二、到期收益率

到期收益率：指到期時信用工具的票面收益及其資本損益與買入價格的比率。

其中，r為到期收益率，C為票面收益(年利息)，Mn為債券的償還價格，P0為債券的買入價格，T為買入債券到期的時間。

到期收益率是衡量利率的確切指標。

(一)零息債券的到期收益率

1.零息債券：折價出售，到期按面值兌現。

2.零息債券的到期收益率的計算(掌握)

(1)零息債券每年復利一次的計算

(二)附息債券的到期收益率

附息債券的到期收益率的計算(掌握)

1.按年復利

2.半年復利

(三)債券的到期收益率

債券的到期收益率計算(掌握)

總結：從以上介紹可見，債券的市場價格越高，到期收益率越低;反過來債券的到期收益率越高，則其市場價格就越低。由此我們可以得出一個結論：債券的市場價格與到期收益率反向變化。

當市場利率上升時，到期收益率低于市場利率的債券將會被拋售，從而引起債券價格的下降，直到其到期收益率等于市場利率。由此可見，債券的價格隨市場利率的上升而下降。

　　2014新信息：2014經濟師報名時間｜專業選擇｜考試時間｜費用｜報考指南｜科目

　　真題推薦：2003-2013年中級經濟師考試真題匯總　2003-2013年初級經濟基礎真題及答案

　　編輯推薦：2014中級經濟師《人力資源》應試指南｜《房地產》章節復習講義

　　網校輔導：為幫助考生在自學的基礎上能較好地掌握2014年經濟師考試內容，233網校精心為大家提供了2014年經濟師初中級經濟基礎沖刺班、習題班等課程，點擊免費試聽>>