第五節期貨交易流程－－交割
綜合題（以下各小題所給出的4個選項中，只有1項最符合題目要求，請將正確選項的代碼填入括號內）
1.棉花期權的多空雙方進行期轉現交易，多頭開倉價格為10210元^噸，空頭開倉價格為 10630元/噸，雙方協議以10450元/噸平倉，以10400元/噸進行交收，空頭可節約交割 成本200元/噸，空頭進行期轉現交易比不進行期轉現交易（　　）。[2009年9月真題]
A.節省180元/噸
B.多支付50/噸
C.節省150元/噸
D.多支付230元/噸
【解析】由題意，期轉現后，多頭購人棉花實際價格為10400 -(10450 -10210) =10160 (元/噸），空頭銷售棉花實際價格為10400 + (10630 -10450) =10580(元/噸）。由上可 知，空頭實際銷售價格比開倉價格少了 50元/噸，但其節約了成本200元/噸，綜合起來
仍比不進行期轉現交易節約了 150元/噸，期轉現對其有利。
2.在小麥期貨市場，甲為買方，建倉價格為1600元/噸，乙為賣方，建倉價格為1800元/ 噸。小麥搬運、儲存、利息等交割成本為60元/噸，雙方商定的平倉價為1740元/噸， 商定的交收小麥價格比平倉價低40元/噸，即1700元/噸。期貨轉現貨后節約費用總和
是元/噸，甲方節約了__________元/噸，乙方節約了__________元/噸。（　　）
A. 60； 40； 20
B. 60； 50； 25
C.65； 55； 30
D. 70； 60； 40
【解析】①期貨轉現貨節約費用總和為60元/噸（小麥搬運、儲存、利息等交割成本）；
②期貨轉現貨后，甲實際購入小麥價格1560元/噸- 1700 - (1740 - 1600)。如果雙方不 進行期貨轉現貨而在期貨合約到期時交割，則甲實際購人小麥價格1600元/噸，所以甲 方節約了 40元/噸。③乙實際銷售小麥價格1760元/噸=1700 + (1800 - 1740)。如果雙 方不進行期貨轉現貨而在期貨合約到期時交割，則乙實際銷售小麥價格1800元/噸。乙 實際銷售小麥價格也比建倉價格少40元/噸，但節約了交割和利息等費用60元/噸，所 以乙方節約了 20元/噸。
參考答案：1C 2A