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第三節(jié) 金融衍生品市場(chǎng)及其工具

一、金融衍生品市場(chǎng)概述

(一)金融衍生品的概念與特征

1.金融衍生品又稱(chēng)金融衍生工具，是從原生性金融工具(股票、債券、存單、貨幣等)派生出來(lái)的金融工具，其價(jià)值依賴于基礎(chǔ)標(biāo)的資產(chǎn)。金融衍生品在形式上表現(xiàn)為一系列的合約，合約中載明交易品種、價(jià)格、數(shù)量、交割時(shí)間及地點(diǎn)等。

2.目前較為普遍的金融衍生品合約有：金融遠(yuǎn)期、金融期貨、金融期權(quán)、金融互換和信用衍生品等。

3.與傳統(tǒng)金融工具相比，金融衍生品有以下特征：

(1)杠桿比例高。

(2)定價(jià)復(fù)雜。

(3)高風(fēng)險(xiǎn)性。

(4)全球化程度高。

【例1·單選題】以下不屬于金融衍生品特征的是( )。

A.杠桿比例高

B.定價(jià)復(fù)雜

C.高風(fēng)險(xiǎn)性

D.全球化程度低

【正確答案】D

【答案解析】本題考查金融衍生品特征。

(二)金融衍生品市場(chǎng)的交易機(jī)制

金融衍生品市場(chǎng)上主要的交易形式有場(chǎng)內(nèi)交易和場(chǎng)外交易兩種。

場(chǎng)內(nèi)交易是有組織的交易所內(nèi)進(jìn)行的交易。投資申請(qǐng)者需申請(qǐng)為交易所會(huì)員才能進(jìn)行交易。

場(chǎng)外交易也稱(chēng)OTC，沒(méi)有固定的場(chǎng)所，交易者和委托人通過(guò)電話和網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行聯(lián)系和交易。

根據(jù)交易目的的不同，金融衍生品市場(chǎng)上的交易主體分為四類(lèi)：套期保值者(風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖者)、投機(jī)者、套利者和經(jīng)紀(jì)人。

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