知識點：影響基差的因素
【考頻指數(shù)】★★★★
【難易程度】中
1.基差變動會給套期保值的效果帶來不確定性，這稱為基差風險。
套期保值的實質是用較小的基差風險代替較大的現(xiàn)貨價格風險。
2.基差的大小主要與持倉費有關。
持倉費又稱為持倉成本，是指為擁有或保留某種商品、資產(chǎn)等而支付的倉儲費、保險費和利息等費用總和。
持倉費與距期貨到期時間長短有關。距交割時間越近，持倉費越低。理論上，期貨合約到期時，持倉費會減小到零，基差也將變?yōu)榱恪?nbsp;
3.基差與正反向市場
（1）基差為負：正向市場。主要反映了持倉費。
（2）基差為正：反向市場，逆轉市場（InvertedMarket）、現(xiàn)貨溢價（Backwardation）。
反向市場出現(xiàn)的原因：
①近期對某種商品或資產(chǎn)的需求非常迫切；
②預計將來該商品的供給會大幅度增加，導致期貨價格大幅度下降，低于現(xiàn)貨價格。
注意：反向市場的價格關系并非意味著現(xiàn)貨持有者沒有持倉費的支出。
在反向市場上，隨著時間的推進，現(xiàn)貨價格與期貨價格如同在正向市場上一樣，會逐步趨同，到交割期趨向一致。
測試試題：
影響基差的因素有（）。
A、時間差價
B、品質差價
C、地區(qū)差價
D、交易商差異不同
【答案】ABC
【解析】 基差的大小主要受以下因素的影響：時間薺價．品質差價．地區(qū)差價。
