期權(quán)主要有如下幾個構(gòu)成因素：（1）執(zhí)行價(jià)格（又稱履約價(jià)格）。期權(quán)的買方行使權(quán)利時(shí)事先規(guī)定的標(biāo)的物買賣價(jià)格。（2）權(quán)利金。期權(quán)的買方支付的期權(quán)價(jià)格，即買方為獲得期權(quán)而付給期權(quán)賣方的費(fèi)用。（3）履約保證金。期權(quán)賣方必須存入交易所用于履約的財(cái)力擔(dān)保。（4）看漲期權(quán)和看跌期權(quán)。看漲期權(quán)，是指在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價(jià)格買進(jìn)一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利；看跌期權(quán)，是指賣出標(biāo)的物的權(quán)利。當(dāng)期權(quán)買方預(yù)期標(biāo)的物價(jià)格會超出執(zhí)行價(jià)格時(shí)，他就會買進(jìn)看漲期權(quán)，相反就會買進(jìn)看跌期權(quán)。考試大論壇
按執(zhí)行時(shí)間的不同，期權(quán)主要可分為兩種：歐式期權(quán)和美式期權(quán)。歐式期權(quán)，是指只有在合約到期日才被允許執(zhí)行的期權(quán)，它在大部分場外交易中被采用。美式期權(quán)，是指可以在成立后有效期內(nèi)任何一天被執(zhí)行的期權(quán)，多為場內(nèi)交易所采用。
舉例說明：
（1）看漲期權(quán)：1月1日，標(biāo)的物是銅期貨，它的期權(quán)執(zhí)行價(jià)格為1850美元/噸。A買入這個權(quán)利，付出5美元；B賣出這個權(quán)利，收入5美元。2月1日，銅期貨價(jià)上漲至1905美元/噸，看漲期權(quán)的價(jià)格漲至55美元。A可采取兩個策略：來源：考試大的美女編輯們
行使權(quán)利－－A有權(quán)按1850美元/噸的價(jià)格從B手中買入銅期貨；B在A提出這個行使期權(quán)的要求后，必須予以滿足，即便B手中沒有銅，也只能以1905美元/噸的市價(jià)在期貨市場上買入而以1850美元/噸的執(zhí)行價(jià)賣給A，而A可以1905美元/噸的市價(jià)在期貨市場上拋出，獲利50美元。B則損失50美元。www.Ｅxamda.CoM考試就到考試大
售出權(quán)利－－A可以55美元的價(jià)格售出看漲期權(quán)，A獲利50美元（55-5）。
如果銅價(jià)下跌，即銅期貨市價(jià)低于敲定價(jià)格1850美元/噸，A就會放棄這個權(quán)利，只損失5美元權(quán)利金，B則凈賺5美元。
（2）看跌期權(quán)：1月1日，銅期貨的執(zhí)行價(jià)格為1750美元/噸，A買入這個權(quán)利，付出5美元；B賣出這個權(quán)利，收入5美元。2月1日，銅價(jià)跌至1695美元/噸，看跌期權(quán)的價(jià)格漲至55美元。此時(shí)，A可采取兩個策略：www.Ｅxamda.CoM考試就到考試大
行使權(quán)利－－A可以按1695美元/噸的市價(jià)從市場上買入銅，而以1750美元/噸的價(jià)格賣給B，B必須接受，A從中獲利50美元，B損失50美元。
售出權(quán)利－－A可以55美元的價(jià)格售出看跌期權(quán)。A獲利50美元。如果銅期貨價(jià)格上漲，A就會放棄這個權(quán)利而損失5美元，B則凈得5美元。
通過上面的例子，可以得出以下結(jié)論：一是作為期權(quán)的買方（無論是看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)）只有權(quán)利而無義務(wù)，他的風(fēng)險(xiǎn)是有限的（虧損最大值為權(quán)利金），但在理論上獲利是無限的。二是作為期權(quán)的賣方（無論是看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)）只有義務(wù)而無權(quán)利，在理論上他的風(fēng)險(xiǎn)是無限的，但收益是有限的（收益最大值為權(quán)利金）。三是期權(quán)的買方無需付出保證金，賣方則必須支付保證金以作為必須履行義務(wù)的財(cái)務(wù)擔(dān)保。期權(quán)是適應(yīng)國際上金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)等控制風(fēng)險(xiǎn)、鎖定成本的需要而出現(xiàn)的一種重要的避險(xiǎn)衍生工具。1997年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎授給了期權(quán)定價(jià)公式（布萊克－斯科爾斯公式）的發(fā)明人，這也說明國際經(jīng)濟(jì)學(xué)界對于期權(quán)研究的重視。
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