1.ABC【解析】期現套利是利用期貨市場與現貨市場之間的不合理價差來套利;而價差交易是指 利用期貨市場上不同合約之間的價差進行的套利交易。因為兩者所套利的市場不同，所 以期現套利不是價差套利的一種形式。
2.BD【解析】一般來說，期貨的價格高于現貨價格，期貨價格和現貨價格之間的價差主要反映 了持倉費。但現實中，價差并不絕對等同于持倉費。當兩者出現較大的偏差時，期現套 利機會就會存在：①如果價差遠遠高于持倉費，套利者就可以通過買入現貨，同時賣出 相關期貨合約，待合約到期時，用所買入的現貨進行交割。價差的收益扣除買入現貨之 后發生的持倉費用之后還有盈利，從而產生套利的利潤。②如果價差遠遠低于持倉費， 套利者就可以通過賣出現貨，同時買入相關期貨合約，待合約到期時，用交割獲得的現 貨來補充之前所賣出的現貨。價差的虧損小于所節約的持倉費，因而產生盈利。
3.AC【解析】B項一般期貨價格和現貨價格之間的價差主要反映了持倉費，但現實中，價差并不 絕對等同于持倉費;D項對于商品期貨來說，由于現貨市場缺少做空機制，從而限制了現 貨市場賣出的操作，因而最常見的期現套利操作是買入現貨，同時賣出相關期貨合約套利。
4.AB【解析】期現套利具體來說有兩種情形。如果價差遠遠髙于持倉費，套利者就可以通過買 入現貨，同時賣出相關期貨合約，待合約到期時，用所買入的現貨進行交割，此時價差 的收雜扣除買人現貨之后發生的持倉費用之后還有盈利。相反，如果價差遠遠訴于持倉 費，套利者就可以通過賣出現貨，同時買入相關期貨合約。待合約到期時，用交割獲得 的現貨來補充之前所賣出的現貨，價差的虧損小于所節約的持倉費，因而產生盈利。
