(三)國際收支不均衡的調節

　　1.必要性

　　(1)國際收支不均衡的調節是穩定物價的要求。

　　當國際收支逆差時，貨幣當局動用外匯儲備，投放外匯，回籠本幣，導致通貨緊縮;

　　當國際收支順差時，貨幣當局投放本幣，收購外匯，補充外匯儲備，導致通貨膨脹。

　　(2)國際收支不均衡的調節是穩定匯率的要求。

　　當國際收支逆差時，外匯供不應求，導致外匯匯率上漲;

　　當國際收支順差時，外匯供過于求，導致外匯匯率下跌。

　　(3)國際收支不均衡的調節是保有適量外匯儲備的要求。

　　當國際收支逆差時，貨幣當局動用外匯儲備，會導致外匯儲備不足或枯竭;

　　當國際收支順差時，貨幣當局補充外匯儲備，會導致外匯儲備過多。

　　2.政策措施

　　(1)宏觀經濟政策

　?、儇斦摺{節：經常項目收支

　　在國際收支逆差時，可以采用緊的財政政策。反之國際收支順差時，則采用松的財政政策。

　　緊的財政政策對國際收支的調節作用主要有兩個方面：

　　一是產生需求效應(國際收支逆差，緊的財政政策→進口需求↓)

　　二是產生價格效應(國際收支逆差，緊的財政政策→價格↓→出口↑、進口↓)。

　?、谪泿耪摺{節：經常項目收支，資本項目收支

　　在國際收支逆差時，可以采用緊的貨幣政策。反之國際收支順差時，則采用松的貨幣政策。

　　緊的貨幣政策對國際收支的調節作用主要有三個方面：

　　一是需求效應(國際收支逆差，緊的貨幣政策→進口需求↓);

　　二是價格效應(國際收支逆差，緊的貨幣政策→價格↓→出口↑、進口↓);

　　三是利率效應(國際收支逆差，緊的貨幣政策→利率↑→資本流入↑、資本流出↓)。

　?、蹍R率政策——調節：經常項目收支

　　匯率政策就是貨幣當局實行本幣法定貶值或法定升值，或有意在外匯市場上讓本幣貶值或升值。

　　在國際收支逆差時，可以采用本幣法定貶值或貶值的政策。在國際收支順差時，可以采用本幣法定升值或升值的政策。

　　(2)微觀政策措施

　　①外貿管制和外匯管制

　　逆差時，就加強外貿管制和外匯管制;順差時，就放寬乃至取消外貿管制和外匯管制。

　?、谠趪H收支逆差時，向國際貨幣基金或其他國家爭取短期信用融資的措施或直接動用本國的國際儲備。

　　3.國際收支不均衡調節中內部均衡與外部均衡的兼顧

　　(1)內部均衡與外部均衡的不同組合。

　　(2)兼顧內部均衡與外部均衡的政策措施。

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