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2017年注冊會計師考試《財管管理》練習題精選（11）
1、單選題
總量有限時的資本分配，適用于（ ）。
A、互斥項目
B、獨立項目
C、互斥項目或獨立項目
D、以上都不是
【正確答案】B
【答案解析】資本分配問題是指在企業投資項目有總量預算約束的情況下，如何選擇相互獨立的項目。
2、單選題
下列關于固定資產更新決策的表述中，錯誤的是（ ）。
A、一般來說，設備更換并不改變企業的生產能力
B、更新決策的現金流量涉及到現金流入和現金流出
C、一般說來，設備更換并不改變企業的生產能力，不增加企業的現金流入，因此更新決策不同于一般的投資決策
D、更新決策是繼續使用舊設備與購置新設備的選擇
【正確答案】B
【答案解析】更新決策的現金流量主要是現金流出。即使有少量的殘值變價收入，也屬于支出抵減，而非實質上的流入增加。所以選項B不正確。
3、單選題
如果互斥項目期限不同，可以選擇下列各項中的（ ）進行決策。
A、凈現值法
B、內含報酬率法
C、共同年限法
D、現值指數法
【正確答案】C
【答案解析】在互斥項目的排序問題中，如果項目的壽命期不同，則有兩種方法：共同年限法和等額年金法。
4、多選題
靜態投資回收期法是長期投資項目評價的一種輔助方法，該方法的缺點有（ ）。
A、沒有考慮回收期以后的現金流
B、忽視了折舊對現金流量的影響
C、忽視了資金的時間價值
D、促使放棄有戰略意義的長期投資項目
【正確答案】ACD
【答案解析】靜態回收期法的缺點是：忽視了時間價值，把不同時間的貨幣收支看成是等效的；沒有考慮回收期以后的現金流，也就是沒有衡量盈利性；促使公司接受短期項目，放棄有戰略意義的長期項目。因此，本題的答案為選項A、C、D。
5、單選題
關于項目凈現值計算的方法，下列說法不正確的是（ ）。
A、站在企業角度，確定項目對實體現金流量的影響，以加權平均成本作為折現率
B、站在股東角度，確定項目對股權現金流量的影響，以股權資本成本作為折現率
C、實體現金流量法比股權現金流量法計算出的凈現值要大
D、股權現金流量的風險比實體現金流量的風險大
【正確答案】C
【答案解析】兩種方法計算的凈現值沒有實質區別。如果實體現金流量折現后為零，則股權現金流量折現后也為零；如果實體現金流量折現后為正值，則股權現金流量折現后也為正值。
6、單選題
當資本成本為8%時，某項目的凈現值為200元，則說明該項目的內含報酬率（ ）。
A、高于8%
B、低于8%
C、等于8%
D、無法界定
【正確答案】A
【答案解析】當資本成本為8%時，該項目的凈現值為200元大于零，故知該項目的內含報酬率高于資本成本8%。
7、單選題
某企業為提高生產效率，降低生產成本而進行一項投資用以改造舊設備，預計每年的折舊額將因此而增加5000元，但稅前付現成本每年可節約6000元。如果所得稅稅率為25%，未來使用年限內每年現金凈流量將（ ）。
A、增加1000元
B、增加5750元
C、增加7370元
D、增加9030元
【正確答案】B
【答案解析】增加的現金凈流量＝6000×（1－25%）＋5000×25%＝5750（元）
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