知識點一：貨幣供應量

一、貨幣層次的劃分

M0（流通中現金）：不含商業銀行庫存現金。可隨時作為流通手段和支付手段，購買力最強。

M1（狹義貨幣）：M1是指活期存款。是現實的購買力。

M2（廣義貨幣）：并不是真正的貨幣，但它們經過一定的手續后，能夠轉化為現實的貨幣，從而加大貨幣的供應量。

二、當現金貨幣供給量增加時，存款貨幣量和貨幣總額將相繼發生變動，在貨幣供求失衡的情況下，信貸總額趨于增長、市場利率趨于下降，而價格水平趨于上漲。

知識點二：利率、存款準備金率

一、利率

市場經濟國家一般以中央銀行的再貼現率為基準利率。在中國的利率政策中，1年期的存貸款利率具有基準利率的作用，其他存貸款利率在此基礎上經過復利計算確定。

全球最著名的基準利率：

1）倫敦同業拆借利率【Libor】：，是目前國際最重要和最常用的市場利率基準。

2）美國聯邦基準利率：是美國經濟最敏感的利率，也是美聯儲的政策性利率指標。

目前，對社會公布的Shibor品種包括隔夜、1周、2周、1個月、3個月、6個月、9個月及1年。

每個交易日，全國銀行間同業拆借中心根據各報價行的報價，剔除最高、最低各4家報價，對其余報價進行算術平均計算后，得出每一期限的Shibor，并于9：30通過中國外匯交易中心暨全國銀行間同業拆借中心網站發布。

二、存款準備金

利率降低引起折現率降低，在進行股票估值中提高了股票價值，股票價格會上升。

知識點三：公開市場操作工具

（一）回購

從交易品種看，中國人民銀行公開市場業務債券交易主要包括回購交易、現券交易和發行中央銀行票據。

1、回購交易：

1）正回購：正回購收回流動性，正回購到期則是央行向市場投放流動性的操作。

2）逆回購：目的是釋放流動性，逆回購到期則是央行從市場收回流動性的操作。

（二）短期流動性調節工具

以7天期以內短期回購為主，遇節假日可延長，采用市場化利率招標方式開展操作。

（三）中期借貸便利

可通過招標方式開展，發放方式為質押方式，并需提供優質債券作為合格質押品。期限是3個月。

（四）常設借貸便利

SLF的對象主要是政策性銀行和全國性商業銀行，期限為1-3個月，主要以抵押貸款方式發放，合格抵押品包括高信用評級的債券類資產及優質信貸資產等；必要時也可采取信用貸款方式發放。

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