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導讀：2021年基金從業《股權投資基金》真題匯編二
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2021 年基金從業《股權投資基金》真題匯編二（考生回憶版）35 題
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1、股權投資基金投資階段的環節包括（）。
Ⅰ、盡職調查
Ⅱ、跟蹤與監控
Ⅲ、立項
Ⅳ、投資交割
A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅰ、Ⅳ
參考答案：C
參考解析：本題考查股權投資基金運作流程。股權投資基金運作流程是其實現資本增值的全過程。在投資階段，基
金管理機構將資金投向被投資企業。這一階段主要包括項目開發與初審、立項、簽署投資備忘錄、盡職調查、投資
決策、簽訂投資協議、投資交割等環節。故本題選 C。
2、關于項目退出方式，以下表述錯誤的是（）。
Ⅰ、從退出成本的角度來看，相對于首發上市來說，在場外交易市場掛牌所需費用相對較低
Ⅱ、協議轉讓的退出風險主要表現為由信息不對稱所引起的價格不能充分反映被投資企業實際價值的不確定性
Ⅲ、從退出效率的角度來看，一般上市轉讓退出比協議轉讓的方式效率高
Ⅳ、從退出收益的角度來看,一般清算退出的收益較高
A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅲ、Ⅳ
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2021 年基金從業《股權投資基金》真題匯編二（考生回憶版）35 題
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1、股權投資基金投資階段的環節包括（）。
Ⅰ、盡職調查
Ⅱ、跟蹤與監控
Ⅲ、立項
Ⅳ、投資交割
A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅰ、Ⅳ
參考答案：C
參考解析：本題考查股權投資基金運作流程。股權投資基金運作流程是其實現資本增值的全過程。在投資階段，基
金管理機構將資金投向被投資企業。這一階段主要包括項目開發與初審、立項、簽署投資備忘錄、盡職調查、投資
決策、簽訂投資協議、投資交割等環節。故本題選 C。
2、關于項目退出方式，以下表述錯誤的是（）。
Ⅰ、從退出成本的角度來看，相對于首發上市來說，在場外交易市場掛牌所需費用相對較低
Ⅱ、協議轉讓的退出風險主要表現為由信息不對稱所引起的價格不能充分反映被投資企業實際價值的不確定性
Ⅲ、從退出效率的角度來看，一般上市轉讓退出比協議轉讓的方式效率高
Ⅳ、從退出收益的角度來看,一般清算退出的收益較高
A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅲ、Ⅳ
參考答案：D
參考解析：本題考查項目退出的主要方式。從退出成本的角度來看，首發上市需要支付給承銷商及其他市場服務機
構相對較高的費用。在場外交易市場掛牌通常也需要聘請專業市場服務機構提供改制、輔導等服務，但相對于上市
來說，掛牌所需費用相對較低，故Ⅰ正確。
協議轉讓的風險主要表現為由信息不對稱所引起的價格不能充分反映被投資企業實際價值的不確定性，故Ⅱ正確。
從退出效率的角度來看，如果選擇上市的話，從券商進場確定股改基準日算起，完成首次公開發行股票并上市（以
下簡稱首發上市）一般需要 2 年甚至更長時間，上市成功后一般還有相當期限的限售期，實現最終退出耗時較長。
對協議轉讓而言，收購方和被收購方談定交易價格和條件后，就可以進行交割，并且交易后不存在限售期的問題，
股權投資基金通過協議轉讓退出的方式可以更快地收回現金，實現快速退出，故Ⅲ錯誤。
從退出收益的角度來看，上市轉讓退出的收益一般要比掛牌轉讓退岀和協議轉讓退出的收益高，故Ⅳ錯誤。
3、假設股權投資基金按照 12%的折現率計算基金凈現值為 2 億元，按照 15%的折現率計算，基金凈現值為 1 億
元。按照 18%的折現率計算基金凈現值為-0.5 億元。則基金當前內部收益率更接近（）
A、13%
B、10%
C、16%
D、19%
參考答案：C
參考解析：本題考查內部收益率。內部收益率是指截至某一特定時點，倒推計算至基金成立后第一筆現金流產生時，
基金資金流入現值加上資產凈值現值總額與資金流出現值總額相等，即凈現值等于零時的折現率。由題干可知，該
基金的內部收益率在 15%~18%之間。
4、某技術領先的目標公司未來發展前景良好，有銷售收入但利潤為負數適用的估值辦法是（）。
A、折現現金流估值法
B、企業價值/息稅前利潤倍數法
C、創業投資估值法
D、市銷率倍數法
參考答案：C
參考解析：本題考查常用企業估值方法。如果股權投資基金擬投資的目標公司處于創業早期，利潤和現金流均為負
數，未來回報很高，但存在高度不確定性，此時，往往會用創業投資估值法。
5、被投資企業境內 IPO 市場包括（）
Ⅰ、主板
Ⅱ、中小企業板
Ⅲ、創業板
Ⅳ、全國股轉系統
A、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
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