距離注會開考不到1個月，一定要在關鍵時刻，把時間花在刀刃上。通過對歷年真題的提煉分析，發現以下12個組合方式出主觀題的可能性非常高。考生在僅剩的時間內，可以加強主觀題的練習，培養做題思維并爭取提高做題速度。

一、約當產量法+逐步綜合結轉分步法（包括成本還原的考查）

這是比較傳統的一個主觀題考點：

①約當產量法解決成本在在產品、產成品之間分配的問題；

②逐步綜合結轉分步法考查耗費在第一步、第二步之間分配的問題；

③產品還原分配率的計算→還原后產成品成本→還原后產成品單位成本。

重難點：

①約當產量法：投入進度→直接材料一般是在生產開工時一次性投放，所以在產品的約當產量是×100%；直接人工和制造費用一般是隨著加工進度陸續發生。

②第一步完工半成品合計成本轉入第二步半成品成本。

③產品還原分配率=第二步驟中直接材料的合計數÷第一步驟中轉出的完工半產品成本

二、約當產量法+作業成本法

單獨考查約當產量法or作業成本法難度都不大，但是一旦結合，涉及一個易錯點——在產品所處的階段：

①若尚未進入A階段：則在產品×0%；

②若B階段完工率為50%：則在產品×50%；

③若C作業已經全部完成：則成本在產成品和在產品之間五五開。

三、標準成本差異分析

套公式就能拿分一種計算分析題，難度較低，屬于必拿分的考點。

價差=（實價-標價）×實際產量

量差=（實量-標量）×標準單價

【固定制造費用成本差異的計算及分析】（下圖總結來自葛廣宇老師精講班）

四、杠桿系數的衡量+每股收益無差別點的計算

出題套路通常是這樣的：①先給出2~3個籌資方案，通過計算每股收益無差別點來進行決策；②通過上述的決策，計算籌資前后的經營杠桿系數、財務杠桿系數、總杠桿系數。

難度較低，如果出題考查，也屬于必拿分的考點。

五、營運資本管理——應收賬款信用決策、存貨成本

（一）應收賬款信用決策：比較增加的收益和增加的成本

其中增加的收益=增加的邊際貢獻-增加的固定成本

增加的成本包括機會成本、壞賬損失、收賬費用、折扣成本。其中應收賬款的機會成本和存貨占用資金的應計利息屬于重難點，在考前一定要熟練掌握公式。

（二）存貨成本

【取值應該注意的點】

變動訂貨成本K的歸集：和“每次”相關（生產次數、采購次數）

變動儲存成本Kc的歸集：和“每件”“儲存”相關

自制與外購方案的比較注意問題：

①比較“全年”成本

②比較“總成本”（不單純比較和經濟訂貨批量相關的總成本，還有采購成本等）

③比較“相關成本”

【計算時應該注意的點】

①比較自制和外購方案時：自制方案套“存貨陸續供應和使用”的模型。

②保險儲備的計算公式：缺貨成本=一次訂貨期望缺貨量×年訂貨次數×單位缺貨成本；交貨延遲問題≈需求過量問題，本質一樣，要能靈活運用。

六、短期經營決策——本量利分析

①零部件自制與外購的抉擇：其中自制成本包括生產成本+機會成本+專屬成本+租金等等。

②約束資源最優利用

③約束資源最優利用+在此基礎上求加權平均邊際貢獻率、加權平均盈虧平衡銷售額及某產品的盈虧平衡銷售額、盈虧平衡銷售量、盈虧臨界點作業率等等。

④敏感性分析（難度低，但是計算量大。在題目做不完難度又高的情況下，可以多花點時間把這種簡單題的分數穩妥的拿到手）

七、期權計算

①利用風險中性原理或套期保值原理計算看漲期權的價值

②基于①的計算結果，再利用平價定理計算看跌期權價值

③利用看漲看跌期權價值計算投資組合收益

八、預算計算——生產預算+現金預算

會給出一個空格表格，讓考生自己填：

根據銷售預算【涉及現金收入】——求出生產預算——依據生產預算，求出直接材料預算、直接人工預算、制造費用【涉及現金支出】——題干材料會直接給出管理費用預算、所得稅支出、資本支出等等【均涉及現金支出】——得出現金余缺——和“現金的理想期末余額”對比，進行借款、投資、支付借款、收到投資收益等資金活動。

九、管理用財務報表

①從傳統財務報表調整成管理用財務報表

②改進的財務報表分析體系：求出權益凈利率——利用因素分析法，分析AB公司or前后期的財務、經營狀況

③求實體現金流量——債務現金流量——股權現金流量or直接算股權現金流量→用現金流量折現法對公司價值進行評估

十、長期籌資

（一）認股權證計算部分：

①每份認股權證價值=（整體發行價-純債價）÷每份債券附帶的權證

②資本成本的計算：

第一步：計算行權凈收入=（行權時股價-行權價格）×每張債券所附權證張數×每張權證可以認購的股份

第二步：列出方程式→發行價格=利息折現+本金折現+行權凈收入折現，插值法求資本成本

（二）可轉債計算部分：

不可贖回期的價值=max（純債價值，轉換價值）+時間價值

可贖回期=max（贖回價值，轉換價值）

資本成本：發行價格=利息折現+轉換價值折現

（三）租賃計算部分

①租賃項目的折現率：有擔保債權的稅后利率

②現金流分析：

十一、價值管理

①到期收益率法or風險調整法求債券資本成本（注意一年多次計息的）

②分段計算股票價值：高速增長階段一年年計算，可持續增長階段套股利增長模型

③企業價值計算——相對價值法法的應用：

A、找準關鍵因素——g、權益凈利率、營業凈利潤

B、修正平均市盈率法——先平均后修正；股價平均法——直到算出股價再平均

④可持續增長率+結合股票價值的計算

十二、項目投資

【決策指標選擇】

互斥項目（不關心規模不一致，關注效益不關注效率）：期限一致選凈現值；期限不一致選年金凈流量；獨立項目期限一致、規模一致時凈現值及其他三個指標都可以；期限一致、規模不一致時選現值指數、內含報酬率；期限不一致、規模不一致時選內含報酬率。

【項目投資折現率的確定】

新項目與目前公司經營風險一致，資本結構與目前資本結構相同，新項目資本成本等于公司目前加權平均資本成本。

新項目與目前公司經營風險不一致，先找與項目類似經營業務的可比公司，計算項目加權平均資本成本：

（1）卸載財務杠桿：β資產=β可比公司權益÷（1+稅后產權比率）

（2）加載財務杠桿： β目標公司權益=β資產×（1+稅后產權比率）

（3）根據資本資產定價模型，計算權益資本成本；

（4）計算加權平均資本成本。

【項目投資出題套路】

重點是現金流的計算：墊支的營運資金（是增加值）、終結期固定資產殘值的處理（稅會差異）等等。

從計算投資期、營業期、終結期的現金流量出發——計算投資項目決策指標——投資項目評價敏感性分析

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