一、單選題
　　1某加工商為避免大豆現貨價格風險，做買人套期保值，買入10手期貨合約建倉，基差為-20元/噸，賣出乎倉時的基差為-50元/噸，該加工商在套期保值中的盈虧狀況是（　?。?
　　A.盈利3000元
　　B.虧損3000元
　　C.盈利1500元
　　D.虧損1500元
　　答案：A
　　2下列何者基差之變化，稱為基差走弱（　?。?。
　　A.-5～-6
　　B.-4～-6
　　C.5～-3
　　D.5～-5
　　答案：C
　　3下列何者不應以賣期貨來避險（　　）
　　A.農場
　　B.生產原油者
　　C.銅生產企業
　　D.大宗物資進口商下列何人會采用多頭套期保值(LongHeDge)（　?。?
　　A.半導體出口商
　　B.發行公司債的公司
　　C.預期未來會持有現貨者
　　D.銅礦開采者
　　答案：D
　　4某大豆經銷商做賣出套期保值，賣出10手期貨合約建倉，基差為-30元/噸，買人平倉時的基差為-50元/噸，該經銷商在套期保值中的盈虧狀況是（　?。?。
　　A.盈利2000元
　　B.虧損2000元
　　C.盈利1000元
　　D.虧損1000元
　　答案：B
　　5基差交易是指以某月份的（　?。橛媰r基礎，來確定雙方買賣現貨商品的價格的交易方式。
　　A.現貨價格
　　B.期貨價格
　　C.合同價格
　　D.交割價格
　　答案：B
　　6在正向市場上，基差為（　?。?。
　　A.正值
　　B.負值
　　C.零
　　D.無窮大
　　答案：B
　　7當判斷基差風險大于價格風險時（　?。?。
　　A.仍應避險.
　　B.不應避險
　　C.可考慮局部避險
　　D.無所謂
　　答案：B
　　8套期保值的效果主要是由（　　）決定的。
　　A.現貨價格的變動程度
　　B.期貨價格的變動程度
　　C.基差的變動程度
　　D.交易保證金水平
　　答案：C
　　9在正向市場中，當客戶在做買入套期保值時，如果基差走強，在不考慮交易手續費的情況下，則客戶將會（　?。?。
　　A.盈利
　　B.虧損
　　C.不變
　　D.不一定
　　答案：B
　　10在正向市場中進行多頭避險(買進期貨避險)，當期貨價格上漲使基差絕對值變大時，將會造成（　?。?。
　　A.期貨部位的獲利小于現貨部位的損失
　　B.期貨部位的獲利大于現貨部位的損失
　　C.期貨部位的損失小于現貨部位的損失
　　D.期貨部位的獲利大于現貨部位的獲利
　　答案：B
　　11在正向市場中，期貨商品價格等于（　?。?。
　　A.持倉費
　　B.現貨商品價格+持倉費
　　C.現貨商品價格
　　D.現貨商品價格—持倉費
　　答案：B
　　12在臨近交割月時，期貨價格和現貨價格將會趨于一致，這主要是由于市場中（　?。┑淖饔?。
　　A.套期保值行為
　　B.過度投機行為
　　C.套利行為
　　D.保證金制度
　　答案：C
　　13如果某甲預期下半年小麥欠收，將導致小麥期貨價格上漲，為了賺取利潤，則他不應（　?。?
　　A.買入小麥現貨
　　B.買入小麥期貨
　　C.買入小麥現貨并賣出小麥期貨
　　D.以上皆非
　　答案：C
　　14當基差為負時，買期保值會有獲利之情況為（　?。?。
　　A.基差之絕對值放大，且符號不變B?；钪^對值與符號均不變
　　C.基差由負轉正
　　D.與基差無關
　　答案：A
　　15下列何種人不應做買人期貨避險（　　）
　　A.進口商針對其匯率風險
　　B.銀行針對其長期放款之利率風險
　　C.未來即將采購現貨者針對其現貨價格風險
　　D.出產黃豆的農夫針對黃豆的價格風險
　　答案：D
　　16在何種情況下，基差絕對值變大對多頭套期保值較為有利（　?。?
　　A.正常市場
　　B.逆價市場
　　C.期貨價格：現貨價格
　　D.以上皆非
　　答案：A
　　17在正常市場中，當基差絕對值變大時，代表（　?。?
