外匯市場(chǎng)

　　（一）外匯市場(chǎng)概述

　　外匯是一種以外國貨幣表示的用于國際結(jié)算的支付手段，通常包括可自由兌換的外國貨幣和外幣支票、匯票、本票、存單等。廣義的外匯還包括外幣有價(jià)證券，如股票、債券等，實(shí)際上就包括了一切外幣金融資產(chǎn)。

　　外匯市場(chǎng)是進(jìn)行外匯買賣的場(chǎng)所或營運(yùn)網(wǎng)絡(luò)。它是由外匯需求者、外匯供給者及買賣中介機(jī)構(gòu)組成的。

　　外匯市場(chǎng)也有狹義和廣義之分。

　　狹義的外匯市場(chǎng)是指銀行間的外匯交易市場(chǎng)，包括同一市場(chǎng)各銀行間的外匯交易、不同市場(chǎng)各銀行間的外匯交易、中央銀行與外匯銀行之間以及各國中央銀行之間的外匯交易活動(dòng)。

　　廣義的外匯市場(chǎng)是指由各國中央銀行、外匯銀行、外匯經(jīng)紀(jì)人及客戶組成的外匯買賣、經(jīng)營活動(dòng)的市場(chǎng)，包括上述銀行間交易的批發(fā)市場(chǎng)以及銀行同企業(yè)、個(gè)人之間外匯買賣的零售市場(chǎng)。

　　（二）外匯交易類型

　　在外匯市場(chǎng)上，外匯交易基本類型包括即期外匯交易、遠(yuǎn)期外匯交易和掉期交易。

　　1、即期外匯交易：又稱現(xiàn)匯交易，這是外匯市場(chǎng)上常見、普遍的外匯交易形式。

　　對(duì)于非銀行的交易者來說，進(jìn)行即期外匯交易的目的主要有三個(gè)方面：滿足臨時(shí)性的支付需要，調(diào)整持有的外幣幣種結(jié)構(gòu)，進(jìn)行外匯投機(jī)。

　　2、遠(yuǎn)期外匯交易

　　遠(yuǎn)期外匯交易又稱期匯交易，是指交易雙方在成交后并不立即辦理交割，而是按照事先約定的幣種、金額、匯率、交割時(shí)間、地點(diǎn)等交易條件，到約定時(shí)期才進(jìn)行實(shí)際交割的外匯交易。遠(yuǎn)期外匯交易是適應(yīng)國際貿(mào)易、借貸和投資的需要而產(chǎn)生的。在國際經(jīng)濟(jì)交往中，交易者不僅面臨商品價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，還面臨匯率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。投資者選擇遠(yuǎn)期外匯交易，既可用于套期保值，防范匯率風(fēng)險(xiǎn)；也可以通過買空或賣空交易對(duì)遠(yuǎn)期外匯匯率進(jìn)行投機(jī)。

　　3、掉期交易

　　掉期交易是指將幣種相同、金額相同但方向相反、交割期限不同的兩筆或兩筆以上的交易結(jié)合在一起進(jìn)行的外匯交易。也就是說，交易者在買進(jìn)或賣出某種貨幣的同時(shí)，賣出或買進(jìn)同種貨幣，但兩者的交割日期不同。這種交易形式常用于銀行間外匯市場(chǎng)上。

　　（三）外匯市場(chǎng)的特點(diǎn)

　　外匯市場(chǎng)具有以下特點(diǎn)：

　　1、外匯市場(chǎng)是無形市場(chǎng)

　　外匯市場(chǎng)通常是場(chǎng)外交易市場(chǎng)，沒有一個(gè)專門的有形場(chǎng)所供交易員們聚在一起兌換貨幣。交易員們往往是坐在世界各地主要銀行的辦公室里，通過計(jì)算機(jī)終端、電話、電傳和其他通訊渠道進(jìn)行聯(lián)系。

　　2、外匯市場(chǎng)是24小時(shí)交易的全球單一市場(chǎng)

　　由于時(shí)差的存在，各個(gè)主要外匯交易中心開閉的時(shí)間有所差別，在全球范圍內(nèi)，幾乎一天24小時(shí)都進(jìn)行著外匯交易。

　　3、外匯市場(chǎng)是以造市商為核心的市場(chǎng)（外匯市場(chǎng)是造市商市場(chǎng)。市場(chǎng)上每天都發(fā)生成千上萬宗外匯交易，不可避免地會(huì)出現(xiàn)外匯供給和需求的臨時(shí)性不平衡。一些銀行隨時(shí)準(zhǔn)備在相互之間就某一種或幾種貨幣進(jìn)行交易，而不考慮其本身外匯頭寸的狀況，以保證外匯市場(chǎng)運(yùn)行的連續(xù)性，這些交易并不一定是銀行自身的實(shí)際需要。從這個(gè)意義上說，這些銀行相互之間創(chuàng)造了外匯市場(chǎng)，被稱為造市商。）

　　4、外匯市場(chǎng)存在雙重交易結(jié)構(gòu)

　　在銀行間外匯市場(chǎng)上，外匯交易包括直接交易和經(jīng)紀(jì)交易兩種形式。按照傳統(tǒng)慣例，在國際市場(chǎng)上銀行與外國銀行通過電話、電傳進(jìn)行直接交易，在國內(nèi)市場(chǎng)上銀行間的交易往往通過外匯經(jīng)紀(jì)商作為中介間接進(jìn)行。

　　直接交易與通過經(jīng)紀(jì)人交易有本質(zhì)的區(qū)別。直接交易以互惠為基礎(chǔ)，交易雙方隨時(shí)準(zhǔn)備創(chuàng)造市場(chǎng)：即一家銀行相信交易對(duì)方將會(huì)為其提供市場(chǎng)，與其進(jìn)行所期望數(shù)量的外匯交易；在這個(gè)基礎(chǔ)上，該銀行也保證向?qū)Ψ教峁┦袌?chǎng)，隨時(shí)準(zhǔn)備按后者提出的要求進(jìn)行交易。

　　要求：劃線內(nèi)容為掌握。貨幣、資本工具的側(cè)重特性、功能。

　　編輯推薦：

　　2010中級(jí)經(jīng)濟(jì)師考試金融精講講義匯總

　　2010年中級(jí)經(jīng)濟(jì)師考試金融輔導(dǎo)：金融資產(chǎn)定價(jià)匯總

　　2010年中級(jí)經(jīng)濟(jì)師考試金融輔導(dǎo)：利率與金融資產(chǎn)定價(jià)匯總

　　更多相關(guān)信息：考試大經(jīng)濟(jì)師考試論壇 經(jīng)濟(jì)師考試在線中心 經(jīng)濟(jì)師網(wǎng)校輔導(dǎo)