免費 期貨投資分析核心考點：貨幣互換與匯率風險管理深度解析.pdf
導讀：在期貨投資分析科目中，貨幣互換與匯率風險管理屬于 “重應用、高頻率” 的核心考點，是考生必須掌握的中高難度模塊。
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期貨投資分析必考！貨幣互換3大核心機制+匯率風險對沖全解析
從考綱與歷年命題趨勢來看，該考點覆蓋貨幣互換的三大基本形式 ——固定對固定、固定對浮動、浮動對浮動，其中固定對固定
互換僅涉及匯率風險，適用于長期跨境投融資場景；交叉型互換（固定對浮動、浮動對浮動）則同時涵蓋匯率與利率風險，是利
率互換與貨幣互換的組合應用。此類知識點與企業外匯負債管理、央行區域金融合作（如央行貨幣互換協議）等實務場景深度結
合
（一）相關概念及原理
1.貨幣互換：交易雙方在約定期限內交換既定數量的兩種貨幣本金，同時定期交換兩種貨幣利息的互換協議。一般在期初按約定匯
率交換兩種貨幣本金，并在期末以相同匯率、相同金額進行一次本金的反向交換。交易雙方定期向對方支付以換入貨幣計算的利
息金額，即期初本金交換方向與利息交換方向相反，期末本金交換方向與利息交換方向相同。
舉例：人民幣3 個月Shibor換美元3個月Libor
期初買方（收美元利息的一方）付美元收到人民幣（一般按即期匯率），其間收取基于Libor的美元利息、支付基于Shibor的人民
幣利息，期末再按相同匯率收回美元，付出人民幣。
2.貨幣互換的基本形式：固定對固定、固定對浮動、浮動對浮動。
固定對固定的貨幣互換所交換的利息數額是確定的，只涉及匯率風險，可用來管理境外投融資活動過程中產生的匯率風險。
交叉型貨幣互換：包括固定對浮動、浮動對浮動形式的互換同時涉及匯率風險和 利率風險，相當于包含了利率互換，是利率互換
和貨幣互換的組合。不僅可以用來管理 匯率風險，也可以用來管理利率風險。
3.央行貨幣互換
各國的中央銀行通過簽署貨幣互換協議來開展區域內的金融合作，同時實施貨幣政策。中央銀行將通過互換協議而得到的外幣注
入本國金融體系，使本國的商業機構可以從本國金融機構借入對方國家的貨幣并用于支付從對方國家進口的商品，雙邊貿易中出
口企業將會收到本幣貨款，從而可以有效規避匯率風險，降低匯兌費用。
央行貨幣互換通常用于國際金融市場中的小幣種，小幣種的使用量比較低，比較容易受到流動性沖擊。
（本文節選自《期貨投資分析》三色筆記第八章，完整版詳細考點獲取 主站蜘蛛池模板： 江津市| 阜新| 谢通门县| 徐汇区| 荥经县| 五大连池市| 顺平县| 昂仁县| 出国| 镇赉县| 长岛县| 怀化市| 务川| 健康| 共和县| 家居| 桦甸市| 盖州市| 墨江| 广西| 万盛区| 秭归县| 城步| 伽师县| 金沙县| 东方市| 章丘市| 乌拉特后旗| 利辛县| 莫力| 龙口市| 建平县| 乐业县| 呼玛县| 尼勒克县| 青川县| 合肥市| 新源县| 湘潭市| 东乡| 大冶市|