2016年注冊會計師財務成本管理考點特訓題二

　　一、單項選擇題

　　1、有一只股票的價格為20元，剛剛發放的股利為1元/股，預計股利將以大約10%的速度持續增長，則該股票的期望報酬率為(　)。

　　A、15%

　　B、15.5%

　　C、11%

　　D、10%

　　2、某公司上年的每股收益為2元，將凈利潤的30%作為股利支付，預計從今年開始凈利潤和股利長期保持6%的增長率，該公司的β值為0.8.若同期無風險報酬率為5%，市場平均收益率為10%，采用市盈率模型計算的公司股票價值為(　)。

　　A、20.0元

　　B、20.7元

　　C、21.2元

　　D、22.7元

　　3、在采用市盈率模型對企業進行估價時，選擇可比企業的要求是(　)。

　　A、增長潛力、股利支付率和股權資本成本與目標企業相類似

　　B、權益凈利率、增長率、股利支付率和股權資本成本與目標企業相類似

　　C、銷售凈利率、增長率、股利支付率和股權資本成本與目標企業相類似

　　D、增長潛力、銷售凈利率、權益凈利率與目標企業相類似

　　4、市凈率的關鍵驅動因素是(　)。

　　A、增長潛力

　　B、銷售凈利率

　　C、權益報酬率

　　D、股利支付率

　　5、下列關于相對價值估價模型適用性的說法中，錯誤的是(　)。

　　A、市凈率估價模型不適用于資不抵債的企業

　　B、市凈率估價模型不適用于固定資產較少的企業

　　C、市銷率估價模型不適用于銷售成本率較低的企業

　　D、市盈率估價模型不適用于虧損的企業

　　6、某股票當期的市場價格為40元/股，預計下年每股股利為2元，股利按照每年4%的速度永續增長，則該投資該股票的資本利得收益率為(　)。

　　A、5%

　　B、9%

　　C、9.25%

　　D、4%

　　7、A公司今年的每股收益是1元，分配股利0.4元/股，該公司的凈利潤和股利的增長率都是5%，貝塔值為1.2.政府長期債券利率為3.2%，股票市場的風險附加率為4%。則該公司的本期市盈率為(　)。

　　A、5

　　B、5.25

　　C、13.33

　　D、14

　二、多項選擇題

　　1、下列關于影響資本成本因素的說法中，正確的有(　)。

　　A、市場利率上升，公司的債務成本會上升

　　B、股權成本上升會推動債務成本上升

　　C、稅率會影響企業的最佳資本結構

　　D、公司的資本成本反映現有資產的平均風險

　　2、公司的資本來源具有多樣性，最常見的有(　)。

　　A、債務

　　B、優先股

　　C、租賃

　　D、普通股

　　3、公司資本成本的主要用途包括(　)。

　　A、用于投資決策

　　B、用于籌資決策

　　C、用于企業價值評估

　　D、用于業績評價

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