第十一章 施工企業財務管理

節 施工企業的資金籌集

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　　□ 企業資金來源：權益融資+借入資金(負債籌資)

　　一、企業權益融資

　　(一)所有者權益的組成(4類)

　　1.實收資本(股本)

　　□實收資本：投資者按照企業章程實際投入企業的資本。

　　□注冊資本：公司發起人或全體股東在公司登記機關登記的全體股東認繳的出資額或認購的股本總額。

　　■公司首次出資額不得低于注冊資本的20%，也不得低于法定限額，其余部分在2年內繳足，投資公司在5年內繳足

　　■注冊資本額：有限責任公司，3萬元;股份有限公司，500萬元。

　　□企業資本的籌集

　　股東可以用貨幣，也可以用實物，知識產權、土地使用權作價(無形資產)出資，但貨幣出資不得低于有限責任公司注冊資本的30%。

　　2.資本公積金

　　□概念：企業的一種資本儲備形式，或者說是一種準資本，具有資本的性質，屬于企業的所有權權益，可以按照一定的法律手續轉增企業資本。

　　□來源(5類)

　　■資本(股本)溢價：新加入投資者的出資額一部分轉作資本公積;溢價發行股票的收益

　　■外幣資本折算差額：資產賬戶與實收資本賬戶由于折合匯率不同而產生的折合記賬本位幣差額

　　■接受現金捐贈

　　■股權投資準備：由于被投資單位資本公積的增加

　　■撥款轉入

　　3.盈余公積金

　　(1)概念

　　從公司稅后利潤中提取一定比例的資金

　　(2)種類

　　□法定盈余公積：稅后利潤的10%，累計為公司注冊資本的50%以上時，可不再提取

　　□任意盈余公積：稅后利潤的任意比例

　　(3)用途(3個)

　　□彌補公司虧損

　　□擴大公司生產經營

　　□轉為增加公司資本

　　4.未分配利潤

　　□含義：企業實現的凈利潤經過彌補虧損、提取盈余公積和向投資者分配利潤后留存在企業的、歷年結存的利潤。

　　□用途：用于留待以后年度向投資者進行分配。

　　(二)發行股票籌集資本

　　1.股票的概念

　　股票是股份有限公司簽發的證明股東按其所持股份享有權利和承擔義務的書面憑證。一般分為普通股和優先股。

　　2.普通股的種類

　　□記名股與不記名股

　　□面值股票和無面值股票

　　□A種股票、B種股票和H種股票

　　3.股票發行的條件和價格

　　(1)發行條件(四條件)

　　□具備健全且運行良好的組織機構

　　□具有持續盈利能力，財務狀況良好

　　□近三年財務會計文件無虛假記載，無其他重大違法行為

　　□其它條件

　　(2)發行價格(取決于股票面額、股市行情等)

　　□等價(平價)：發行價格=股票面額

　　□時價：以流通市場上買賣的實際價格為基準

　　□中間價：以股票市場價格與面額的中間值作為股票的發行價格

　　采用市價或者中間價發行股票，股票的發行價格可能會高于或低于面額，前者被稱為溢價發行，后者被稱為折價發行。

　　4.股票上市

　　股票上市的條件(四條件)：

　　股票經證監管理機構核準已公開發行;

　　公司股本總額不少于人民幣3000萬元;

　　公開發行的股份達到公司股份總數的25%以上，公司股本總額超過人民幣4億元的，公開發行股份的比例為10%以上;

　　公司近三年無重大違法行為，財務會計報告無虛假記載。

　　5.普通股籌資的優缺點

　　(1)優點

　　□彈性籌資方式，公司的融資風險較低;

　　□投資屬性質，公司無需償還資金;

　　□可降低公司負債比率，提高公司的財務信用，增加今后的融資能力。

　　(2)缺點

　　□資金成本較高(投資者風險大，要求的收益率高;股息不能免稅;發行費用高于其他證券)

　　□增發普通股會降低原有股東的控制權

　　二、企業負債融資

　　(一)流動負債

　　□流動負債：在一年內或者超過一年的一個營業周期內償還的債務。

　　1.商業信用

　　□概念：自然性融資

　　□種類(3種)：應付賬款(賒購);應付票據(商業匯票);預收賬款。

　　2.短期借款

　　□概念：企業向銀行或其他費銀行金融機構借入的期限在一年以內的借款。

　　□種類：生產周期借款;臨時借款;結算借款。

　　□特點：簡便靈活;成本較高

　　(二)長期負債

　　□超過1年的負債

　　1.長期借款

　　□概念：企業向銀行和其他金融機構借入的使用期限超過一年的借款

　　□分類：

　　按用途劃分(3種);

　　按提供借款的機構不同劃分(3種);

　　按有無擔保劃分(2種)

　　□特點：期限長，風險大，速度快，成本較低;銀行的風險較大(保護性條款)

　　2.發行債券

　　□概念：企業為取得資金而發行的借款憑證，是企業承諾在規定的日期按規定的利率支付債券利息，并按特定日期償還本金的一種債權、債務證書。

　　(1)分類

　　□5種分類依據與各自的結果(P245)

　　(2)發行債券的條件

　　□6個條件

　　□對比記憶易混淆內容——股票、債券【發行條件】

　　(3)債券的發行價格

　　□影響債券發行價格的因素：債券發行期限;債券利率;市場利率

　　(4) 發行債券籌資的優缺點

　　□優點(4個)

　　■債券利息低于股票，可降低資金成本

　　■債券利息可作為費用列支，降低企業所得稅的基數

　　■發行債券不影響企業所有者對企業的控制權

　　■當企業投資報酬率大于債券利息率時，會使企業自有資金收益率提高

　　□缺點(3)

　　■債券有固定的償還期，企業有還款壓力

　　■發行債券會提高企業的負債比率，降低企業的財務信譽

　　■發行債券限制條件多

　　三、企業融資決策

　　(一)資金成本的含義

　　□定義：企業在籌集和使用資金時所支付的一定代價

　　□內容：一次性的籌集費(代理費、手續費等);多次性的使用費(股息、紅利、利息、租金等)

　　□衡量標準：資金成本率

　　(二)個別資金成本

　　1.借款資金成本

　　□例題(11-1)

　　2.債券資金成本

　　3.優先股資金成本

　　□例題(11-3)

　　4.普通股資金成本

　　5.保留盈余資金成本

　　(三)綜合資金成本率

　　□概念：企業從不同的來源取得資金，各資金成本不同，需計算全部資金來源的綜合資金成本率，一般為加權平均。

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