一、貨幣市場

　　貨幣市場是指交易期限在一年以內，以短期金融工具為媒介進行資金融通和借貸的交易市場。

　　貨幣市場的金融工具特點：期限短、流動性高、對利率敏感，具有“準貨幣”特性。

　　(一)同業(yè)拆借市場

　　(二)回購協議市場

　　(三)票據市場

　　(四)銀行承兌匯票市場

　　(五)短期政府債券市場

　　(六)大額可轉讓定期存單市場

　　(一)同業(yè)拆借市場

　　同業(yè)拆借市場是指具有法人資格的金融機構或經過法人授權的金融分支機構進行短期資金頭寸調節(jié)、融通的市場。

　　同業(yè)拆借市場有以下幾個特點：

　　(1)期限短。同業(yè)拆借市場的期限長不得超過1年。其中，以隔夜頭寸拆借為主。

　　(2)參與者廣泛(商業(yè)銀行、非銀行金融機構和中介機構)。

　　(3)拆借交易內容：在拆借市場交易的主要是金融機構存放在中央銀行存款賬戶上的超額準備金。

　　(4)信用拆借。同業(yè)拆借活動都是在金融機構之間進行，市場準入條件比較嚴格，因此金融機構主要以其信譽參與拆借活動。也就是說，同業(yè)拆借市場基本上都是信用拆借。

　　【例題1，多選題】同業(yè)拆借市場的產生與( )密切相關。

　　A.短期資金缺口的存在 B.法定存款準備金的要求 C.銀行貸款的需要 D.利率市場化

　　答案：AB

　　【例題2，多選題】貨幣市場的金融工具一般都有的特點是( )。

　　A.手續(xù)簡單 B.用途明確 C.期限短 D.流動性高 E.對利率敏感

　　答案：CDE

　　【例題3，單選題】貨幣市場里的金融工具一般具有期限短、流動性強、對利率敏感等特點，具有(　)特性。

　　A.貨幣　　B.準貨幣　　C.基礎貨幣　　D.有價證券

　　答案：B

　　【例題4，單選題】同業(yè)拆借市場的長期限為(　)。

　　A.一年　　B.半年　　C.四個月　　D.一個月

　　答案：A

　　(二)回購協議市場

　　回購協議市場是指通過證券回購協議進行短期貨幣資金借貸所形成的市場。證券回購協議是指按照證券買賣雙方的協議，持有人在賣出一定數量的證券的同時，與買方簽訂協議，約定一定期限和價格，到期將證券如數贖回，買方也承諾日后將買入的證券售回給賣方的活動，實際上它是一種短期質押融資行為。

　　從表面上看，證券回購是一種證券買賣，但實際上是以一筆證券為質押品而進行的短期資金融通。證券的賣方以一定數量的證券進行質押借款，條件是一定時期內再購回證券，且購回價格高于賣出價格，兩者的差額即為借款的利息。

　　回購的對象主要是國庫券、政府債券或其他有擔保債券，也可以是商業(yè)票據、大額可轉讓定期存單等其他貨幣市場工具。

　　證券回購作為一種重要的短期融資工具，貨幣市場中發(fā)揮著重要作用：

　　(1)證券回購交易增加了債券的運用途徑和閑置資金的靈活性。

　　(2)回購協議是中央銀行進行公開市場操作的主要工具。

　　【例題5，單選題】證券回購實際上是一種(　)行為。

　　A.證券交易　　B.短期質押融資　　C.商業(yè)貸款　　D.信用貸款

　　答案：B

　　【例題6，多選題】在證券回購市場上回購的品種有(　)。

　　A.大額可轉讓定期存單　　B.商業(yè)票據　　C.國庫券　　D.支票　　　E.政府債券

　　答案：ABCE

　　(三)商業(yè)票據市場

　　商業(yè)票據市場是公司為了籌措資金，以貼現的方式出售給投資者的一種無擔保的信用憑證。商業(yè)票據市場就是公司發(fā)行商業(yè)票據并進行交易的市場。

　　(四)銀行承兌匯票市場

　　匯票是由出票人簽發(fā)，委托付款人見票后或票據到期時，對收款人無條件支付一定金額的信用憑證。銀行作為付款人，銀行匯票。我國的票據包括：匯票、本票、支票等。

　　一級市場(出票、承兌)

　　銀行承兌匯票市場

　　二級市場(貼現、再貼現)

　　銀行承兌匯票的特點：(1)安全性高

　　(2)流動性強

　　(3)靈活性好

　　銀行承兌匯票是貨幣市場上受歡迎的一種短期信用工具。

　　(五)短期政府債券市場(一般指國庫券市場)

　　短期政府債券特點：(1)風險低

　　(2)變現能力強，較高的流動性

　　(3)免繳所得稅

　　(六)大額可轉讓定期存單(CDs，Certificates of Deposit)市場

　　銀行發(fā)行的有固定面額、可轉讓流通的存款憑證。由美國花旗銀行首先推出。

　　大額可轉讓定期存單(CDs)特點：(1)不記名，可流通

　　(2)面額固定，大額

　　(3)不可提前支出，只能流通轉讓

　　(4)利率有固定的，也有浮動的，高于同期定期

　　【例題7，單選題】以下可稱作短期政府債券的是( )。

　　A.公債 B.國庫券 C.5年期國債 D.央行票據

　　答案：B

　　【例題8，單選題】大額可轉讓定期存單是由( )早發(fā)行的。

　　A.匯豐銀行 B.美國通用汽車公司 C.花期銀行 D.英格蘭銀行

　　答案：C

　　【例題9，單選題】在相同期限條件下，商業(yè)票據與短期國庫券的利率( )。

　　A.相同 B.前者大于后者 C.前者低于后者 D.無法比較

　　答案：B

　　【例題10，多選題】與傳統定期存單相比，大額可轉讓存單具有以下特點( )。

　　A. 不記名，可流通

　　B. 面額不固定，金額較大

　　C. 不可提前支出，只能流通轉讓

　　D. 利率可以浮動的，低于同期定期存單

　　答案：AC

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