4)接入和訪問交易所交易系統;(5)獲取其他服務權限。(答案均一目了然)。
會員通過網關與交易所交易系統連接，可通過多個網關進行一個交易單元的交易申報，也可以通過一個網關進行多個交易單元的交易申報，但不得通過其他會員的網關進行交易申報。會員應繳納交易單元的使用費、流速費、流量費等費用。
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