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2025年基金從業《私募股權投資基金》計算公式匯總

1、企業價值與股權價值等式

（1）簡單價值等式：

企業價值+現金=股權價值+債務

現金與債務差額為凈債務，即：企業價值=股權價值+凈債務

（2）一般價值等式：

企業價值+非核心資產價值+現金=債務+少數股東權益+歸屬于母公司股東的股權價值

2、企業估值——相對估值法

【基本原理】以可以比較的其他公司（可比公司）的價格為基礎，來評估目標公司的相應價值。

目標公司價值=目標公司某種指標×（可比公司價值/可比公司某種指標）

可比公司價值/可比公司某種指標被稱為倍數，常用倍數：市盈率倍數、企業價值/息稅前利潤倍數、企業價

值/息稅折舊攤銷前利潤倍數、市凈率倍數、市銷率倍數。

（1）市盈率倍數法：

市盈率倍數=股權價值÷凈利潤=每股價值÷每股收益

（2）企業價值/息稅前利潤倍數法：

息稅前利潤（EBIT）=凈利潤+所得稅+利息

EV（企業價值）=EBIT×（EV/EBIT倍數）

（3）企業價值/息稅折舊攤銷前利潤倍數法（適用于重資產企業）：

息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）=息稅前利潤（EBIT）+折舊+攤銷

EV=EBITDA×（EV/EBITDA倍數）

（4）市凈率倍數法（較適用于金融機構、銀行業）：

市凈率倍數=股權價值÷凈資產=每股價值÷每股凈資產

（5）市銷率倍數法

市銷率倍數=每股價值÷每股銷售收入

市銷率倍數主要適用于銷售成本率較穩定的收入驅動型企業，如公共交通、商業服務、互聯網（尤其電子商

務）、制藥及通信設備制造公司。

3、企業估值——折現現金流估值法

【基本原理】將估值時點之后目標公司的未來現金流以合適的折現率進行折現，加總得到相應的價值。

折現現金流估值的計算公式為：

V為價值，t為時期，CFt為第t期的現金流，r為未來所有時期的平均折現率。

（1）紅利折現模型：

V=股權價值；DPSt=第t期的現金紅利；n=詳細預測期數；r=股權要求收益率；Pn=持有期末賣出股權時的預期

價格。

（2）股權自由現金流折現模型：