21．在反向市場中，當客戶在做買人套期保值時，如果基差值縮小，在不考慮交易手續費的情況下，則客戶將會( A )。
A．盈利 
B．虧損
C．不變 
D．不一定
22．在正向市場中，期貨商品價格等于( B )。
A．持倉費
B．現貨商品價格+持倉費
C．現貨商品價格
D．現貨商品價格—持倉費
23．正常市場上，交割期限越遠，該期貨合約價格就( A )
A．越高 
B．越低
C．不變 
D．不確定
24．在正向市場上，收獲季節因大量農產品集中在較短時間內上市，基差會( A )。
A．擴大 
B．縮小
C．不變 
D．不確定
25．某大豆經銷商做賣出套期保值，賣出10手期貨合約建倉，基差為-30元/噸，買人平倉時的基差為-50元/噸，該經銷商在套期保值中的盈虧狀況是( B )
A．盈利2000元 
B．虧損2000元
C．盈利1000元 
D．虧損1000元
26．某加工商為避免大豆現貨價格風險，做買人套期保值，買人10手期貨合約建倉，基差為-20元/噸，賣出乎倉時的基差為—50元/噸，該加工商在套期保值中的盈虧狀況是( A)。
A．盈利3000元 
B．虧損3000元
C．盈利1500元 
D．虧損1500元
27．一般期貨交易的投資人，很少會將期貨契約持有至到期，而通常會在到期前即將期貨契約平倉。雖然如此，交割制度還是有其存在的必要，其最主要的原因為( B )。
A．為了符合期貨交易所的規定
B．可維系期貨價格與現貨價格之間的收斂關系
C，為了提高期貨標的物的流動性
D．以上皆是 
28．下列何人會采用多頭套期保值(LongHedge)?( C )
A．半導體出口商 
B．發行公司債的公司
C．預期未來會持有現貨者 
D．銅礦開采者
29．某貿易商以$5．82/英斗價格買A．53000英斗小麥，并同時以$7．05/英斗賣出10手期約，每手5000英斗。三個月后，以$5．90/英斗賣出小麥，并以$7．03/英斗在期貨平倉，問結果如何?( A )
A．獲利$5240 
B．獲利$5300
C．損失$5240 
D．獲利$5000
30．在何種情況下，基差絕對值變大對多頭套期保值較為有利?( A )
A．正常市場 
B．逆價市場
C．期貨價格=現貨價格 
D．以上皆非
31．下列何者不是執行期貨[避險功能]?( D )
A．種植黃豆農夫在收割期三個月前，怕黃豆價格下跌，賣出黃豆期貨
B．玉米進口商在買進現貨的同時，賣出玉米期貨
C．投資外國房地產因怕該國貨幣貶值，賣出該國貨幣期貨 
D．預期股市下跌，賣出股價指數期貨
32．空頭避險策略中，下列何種基差值的變化對于避險策略有負面貢獻?( C )
A．基差值為正，而且絕對值變大
B．基差值為負，而且絕對值變小
C．基差值為正，而且絕對值變小
D．無法判斷
33．下列何種人不應做買人期貨避險?( D )
A．進口商針對其匯率風險
B．銀行針對其長期放款之利率風險
C．未來即將采購現貨者針對其現貨價格風險
D．出產黃豆的農夫針對黃豆的價格風險
34．基差值存在隨到期日收斂現象，某年三月到期的期貨契約，以下何種現象為真?( C )
A．二月十五日之基差值一定大于二月二十日之基差值
B．二月十五日之基差值一定小于二月二十日之基差值
C．于到期日時，基差值為0
D．于到期日前，基差值均維持固定
35．當期貨價格低于現貨價格，而遠期契約之價格低于近期契約之價格時，稱之為( C )。
A．多頭市場(BullMarket)
B．空頭市場(BearMarket)
C．反向市場(1nvertedMarket)
D．正常市場（Normal Market）
36．下列何者基差之變化，稱為基差變小( C )。
A．-5一-6 
B．-4一-6
C．5—>-3 
D．5— -5
37．某工廠預期半年后須買人燃油126000加侖，目前價格為$0．8935/加侖，該工廠買人燃油期約，成交價為$0．8955/加侖，半年后，以$0．8923/加侖購人燃油，并P2$0．8950/加侖平倉，則凈進貨成本每加侖為( A)。
