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　　節 貨幣需求

　　考試內容

　　貨幣需求與貨幣需求量的涵義;貨幣存量與貨幣流量對研究貨幣需求量的意義。

　　馬克思關于流通中貨幣必要量的理論;費雪方程式與劍橋方程式;凱恩斯的貨幣需求函數，以及關于貨幣需求動機分類及其決定因素分析;弗里德曼的貨幣需求函數。

　　貨幣需求計量模型的實證研究及其發展。

　　貨幣需求與貨幣需求量的涵義

　　馬克思關于流通中貨幣量的理論

　　貨幣需求理論的發展(理論模型) 費雪方程式與劍橋方程式

　　凱恩斯的貨幣需求函數

　　弗里德曼的貨幣需求函數

　　一、貨幣需求與貨幣需求量的涵義

　　貨幣需求是指經濟主體對執行流通手段和價值貯藏手段的貨幣的需求。

　　貨幣需求量是指在特定的時間段和區域內(如一個國家)，社會各個部門(企事業單位、政府和個人)對貨幣持有的需求總和。關于貨幣需求量，理論界存在兩種不同理解：其一，指社會各部門擁有的，有支付能力的購買力總量，它是一國國民收入分配的結果。我們稱之為“購買力總量說”。其二，指一定時期商品生產和流通對貨幣的客觀需求量，即由貨幣流通規律決定的貨幣量。我們稱之為“流通總量說”。前者是一個存量概念，后者是一個流量概念。需要指出的是，我們考察貨幣需求量，通常都是從存量角度計量的。然而，貨幣需求理論及貨幣政策所關注的并不是某一時點上的貨幣需求量(存量)，而是某一時期(如計劃年度)內貨幣需求的大致趨勢及其變動幅度(流量)。從這個意義上講，在貨幣需求量的研究中，需要把存量與流量結合起來考察，作靜態與報考的全面分析。

　　二、貨幣需求理論的發展(理論模型)

　　貨幣需求理論主要分析經濟中哪些因素會影響到社會各個部門的貨幣需求量，這些因素又是如何對社會各個部門的貨幣需求產生影響的。

　　(一)馬克思關于流通中貨幣量的理論

　　馬克思關于流通中貨幣量的分析先以金幣流通為假設條件，可表達為：

　　式中， 是商品價格， 是商品交易量， 是貨幣流通的平均速度， 是貨幣需求量。公式表明：貨幣量取決于價格的水平、進人流通的商品數量和貨幣的流通速度這幾個因素。

　　馬克思在對紙幣流通條件下貨幣量與價格之間關系的分析中指出：在金幣流通條件下，流通所需要的貨幣數量是由商品價格總額決定的;而在紙幣為一流通手段的條件下，商品價格水平會隨紙幣數量的增減而漲跌。

　　馬克思揭示的貨幣必要量規律，是以他的勞動價值論為基礎的，該理論的前提條件是：

　　(1)黃金是貨幣商品。馬克思指出“為了簡單起見本書各處都假定黃金是貨幣商品。”

　　(2)商品價格總額是既定的。在金屬貨幣流通的條件下，商品價格取決于商品價值與貨幣價值的對比關系，因此，商品價格并非取決于流通過程，而是取決于生產過程。

　　(3)這里考察的只是執行流通手段職能的貨幣量，而沒有考察與整個再生產過程密切相聯系的儲蓄、投資、資本運動等引起的貨幣需求，甚至連同商品交易有關的信用交易、轉賬結算也排除在外。

　　(二)費雪方程式與劍橋方程式

　　歐文•費雪(Fisher)于1911出版的《貨幣的購買力》一書，是交易型貨幣數量學說的代表作。在該書中，費雪提出了著名的“交易方程式”，也被稱為費雪方程式，即：

　　其中M是總貨幣存量，p是價格水平，Y為各類商品的交易數量，v是貨幣流通速度，它代表了單位時間內貨幣的平均周轉次數。該方程式表明，名義收入等于貨幣存量和流通速度的乘積。

　　上式還可以表示為：

　　這一方程式表明，物價水平的變動與流通中的貨幣數量的變動和貨幣的流通速度變動成正比，而與商品交易量的變動呈反比。費雪認為，交易方程式中的V和Y兩個變量在長期中都不受M變動的影響。V是制度因素影響的，它取決于人們的支付習慣、信用發達程度、運輸條件等社會因素，而Y則取決于資本、勞動力及自然資源的供給狀況和生產技術等非貨幣因素。因此，在貨幣流通速度和商品交易量不變的情況下，物價水平隨流通中貨幣數量的變動而正比例的變動。

　　費雪雖然關注的是M對p的影響，但是反過來，從這一方程式中也能導出一定價格水平之下的名義貨幣需求量。

　　劍橋方程式是從微觀角度進行分析的產物。馬歇爾( Marshall)、庇古(Pigou)等英國劍橋的一批古典經濟學家則認為，個體持有貨幣的動機有兩點：交易媒介和財富儲存。

　　庇古等人認為，決定人們貨幣需求的有個人的財富水平、利率變動，以及持有貨幣可能擁有的便利等因素。作為一種交易媒介，劍橋經濟學家們贊成費雪的觀點，認為貨幣需求量與交易總量有關，認為貨幣需求中用于交易的那部分與名義總收入成正比。

　　費雪方程式與劍橋方程式均是傳統貨幣數量論模型，但與費雪不同的是，劍橋經濟學家們認為貨幣需求中還有一部分是用于價值儲存的，該部分貨幣需求受人們財富水平的影響，貨幣需求中用于價值儲存的那部分也與名義收入成正比。

　　將這兩部分合在一起，可以得到貨幣需求與名義收入成正比的結論，因此有：

　　式中 為名義貨幣需求， 代表總收入， 代表價格水平， 為以貨幣形式保存的財富占名義總收入的比例，這就是有名的劍橋方程式。

　　【例題3，單選題】費雪認為，從長期看，物價水平變動與流通中的貨幣數量的變動和貨幣的流通速度變動成( )。

　　A. 正比 B. 反比 C.無關 D.平方

　　答案：A

　　【例題4，多選題】劍橋學派認為，個體持有貨幣的動機有( )

　　A. 交易媒介 B.投機需求 C.財富儲存 D.投資動機 E. 預防動機

　　答案：AC

　　【例題5，單選題】劍橋方程式中，貨幣需求與名義收入成( )

　　A. 正比 B. 反比 C.無關 D.平方

　　答案：B