第二節 盈虧平衡分析與敏感性分析

2.1 盈虧平衡點的計算公式

線性盈虧平衡要求把成本分為固定成本與可變成本

固定成本是指在一定范圍內，不隨產量變化而變化的成本;可變成本是指在一定范圍內，隨產量變化而呈現線性變化的成本

總銷售收入為生產總成本與利潤之和

生產總成本為固定成本與可變成本之和

可變成本為單位可變成本與產量或銷售量之積

盈虧平衡點為利潤為0時的產量或銷售量

重點掌握

2.2 盈虧平衡分析圖

橫軸為產量或銷售量，縱軸為收入或支出

畫出固定成本線(一條平行于橫軸的線)和可變成本線(一條通過O點的斜線)

將固定成本線與可變成本線合并為總成本線

畫出銷售收入線

銷售收入線與總成本線的交點即為盈虧平衡點，在橫軸上對應的產量即為保本產量

盈虧平衡點越低，盈利的機會越大，虧損風險越小

2.3 生產負荷率BEP

生產負荷率是產量的盈虧平衡點Q*占設計生產能力Q0 百分比

是衡量建設項目生產負荷狀況的重要指標

BEP越小，風險越小，可承受較大的風險

重點掌握

【例題·單選題】【歷年真題】盈虧平衡點的生產負荷率與建設項目風險承受能力的關系是(　)。

A.盈虧平衡點的生產負荷率的大小與風險無關

B.盈虧平衡點的生產負荷率高于50%，則風險可以接受

C.盈虧平衡點的生產負荷率越大，風險越大

D.盈虧平衡點的生產負荷率越小，風險越大

【答案】C

2.4 敏感性分析

敏感性分析

是通過分析，預測投資方案主要因素發生變化時對經濟評價指標的影響，從中找出敏感因素，并確定其敏感程度。

注意：，敏感性因素對投資方案的影響是的。

敏感因素

是指當該因素的量值發生很小變化時，就會對評價指標產生很大影響的因素。

例如，凈現值對折現率i的敏感性，此時假設其它因素不變

敏感性分析的步驟

1.確定影響因素

選對項目的影響大或是不確定程度大的因素，主要有投資額、建設周期、租售期、建筑面積、租金和售價、利率等

2.確定分析指標

有利潤、利潤率、凈現值、內部收益率、投資回收期等。

3.計算各不確定因素在可能的變動范圍內(可在盈虧平衡點左右)發生不同幅度變動所導致的項目經濟效果指標的變動，建立起一一對應關系，用圖或表表示出來。

4.確定敏感因素，對方案的承受能力作出判斷。

盈虧平衡點值與預測值的偏差率

盈虧平衡點值與預測值的偏差

是盈虧平衡點值減去預測值后的差值與預測值的比值(注意哪個是減數哪個是被減數)

比值越大，說明因素對評價指標的影響越小，抗風險能力越強

比值越小，說明影響越大，抗風險能力越差

【例題·單選題】某建設項目投資2000萬元，運營期為10年，投資后自年年末開始每年將有400萬元的凈收益，基準收益率為12%，則該項目年凈收益的盈虧平衡值與預測值(400萬元)的偏差率為(　)。已知(P/A，12%，10)=5.650

A.11.5%

B.13.2%

C.-11.5%

D.-13.2%

【答案】C

【解析】先求出盈虧平衡點

凈收益為0時為盈虧平衡點

A(P/A，12%，10)=2000

A=2000/(P/A,12%,10)=2000/5.65=353.98

偏差率：(353.98-400)/400=-11.5%

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