　　A.期貨價格上漲的幅度較現貨價格大
　　B.期貨價格上漲的幅度較現貨價格小
　　C.期貨價格下跌的幅度較現貨價格大
　　D.現貨價格不變，期貨價格下跌
　　答案：A
　　18一般期貨交易的投資人，很少會將期貨契約持有至到期，而通常會在到期前即將期貨契約平倉。雖然如此，交割制度還是有其存在的必要，其最主要的原因為（　　）。
　　A.為了符合期貨交易所的規定
　　B.可維系期貨價格與現貨價格之間的收斂關系
　　C.為了提高期貨標的物的流動性
　　D.以上皆是
　　答案：B
　　19某貿易商以$5.82/英斗價格買53000英斗小麥，并同時以$7.05/英斗賣出10手期約，每手5000英斗。三個月后，以$5.90/英斗賣出小麥，并以$7.03/英斗在期貨平倉，問結果如何（　?。?
　　A.獲利$5240
　　B.獲利$5300
　　C.損失$5240
　　D.獲利$5000
　　答案：A
　　20某紡織廠向美國進口棉花250000磅，當時價格為72美分/磅，為防止價格上漲，所以買了5手棉花期貨避險，價格78.5美分/磅。后來交貨價格為70美分/磅，期貨平倉于75.2美分/磅，則實際的成本為（　?。?。
　　A.73.3美分
　　B.75.3美分
　　C.71.9美分
　　D.74.6美分
　　答案：A
　　在反向市場中，當客戶在做買人套期保值時，如果基差值縮小，在不考慮交易手續費的情況下，則客戶將會（　　）。
　　A.盈利
　　B.虧損
　　C.不變
　　D.不一定
　　答案：A
　　21正常市場上，交割期限越遠，該期貨合約價格就（　?。?。
　　A.越高
　　B.越低
　　C.不變
　　D.不確定
　　答案：A
　　22套期保值是用較小的基差風險替代較大的（　?。╋L險。
　　A.期貨價格波動
　　B.基差風險
　　C.系統風險
　　D.非系統風險在反向市場上，基差為（　?。?。A
　　A.正值
　　B.負值
　　C.零
　　D.無窮大
　　答案：A
　　23賣出套期保值是那些準備在將來某一時間內必須（　　）某種商品時，價格仍能維持在目前自己認可的水平的商品者常用的保值方法。
　　A.賣出
　　B.生產
　　C.購進
　　D.銷售
　　答案：D
　　24空頭避險策略中，下列何種基差值的變化對于避險策略有負面貢獻（　　）
　　A.基差值為正，而且絕對值變大
　　B.基差值為負，而且絕對值變小
　　C.基差值為正，而且絕對值變小
　　D.無法判斷
　　答案：C
　　25套期保值效果與下列何者之關系最密切
　　A.目前期貨價格
　　B.期貨價格走勢
　　C.基差變動
　　D.現貨價格走勢
　　答案：C
　　26下列何者不是執行期貨[避險功能]（　?。?
　　A.種植黃豆農夫在收割期三個月前，怕黃豆價格下跌，賣出黃豆期貨
　　B.玉米進口商在買進現貨的同時，賣出玉米期貨
　　C.投資外國房地產因怕該國貨幣貶值，賣出該國貨幣期貨
　　D.預期股市下跌，賣出股價指數期貨
　　答案：D
　　27在正向市場上，收獲季節因大量農產品集中在較短時間內上市，基差會（　?。?。
　　A.擴大
　　B.縮小
　　C.不變
　　D.不確定
　　答案：A
　　28以買進期貨來規避漲價風險者，在標的物跌價時（　?。?。
　　A.仍能得到跌價的好處
　　B.反須承擔跌價的損失
　　C.跌價對其毫無影響
　　D.僅受基差風險影響
　　答案：D
　　29商品期貨持有成本所體現的實質是期貨價格形成中的（　　）。
　　A.貨幣價值
　　B.現時價值
　　C.歷史價值
　　D.時間價值
　　答案：D
　　30某甲進行多頭避險，基差應如何變化才會有利潤（　　）
　　A.基差由-4變-6
　　B.基差由+1變+4
　　C.不變
　　D.不一定
　　答案：A
　　31在基差(現貨價格—期貨價格)為+2時，買入現貨并賣出期貨，在基差多少時結清部位可獲利（　　）
　　A.+1
　　B.+2
　　C.+3
　　D.-1
　　答案：C
　　32在正向市場中，當客戶在做買入套期保值時，如果基差，值縮小，在不考慮交易手續費的情況下，則客戶將會（　?。?
　　A.盈利
　　B.虧損
　　C.不變
　　D.不一定
　　答案：B
　　33在反向市場中，當客戶在做賣出套期保值時，如果基差值變大，在不考慮交易手續費的情況下，則客戶將會（　?。?。
　　A.盈利
　　B.虧損
　　C.不變
　　D.不一定
　　答案：A