1.B【解析】該供鋁廠期貨市場上虧損為16750-16600=150(元/噸)。現貨交收價格為16750+100=16850(元/噸)，實際售價=16850-150=16700(元/噸)。

2.A【解析】賣出套期保值，又稱空頭套期保值或賣期保值，是指套期保值者為了回避價格下跌的風險。賣出套期保值適用于準備在將來某一時間內賣出某種商品或資產，但希望價格仍能維持在目前自己認可的水平的機構和個人，他們最大的擔心是當他們實際賣出現貨商品或資產時價格下跌。

3.B【解析】如果基差為正且數值越來越大，或者基差從負值變為正值，或者基差為負值且絕對數值越來越小，稱這種基差的變化為“走強”。本題中基差從-100元/噸變為150元/噸，屬于基差走強。進行賣出套期保值時，基差走強，期貨市場和現貨市場盈虧完全相抵且存在凈盈利，實現了完全套期保值。

4.C【解析】賣出套期保值主要用來回避某種商品(資產)價格下跌的風險^套期保值者先在期貨市場上賣出與其將要在現貨市場上賣出的現貨商品或資產數量相等、交割日期相同或相近的以該商品或資產為標的的期貨合約，然后，當該套期保值者在現貨市場上實際賣出該種現貨商品的同時，將原先賣出的期貨合約對沖平倉，從而為其在現貨市場上所賣出的現貨商品或資產的交易進行保值。

5.C【解析】進行買入套期保值時，基差走強，期貨市場和現貨市場不能竅全盈虧相抵，存在凈損失;基差走弱，期諸市場和現貨市場能盈虧完全相抵且有凈盈利;基差不變，期貨市場與現貨市場盈虧完^相抵，盈利(虧損)為0，實現完全套期保值。

6.D【解析】進行買入套期保值時，基差走弱時有凈盈利。本題只有D項基差走弱，能實現凈盈利。

7.A【解析】在即期外匯市場上擁有某種貨幣負債的人，為防止將來償付時該貨幣升值的風險，應在外匯期貨市場上買進該貨幣期貨合約，即進行多頭套期保值，從而在即期外匯市場和外匯期貨市場上建立盈虧沖抵機制，回避匯率變動風險。

8.D【解析】買入套期保值通過當前買入期貨合約在現貨、期貨市場建立盈虧相抵機制，便將其進價成本維持在當前認可的水平，可回避價格上漲的風險，但這樣也放棄了價格下跌時獲取更低生產成本的機會。

9.A【解析】無論價格上漲還是下降，套期保值效果均取決于現貨與期貨之間的價格差的變化，即基差變動。

10.A

11.B【解析】買入套期保值適用于準備在將來某一時間內購進某種商品或資產，但希望價格仍能維持在目前自己認可的水平的機構和個人，他們最大的擔心是當他們實際買入現貨商品或資產時價格上漲。

12.D【解析】賣出套期保值適用于準備在將來某一時間內賣出某種商品或資產，但希望價格仍能維持在目前自己認可的水平的機構和個人，他們最大的擔心是當他們實際賣出現貨商品或資產時價格下跌。ABC三項的情形適合釆取買入套期保值策略。

13.D【解析】如果大豆價格不跌反漲，生產商也可以用現貨市場的盈利彌補期貨市場上的虧損，最終仍然獲得40元/噸的凈盈利。

14.C【解析】該投資者在賣出套,保值交易中的盈利=(平倉時基差-建倉時基差)×100手×5噸/手=20000(元)，所以平倉時的基差為10元/噸。

15.C【解析】進行買入套期保值時，①基差不變，期貨市場和現貨市場盈虧相抵，實現完全套期保值;②基差走強，期貨市場和現貨市場盈虧不能完全相抵，存在凈損失，不能實現完全的套期保值;③基差走弱，期貨市場和現貨市場盈虧完全相抵且有凈盈利;實現完全套期保值。在正向市場上，現貨價格<期貨價格;在反向市場上，現貨價格>期貨價格，因而當市場由反向市場轉為正向市場時，意味著基差走弱，此時套期保值有凈盈利。

16.B

17.B【解析】基差走強可使賣出套期保值者得到完全的保護，并且會出現凈盈利。

18.B【解析】在正向市場上，基差為負值，基差絕對值變大時，基差走弱。此時，對沖期貨，期貨價格上漲超過現貨價格虧損，期貨部分的獲利大于現貨部分的損失，買入套期保值獲利

19.A【解析】進行買入套期保值時，基差走弱時存在凈盈利，套期保值者能得到完全保護。該加工商的凈盈利=[-20-(-50)]×10×10=3000(元)

20.B【解析】7月1日，基差=2020-2050=-30(元/噸);此題為買入套期保值，當基差走弱時可實現凈盈利。故應小于-30元/噸。