基差=現(xiàn)貨價(jià)—期貨價(jià)
它與持倉(cāng)費(fèi)有一定關(guān)聯(lián)，并不完全等同持倉(cāng)費(fèi)，但變化受制于持倉(cāng)費(fèi)。
持倉(cāng)費(fèi)-反映的是期貨價(jià)與現(xiàn)貨價(jià)之間的基本關(guān)系的本質(zhì)特征
基差：是期貨價(jià)與現(xiàn)貨價(jià)之間實(shí)際運(yùn)行變化的報(bào)考指標(biāo)
正向市場(chǎng)：基差——為負(fù)值
反向市場(chǎng)：基差——為正值
基差的決定因素主要是市場(chǎng)上商品的供求關(guān)系：如農(nóng)產(chǎn)品的季節(jié)因素、替代產(chǎn)品的供求變化、倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)運(yùn)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、上年結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存等。
七、基差的作用：
a) 基差是套期保值成功與否的基礎(chǔ)。套保者是利用期貨價(jià)差來(lái)彌補(bǔ)現(xiàn)貨價(jià)差，即以基差風(fēng)險(xiǎn)取代現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)差風(fēng)險(xiǎn)。套保效果主要由基差的變化決定的。
b) 基差是發(fā)現(xiàn)價(jià)格的標(biāo)尺。從根本上說(shuō)，是現(xiàn)貨市場(chǎng)的供求關(guān)系以及市場(chǎng)參與者對(duì)未來(lái)現(xiàn)貨價(jià)格的預(yù)期決定著期貨價(jià)格，但這并不妨礙以期貨價(jià)格為基礎(chǔ)報(bào)出現(xiàn)貨價(jià)。
c) 基差對(duì)于期現(xiàn)套利交易很重要。在正向市場(chǎng)上，基差絕對(duì)值大于持倉(cāng)費(fèi)，出現(xiàn)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利。
八、基差變化對(duì)套期保值的影響
基差縮小：賣出——正向市場(chǎng)——盈利 買進(jìn)——反向市場(chǎng)——贏利
賣出——反向市場(chǎng)——虧損 買進(jìn)——正向市場(chǎng)——虧損
基差擴(kuò)大：賣出——反向市場(chǎng)——盈利 買進(jìn)——正向市場(chǎng)——贏利
賣出——正向市場(chǎng)——虧損 買進(jìn)——反向市場(chǎng)——虧損
九、基差交易的特點(diǎn)有哪些
基差交易是以某月份的期貨價(jià)格為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)，以期貨價(jià)格加上或減去雙方協(xié)商同意的基差來(lái)確定雙方買賣現(xiàn)貨商品的價(jià)格的交易方式。
(基差交易大都是和套期保值交易結(jié)合在一起進(jìn)行的)
不管現(xiàn)貨市場(chǎng)上的實(shí)際價(jià)格是多少，只要套保者與現(xiàn)貨交易的對(duì)方協(xié)商得到的基差，正好等于開始做套保時(shí)的基差，就能實(shí)現(xiàn)完全保值。套保者如果能爭(zhēng)取到一個(gè)更有利的基差，套期保值交易就能盈利。
兩種方式：買方叫價(jià)交易 賣方叫價(jià)交易
十、套期保值的發(fā)展趨勢(shì)：
期貨市場(chǎng)在某種程度上已成為企業(yè)或個(gè)人資產(chǎn)管理的一個(gè)重要手段。
1、保值者主動(dòng)參與，大量收集整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)和微觀經(jīng)濟(jì)的信息，采用科學(xué)的分析方法，以決定交易策略的選取，以期獲得較大的利潤(rùn)。
2、保值者不一定等到現(xiàn)貨交割才完成保值行為，而可根據(jù)現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格的變化，進(jìn)行多次的停止或恢復(fù)保值活動(dòng)，不但能降低風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)還能保證獲取一定的利潤(rùn)。
3、將期貨保值視為風(fēng)險(xiǎn)管理工具，一方面利用期貨交易控制價(jià)格，通過由預(yù)售而進(jìn)行的賣期保值來(lái)鎖住商品售價(jià);另一方面利用期貨交易控制成本，通過買期保值以鎖住原材料價(jià)格，以保持低原料成本及庫(kù)存成本。通過這兩方面的協(xié)調(diào)在一定程度上可以獲得較高的利潤(rùn)。
4、保值者將保值活動(dòng)視為融資管理工具。資產(chǎn)或商品的擔(dān)保價(jià)值，通過套期保值，可以使資產(chǎn)具有相當(dāng)?shù)姆€(wěn)定價(jià)值，提高貸款額度。
5、保值者將保值活動(dòng)視為重要的營(yíng)銷工具，保證商品供應(yīng)和穩(wěn)定采購(gòu)，消除債務(wù)互欠。保證活動(dòng)由于期現(xiàn)結(jié)合，遠(yuǎn)近結(jié)合，形成多種價(jià)格策略，借套期保值參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，提高企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。
相關(guān)推薦：
2011年期貨從業(yè)資格考試《基礎(chǔ)知識(shí)》第五章考點(diǎn)
期貨《法律法規(guī)》知識(shí)點(diǎn)習(xí)題匯總
編輯推薦：
