參考答案及解析
　　1．A【解析】3500-3000-300=200元每噸。
　　2．A【解析】每一期貨品種都會(huì)被賦予一個(gè)代碼，作為不同期貨品種的標(biāo)識(shí)。期貨品種代碼和合約到期月份組合在一起，便能清楚地指示出某一特定的1期貨合約。“a1011”“a”代表期貨品種的黃大豆1號(hào)，“1011”代表合約到期月份是2010年11月。
　　3．A【解析】一個(gè)基點(diǎn)是0.01，代表的合約價(jià)值為25美元。盈利為42點(diǎn)，則為42X25=1050美元/手或977500-996450=1050美元/。
　　4．CE【解析】期貨交易和期權(quán)交易具有規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、提供套期保值的功能。
　　5．A【解析】進(jìn)口商與銅桿廠約定由銅桿廠選擇10月份到期的某一天的期貨結(jié)算價(jià)為基準(zhǔn)價(jià)，在此基礎(chǔ)上減去100形噸作為雙方實(shí)際成交價(jià)格，銅桿廠決定以10月11日10月期銅價(jià)的收盤價(jià)即55700元/噸位基準(zhǔn)計(jì)算現(xiàn)貨買賣價(jià)，即55700-100=55600元/噸。
　　6．A；D【解析】期貨市場(chǎng)上盈利=57500—55700=1800元/噸；現(xiàn)貨市場(chǎng)上虧損=57000-55600=1400元/噸。
　　7.C【解析】該進(jìn)口商在現(xiàn)貨市場(chǎng)上將盈利(58000-100)-57000=900元/噸，在期貨市場(chǎng)上虧損500元／噸，凈盈利=900-500=400元/噸。
　　8．C；B【解析】該進(jìn)口商以57500元/噸的價(jià)格賣出3個(gè)月后到期的期貨合約，應(yīng)該是賣期套保；以哪一天的期貨價(jià)格為現(xiàn)貨買賣基準(zhǔn)價(jià)由銅桿廠決定，銅桿廠是買方，故上述基差交易是買方叫價(jià)交易。
　　9．A【解析】當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備余額=200000—1900×20×10×5%+17000=198000元。
　　10．A【解析】期權(quán)的投資收益來(lái)自于兩部分：①權(quán)利金收益和期權(quán)履約收益，在損益平衡點(diǎn)處，兩個(gè)收益正好相抵；權(quán)利金收益=-13+9=-4，因此期權(quán)履約收益為4；②買入看漲期權(quán)，價(jià)越高贏利越多，即260以上；賣出看漲期權(quán)，最大收益為權(quán)利金，高于280會(huì)被動(dòng)履約，將出現(xiàn)虧損。兩者綜合在260-280之間，將有期權(quán)履約收益。而期權(quán)履約收益為4，因此損益平衡點(diǎn)為260+4=264。
　　11．C【解析】期權(quán)的投資收益來(lái)自于兩部分：權(quán)利金收益和期權(quán)履約收益。在損益平衡點(diǎn)處，兩個(gè)收益正好相抵。①權(quán)利金收益=-30-20=-50；②買人看漲期權(quán)，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格130>執(zhí)行價(jià)格120，履行期權(quán)有利可圖，履約盈利=130-120=10；買入看跌期權(quán)，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格130>執(zhí)行價(jià)格110，履約不合算，放棄行權(quán)。因此總收益=-50+10=-40。
　　12．D【解析】為賣出套利，當(dāng)價(jià)差縮小時(shí)將獲利。如今價(jià)差為2300—2150=150，因此價(jià)差小于150時(shí)將獲利，應(yīng)當(dāng)選D。
　　13．C【解析】假設(shè)恒指為x時(shí)，可得300點(diǎn)贏利。第一種情況：當(dāng)x<8500，此時(shí)賣出的看漲期權(quán)不會(huì)被買方行權(quán)，而賣出的看跌期則會(huì)被行權(quán)，800+300+x-8500=300，從而得出x=7700；第二種情況：當(dāng)x>8900，此時(shí)賣出的看跌期權(quán)不會(huì)被行權(quán)，而賣出的看漲期權(quán)則會(huì)被行權(quán)，800+300+8900-x=300。從而得出X=9700。
　　14．C【解析】略
　　15．B【解析】套期保值有效性=期貨價(jià)格變動(dòng)值／現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)值。因此兩者的比值為80%，即套期保值有效性為80%。