老師你好，我在經濟師考試答題精華里查了有關股利問題，2006年課本133頁第8題正確答案是31.5元，還是30元，我看了精華答題，有的是30元，有的是31.5元，請附詳細答案。

　　回復：

　　您好！

　　教材P107頁給出了股票貼現模型的一個股利零增長模型的公式。公式是這樣的，預計每年收到的股利D不變，貼現率為R，則V= D/(1+R)的t次方，當n趨于無窮大時，我們用極限公式，可以得出V=D/R。現在我們再給出一個股利的不變增長模型，預計每年收到的股利D按g的速率增長，則 D(1+g)的t次方/(1+R)的t次方＝D/(R－g)，極限運算的過程比較復雜，可以直接背誦公式，因為這兩個公式在公司財務中使用得非常頻繁。現在套用公式：1.8/(0.11-0.05)=30。所以該股票的實際價值為30元。 答疑精華中 其中一種解法是：1.8/(0.11-0.05)=30;另一種解法是:1.8*（1+5%）/ （11%-5%）= 31.5 種解法更確切，如果同時出現選30，其實就是分子是年股利還是第二年股利的問題,兩個答案都不能算錯,因為算無窮級數的時候這一塊可以忽略。

　　編輯推薦：中級經濟師考試各科目備考手冊

　　相關推薦：
　　2011年中級經濟師考試真題答案匯總（網友版）
　　2011年中級經濟師考試考前沖刺攻略
　　2003年-2010年中級經濟師歷年真題匯總