A．$0．8928 
B．$0．8918 
C．$0．894 
D．$0．8935
38．下列何者不應以賣期貨來避險?( D )
A．農場 
B．生產原油者
C．銅生產企業 
D．大宗物資進口商
39．某甲進行多頭避險，基差應如何變化才會有利潤?(A)
A．基差由-4變-6 
B．基差由+1變+4
C．不變 
D．不一定
40．在正常市場(normalmarket)中，以買期貨避險者會希望 基差(basis)之絕對值( B )。 
A．不變 
B．變大
C．變小 
D．無所謂
41．如果某甲預期下半年小麥欠收，將導致小麥期貨價格上漲，為了賺取利潤，則他不應( C )。
A．買人小麥現貨
B．買人小麥期貨
C．買人小麥現貨并賣出小麥期貨
D．以上皆非
二、多選題
1．套期保值的操作原則有(ABCD
A．交易方向相反原則
B．商品種類相同原則
C．商品數量相等原則 
D．月份相同或相近原則
2．期貨市場上的套期保值可以分為( CD )最基本的操作方式。
A．生產者套期保值 
B．經銷商套期保值 
C．買人套期保值 
D．賣出套期保值
3．持倉費指的是為擁有或保留某種商品、有價證券等而支付的( ABD )等費用總和。
A．倉儲費 
B．保險費
C．手續費 
D．利息
4．根據確定具體時點的實際交易價格的權利歸屬劃分，基差交易可分為( BC )。
A．生產商交易 
B．賣方叫價交易
C．買方叫價交易 
D．銷售商交易
5．在下列( AD )情況中，出現哪種情況將使賣出套期保值者出現虧損。 
A．正向市場中，基差變大 
B．正向市場中，基差變小
C．反向市場中，基差變大
D．反向市場中，基差變小
6，在下列( BC )情況中，出現哪種情況將使買人套期保值者出現虧損。
A．正向市場中，基差變大
B．正向市場中，基差變小
C．反向市場中，基差變大
D．反向市場中，基差變小
7．在下列( BC )情況中，出現哪種情況將使賣出套期保值者出現盈利。
A．正向市場中，基差變大
B．正向市場中，基差變小 
C．反向市場中，基差變大
D．反向市場中，基差變小
8．在下列( A D )情況中，出現哪種情況將使買人套期保值者出現盈利。
A。正向市場中，基差變大
B．正向市場中，基差變小
C．反向市場中，基差變大 
D．反向市場中，基差變小
9．下列( AC )對基差的描述是正確的o
A．在正向市場上，收獲季節時基差擴大
B．在正向市場上，收獲季節時基差縮小
C．在正向市場上，季節過去后，基差開始縮小
D．在正向市場上，季節過去后，基差開始擴大
10．下列哪些屬于正向市場( BC )。
A．期貨價格低于現貨價格
B．期貨價格高于現貨價格
C．近期月份合約價格低于遠期月份合約價格
D．近期月份合約價格高于遠期月份合約價格
11．反向市場出現的原因有( AC )。
A．近期對某種商品的需求非常迫切 
B．近期對某種商品的需求突然減少
C．預計將來該商品的供給會大幅度增加
D．預計將來該商品的供給會大幅度減少
12．下面對基差交易描述正確的是( BC D )。
A．買賣期貨合約的價格通過現貨價格加上或減去雙方協
商同意的的基差來確定的
B．基差交易大都是和套期保值交易結合在一起進行的
C．基差交易是期貨交易中較高層次的交易方式
D．通過基差交易可以實現完全的套期保值
13．賣出套期保值者在下列哪些情況下可；以盈利(BC
A．基差從—20元/噸變為—30元/噸
B．基差從20元/噸變為30元/噸
C．基差從—40元/噸變為—30元/噸
D．基差從40元/噸變為30元
14．期貨價格構成要素包括ABCD
A．商品生產成本
B．期貨交易成本
C．期貨商品流通費用
D．預期利潤
15．下列哪些企業更可能在期貨市場上采取買期保值(ABD
A．鋁型材廠
B．用銅企業
C．農場
D．榨油廠