第十六章 貨幣供求與貨幣均衡

　　費雪的現金交易數量說

　　(1)美國經濟學家費雪在《貨幣購買力》中提出了費雪方程式。

　　(2)費雪方程式

　　 MV=PT

　　其中： P------物價水平，是隨著貨幣量的變動而被動的變動。

　　T------商品和勞務的交易量，取決于資本、勞動和自然資源的供給狀況以及生產技術水平等非貨幣因素，大體上也是穩定的。

　　V------代表貨幣流通速度，由制度因素決定，在短期內難以改變，視為常數。

　　M------代表貨幣量，是活躍的因素，會經常變動，并且是主動變動。

　　即：貨幣量*貨幣流通速度=物價水平*商品和勞務的交易量

　　所以，交易方程式反映的是貨幣量決定物價水平的理論。

　　劍橋學派的現金余額數量說

　　(1) 劍橋學派的主要代表人是庇古。

　　(2) 劍橋方程式

　　 -----貨幣價值(即貨幣購買力，為物價指數的倒數)

　　Y------總資源(總收入)

　　K------總資源中愿意以貨幣形式持有的比重(相當于交易方程式中貨幣流通速度的倒數)

　　M------名義貨幣供給

　　KY----真實貨幣需求

　　庇古認為貨幣的價值由貨幣供求的數量關系決定。

　　貨幣需求是以人們的手持現金來表示，不僅是作為交易媒介的貨幣，也包括貯藏貨幣，這是劍橋方程式區別于交易方程式的關鍵所在，等式中K就集中反映了這一思想。

　　劍橋方程式和交易方程式本質是一致的，都是試圖說明物價和貨幣價值的升降取決于貨幣量的變化。假定其他因素不變，物價水平與貨幣量成正比，貨幣價值與貨幣量成反比。

　　凱恩斯的貨幣需求理論——流動性偏好論

　　凱恩斯的貨幣需求函數是：

　　L(貨幣需求)= L1(y)+ L2(i)

　　弗里德曼的貨幣需求函數

　　 =f(Yp;W;im,ib,ie;1/p·dp/dt;μ)

　　注意：W代表非人力財富占總財富的比例

　　1/p·dp/dt代表物價水平的預期變動率

　　我國貨幣層次劃分為：

　　(1)M0 =流通中現金

　　(2)M1= M0+銀行活期存款

　　(3)M2= M1+定期存款+儲蓄存款+證券公司客戶保證金

　　注意：流通中現金和銀行活期存款為流通中的貨幣，是我國的狹義貨幣供應量(M1);M2是廣義貨幣量，包括M1以及潛在的貨幣量。

　　貨幣供應量的公式

　　M=B×k

　　其中：B------“基礎貨幣”，包括現金和商業銀行在中央銀行的存款

　　k-------基礎貨幣的擴張倍數稱為“貨幣乘數”，取決于商業銀行在其所吸收的全部存款中需存入中央銀行部分所占比重即存款準備金率，以及需轉化為現金及財政存款等所占比重的貨幣結構比率。即貨幣乘數=存款準備金率和貨幣結構比率合計的倒數

　　貨幣供應量(M1)應當與GDP同步增長，即ΔM1=Y′×M0。

　　Y′----GDP增長率

　　M0 ----上期貨幣量

　　本期貨幣增量ΔM1=(GDP的增長率Y′+物價自然上漲率P′)×M0 ,

　　或者：貨幣供應量增長率M′=Y′+P′

　　該式反映了貨幣均衡與經濟增長及物價水平的關系。

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