5、金融衍生工具

　　通過(guò)某種交易方式，從普通金融工具派生出來(lái)的金融工具，其自身價(jià)值取決于其所代表的基礎(chǔ)金融工具的價(jià)值變化。

　　(1) 期貨和期權(quán)

　　① 期貨交易

　　交易雙方經(jīng)過(guò)協(xié)商，同意在約定的時(shí)間按照協(xié)議約定的價(jià)格和數(shù)量進(jìn)行的交易。

　　種類

　　貨幣期貨——不同貨幣

　　利率期貨——各種流動(dòng)性強(qiáng)的有價(jià)證券

　　股票指數(shù)期貨——根據(jù)股票指數(shù)表示的價(jià)格

　　② 期權(quán)交易

　　是一種協(xié)議，協(xié)議一方擁有在一定時(shí)期內(nèi)以一定的價(jià)格買進(jìn)或賣出某種資產(chǎn)的權(quán)利，協(xié)議的另一方則承擔(dān)在約定時(shí)期內(nèi)賣出或買進(jìn)這種資產(chǎn)的義務(wù)。

　　擁有權(quán)利的一方為獲得該種權(quán)利，必須事先給與承擔(dān)這種義務(wù)的一方一定的費(fèi)用。

　　期權(quán)有兩個(gè)基本要求：價(jià)格和時(shí)間。

　　(2) 互換

　　交易中交易商出于籌資或避險(xiǎn)等不同需要，在交易的期限、利率、幣種等方面進(jìn)行的對(duì)換。

　　① 期限互換

　?、?利率互換

　?、?貨幣互換

　　6、利率與利息

　　(1)利率的定義和計(jì)算

　　① 定義

　　利息率是一定時(shí)期內(nèi)利息額對(duì)借貸本金額之比，簡(jiǎn)稱利率。

　　② 計(jì)算

　　公式

　　利率=利息額 /(借貸本金額×期限)

　　計(jì)息方法

　　單利計(jì)息方法：僅以原有本金計(jì)息的方式。

　　本金加利息 = 本金 × (1 + 利率×期限)

　　復(fù)利計(jì)息方法：每期屆滿時(shí)，將利息加入本金再計(jì)息的方式。

　　(2)利息種類

　　① 基準(zhǔn)利率

　　也稱中心利率。是指在利率體系中起主導(dǎo)作用、能夠帶動(dòng)和影響其他各種利率的利率;

　　一般由一國(guó)貨幣當(dāng)局(中央銀行)掌握。

　?、?按照利率的管理體制來(lái)劃分，利率可分為市場(chǎng)利率和計(jì)劃(官方)利率。

　?、?按在信貸期限內(nèi)利率是否能變動(dòng)來(lái)劃分，利率可分為固定利率與浮動(dòng)利率。

　　④ 按是否剔除通貨膨脹因素來(lái)劃分，利率可分為名義利率和實(shí)際利率。

　　實(shí)際利率 = 名義利率 – 通貨膨脹率

　　(1) 影響利率水平的因素

　?、?平均利潤(rùn)率是決定利率水平的基本因素(平均利潤(rùn)率是利率的限，零則是利率的限)

　　② 貨幣資金的供求關(guān)系(貨幣資金供過(guò)于求，利率下降;反之，則利率上升)

　?、?物價(jià)上漲率(實(shí)際利率=名義利率-物價(jià)上漲率)

　?、?歷史的沿革

　?、?中央銀行貨幣政策

　?、?國(guó)際金融市場(chǎng)利率

　　(2) 利息的本質(zhì)和作用

　?、?利息是由借款者支付給貸款者的超過(guò)借貸本金的價(jià)值。

　　債權(quán)方：讓渡資金的使用權(quán)

　　債務(wù)方：獲得資金的使用權(quán)

　?、?利息就是出借資金的報(bào)酬或者使用資金的代價(jià)。

　　③ 利息的價(jià)值判斷作用主要表現(xiàn)在：

　　利息是衡量不同時(shí)期貨幣資金實(shí)際價(jià)值的尺度;

　　利息可以提高資金使用效率。

　　例題：

　　1、(課后習(xí)題)企業(yè)之間根據(jù)購(gòu)銷合同進(jìn)行延期付款時(shí)所開(kāi)具的反映債權(quán)債務(wù)關(guān)系的票據(jù)是( )。

　　A.支票 B.商業(yè)票據(jù) C.銀行匯票 D.本票

　　正確答案：B ，教材第128頁(yè)。

　　2、(課后習(xí)題)在極短時(shí)間內(nèi)變賣為現(xiàn)金而不至于虧損的能力是指金融工具的( )。

　　A.期限性 B.流動(dòng)性 C.風(fēng)險(xiǎn)性 D.收益性

　　正確答案：B ，教材第127頁(yè)。

　　3、(課后習(xí)題)期權(quán)交易是一種協(xié)議，它給協(xié)議一方擁有在一定時(shí)期內(nèi)以一定的價(jià)格買進(jìn)或賣出某種資產(chǎn)的權(quán)利，協(xié)議的另一方則承擔(dān)在約定時(shí)期內(nèi)賣出或買進(jìn)這種資產(chǎn)的義務(wù)，期權(quán)的兩個(gè)基本要素是( )。

　　A.價(jià)格和時(shí)間 B.時(shí)間和風(fēng)險(xiǎn) C.利率和風(fēng)險(xiǎn) D.價(jià)格和利率

　　正確答案：A ，教材第128頁(yè)。

　　4、(課后習(xí)題)出現(xiàn)實(shí)際利率為負(fù)而致使收益下降至本金受損的風(fēng)險(xiǎn)屬于( )。

　　A.違約風(fēng)險(xiǎn) B.國(guó)家風(fēng)險(xiǎn) C.操作風(fēng)險(xiǎn) D.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

　　正確答案：D ，教材第127頁(yè)。

　　5、(課后習(xí)題)收支在時(shí)間上或空間上的分離，使得利息成為企業(yè)或個(gè)人選擇收支方式的主要價(jià)值依據(jù)，利息的價(jià)值判斷作用主要體現(xiàn)在( )。

　　A.促進(jìn)社會(huì)財(cái)富再分配 B.促進(jìn)儲(chǔ)蓄向投資的轉(zhuǎn)化

　　C.利息可以提高資金使用效率 D.為金融資產(chǎn)提供充分的流動(dòng)性

　　E.利息是衡量不同時(shí)期貨幣資金實(shí)際價(jià)值的尺度

　　正確答案：CE ，教材第130頁(yè)。

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