2018期貨從業《基礎知識》高頻考點習題
每日一練（8.10）【答題技巧點撥】
1.4月1日，股票指數為1500點，市場利率為5％，股息率為1％，期現套利交易成本總計為15點，則3個月后到期的該指數期貨合約()。
A．理論價格為1515點
B．價格在1530點以上存在正向套利機會
C．價格在1530點以下存在正向套利機會
D．價格在1500點以下存在反向套利機會
參考答案：ABD
參考解析：根據股指期貨理論價格計算公式，F(t，T)=S(t)[1+(r-d)×(T-t)／365]=1500×[1+(5％-1％)／4]=1515(點)，則無套利區間為{S(t)[1+(r-d)×(T-t)／365]-TC，S(t)[1+(r-d)×(T-t)／365]+TC}={1500，1530}。當存在期價高估時．交易者可通過賣出股指期貨同時買入對應的現貨股票進行套利交易，即正向套利，反之期價低估時反向套利。
2.CME交易的玉米期貨看漲期權，執行價格為450美分／蒲式耳，當標的玉米期貨合約的價格為478′2美分／蒲式耳(478+2×1／4=478．5)時(玉米期貨的最小變動價位為1／4美分／蒲式耳)，則該看漲期權的內涵價值為()。
A．478．2美分／蒲式耳
B．28．5美分／蒲式耳
C．38．5美分／蒲式耳
D．378．2美分／蒲式耳
參考答案：B
參考解析：看漲期權的內涵價值=478．5-450=28．5(美分／蒲式耳)。
