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　　第二節　單一投資方案的評價

　　【本節主要內容】

　　1.數額法

　　2.比率法

　　3.期間法

　　【內容詳解】

　　1.數額法

　　1.1重要概念

　　■基準收益率

　　◇是企業或者部門所確定的投資項目應達到的收益率標準，一般為的可以接受的收益率

　　◇是投資決策的重要參數

　　◇基準收益率一般大于貸款利率

　　■凈現值(NPV或PW)

　　◇投資方案在執行過程中和生產服務年限內各年的凈現金流量按基準收益率或設定的收益率換算成現值的總和。其實質是(F~P)或(A~P)

　　■凈年值(AW)

　　◇換算成均勻的等額年值

　　■凈將來值(FW)

　　◇換算成未來某一時點(通常為生產或服務年限末)的將來值的總和

　　【注意】

　　■凈現值、凈年值、凈將來值三者一般不相等

　　■三者中要有一個為零則全為零

　　1.2 數額法的評價標準

　　■實質

　　◇用凈現值作為評價指標，都是把資金換算到同時點時進行計算與比較

　　■評價標準

　　◇PW≥0，說明方案正好達到預定的投資收益水平，或者尚有盈余，項目可以接受

　　◇PW<0，說明方案達不到預定的收益水平，方案不可接受

　　■說明

　　◇三個指標，哪個方便即可應用哪個，三個指標之間可以相互換算，結論相同

　　◇計算時必須事先給出基準收益率或設定的收益率來折現

　　【典型例題】某建筑公司投資1000萬元購置某施工機械后，將使年凈收益增加見下表，若該機械的壽命為5年，凈殘值為零，基準收益率為10%，試確定該投資方案是否可以接受。

　　第二步，計算凈現值，將所有現金流量折算到0點位置

　　第三步，根據凈現值大于零，所以項目可行。