一、單項選擇題
1．某大豆種植者在4月份開始種植大豆，并預計在11月份將收獲的大豆在市場上出售，預期大豆產量為70噸。為規避大豆價格波動的風險，該種植者決定在期貨市場上進行套期保值操作，正確做法應是（　?。?。
A．買人70噸11月份到期的大豆期貨合約
B．賣出70噸11月份到期的大豆期貨合約
C．買人70噸4月份到期的大豆期貨合約
D．賣出70噸4月份到期的大豆期貨合約
答案為B。預期在未來要銷售某種商品或資產，但銷售價格尚未確定，擔心市場價格下跌，使其銷售收益下降的情況適用賣出套期保值的操作。
2．某日，大豆的9月份期貨合約價格為3500元／噸，當天現貨市場上的同種大豆價格為3000元／噸。則下列說法不正確的是（　?。?。
A．基差為－500元／噸
B．該市場為反向市場
C．現貨價格低于期貨價格可能是由于期貨價格中包含持倉費用
D．此時大豆市場的現貨供應可能較為充足
答案為B。期貨價格高于現貨價格時，基差為負值，這是正向市場，選項B不正確。
3．下列情形中，適合采取賣出套期保值策略的是（　?。?。
A．加工制造企業為了防止日后購進原材料時價格上漲的情況
B．供貨方已簽訂供貨合同，但尚未購進貨源，擔心日后購進貨源時價格上漲
C．需求方倉庫已滿，不能買入現貨，擔心日后購進現貨時價格上漲
D．儲運商手頭有庫存現貨尚未出售，擔心日后出售時價格下跌
答案為D。加工制造企業為了防止日后購進原材料時價格上漲的情況應采取買入套期保值；供貨方已簽訂供貨合同，但尚未購進貨源，擔心日后購進貨源時價格上漲應采取買入套期保值；需求方倉庫已滿，不能買入現貨，擔心日后購進現貨時價格上漲應采取買入套期保值；儲運商手頭有庫存現貨尚未出售，擔心日后出售時價格下跌應采取賣出套期保值。
4．6月份大豆現貨價格為5000元／噸，某經銷商計劃在9月份大豆收獲時買入500噸大豆。由于擔心價格上漲，以5050元／噸的價格買入500噸11月份的大豆期貨合約。到9月份，大豆現貨價格上漲至5200元／噸，此時期貨價格也漲至5250元／噸，此時買入現貨并平倉期貨。則該經銷商進行套期保值操作實際購進大豆的價格為（　?。?br/>A．5250元／噸
B．5200元／噸
C．5050元／噸
D．5000元／噸
答案為D。題干中經銷商買入套期保值，且在6月份與9月份基差沒有變化，價格在上升，則經銷商實際購進大豆的價格＝現貨市場實際采購價格－期貨市場每噸贏利＝5200－(5250—5050)＝5000(元／噸)。
5．基差走弱時，下列說法不正確的是（　?。?。
A．可能處于正向市場，也可能處于反向市場
B．基差的絕對數值減小
C．賣出套期保值交易存在凈虧損
D．買人套期保值者得到完全保護
答案為B?；畹淖呷跖c走強并不單純地由基差的絕對值決定，還與基差的正、負有關?；顬樨撝登医^對值越來越小時，基差走強；基差為負值且絕對值越來越大時，基差走弱。如果基差為正值且絕對值越來越大，基差走強?？傊?，基差變大為走強，基差變小為走弱，B項錯誤。