1. 美式期權的期權費比歐式期權的期權費（ ）。
A．低
B．高
C．費用相等
D．不確定
參考答案：B
參考解析：
2. 下列屬于期貨市場在微觀經濟中的作用的是（ ）。
A．促進本國經濟國際化
B．利用期貨價格信號，組織安排現貨生產
C．為政府制定宏觀經濟政策提供參考
D．有助于市場經濟體系的建立與完善
參考答案：B
參考解析：
3. 某交易者在3 月20 日賣出1 手7 月份大豆合約，價格為1840 元/噸，同時買入1 手9 月份大豆合約價格為1890 元/噸，5 月20 日，該交易者買入1 手7 月份大豆合約，價格為1810 元/噸，同時賣出1 手9 月份大豆合約，價格為1875 元/噸，（注：交易所規定1 手=10噸），請計算套利的凈盈虧（ ）。
A．虧損150 元
B．獲利150 元
C．虧損160 元
D．獲利160 元
參考答案：B
參考解析：
4. 6月5目，大豆現貨價格為2020元／噸，某農場對該價格比較滿意，但大豆9月份才能收獲出售，由于該農場擔心大豆收獲出售時現貨市場價格下跌，從而減少收益。為了避免將來價格下跌帶來的風險，該農場決定在大連商品交易所進行大豆套期保值。如果6月513該農場賣出10手9月份大豆合約，成交價格2040元／噸，9月份在現貨市場實際出售大豆時，買人10手9月份大豆合約平倉，成交價格2010元／噸。在不考慮傭金和手續費等費用的情況下，9月對沖平倉時基差應為（ ）元／噸能使該農場實現有凈盈利的套期保值。
A．>-20
B．<-20
C．<20
D．>20
參考答案：A
參考解析：當基差走強時，賣出套期保值有凈盈利，題中只有A項表示基差走強。
5. 某交易者在5 月30日買入1手9 月份銅合約，價格為17520 元/噸，同時賣出1 手11月份銅合約，價格為17570 元/噸，該交易者賣出1手9 月份銅合約，價格為17540元/噸，同時以較高價格買入1 手11 月份銅合約，已知其在整個套利過程中凈虧損100 元，且假定交易所規定1 手=5 噸，試推算7 月30 日的11 月份銅合約價格（ ）。
A．17600
B．17610
C．17620
D．17630
參考答案：B
參考解析： 本題可用假設法代入求解，設7 月30 日的11 月份銅合約價格為X
如題，9 月份合約盈虧情況為：17540-17520=20 元/噸
10月份合約盈虧情況為：17570-X
總盈虧為：5×20+5×（17570-X）=-100，求解得X=17610。
6. 某多頭套期保值者，用七月大豆期貨保值，入市成交價為2000 元/噸;一個月后，該保值者完成現貨交易，價格為2060 元/噸。同時將期貨合約以2100 元/噸平倉，如果該多頭套保值者正好實現了完全保護，則應該保值者現貨交易的實際價格是( )。
A．2040 元/噸
B．2060 元/噸
C．1940 元/噸
D．1960 元/噸
參考答案：D
參考解析： 答案：D
解析：如題，有兩種解題方法：
(1)套期保值的原理，現貨的盈虧與期貨的盈虧方向相反，大小一樣。期貨= 現貨，即2100-2000=2060-S;
(2)基差維持不變，實現完全保護。一個月后，是期貨比現貨多40 元;那么一個月前，也應是期貨比現貨多40 元，也就是2000-40=1960元。
7. 關于外匯期貨敘述不正確的是（ ）。
A．外匯期貨是以外匯為基礎工具的期貨合約
B．外匯期貨主要用于規避外匯風險
C．外匯期貨交易由1972年芝加哥商業交易所(CME)所屬的國際貨幣市場率先推出
D．外匯期貨只能規避商業性匯率風險，但是不能規避金融性匯率風險
參考答案：D
參考解析：
8. 當KD低于20就應該考慮（ ）。
A．買入
B．賣出
C．平倉
D．開倉
參考答案：A
參考解析：
9. 在正常市場中，當基差絕對值變大時，代表（ ）。
A．期貨價格上漲的幅度較現貨價格大
B．期貨價格上漲的幅度較現貨價格小
C．期貨價格下跌的幅度較現貨價格大
D．現貨價格不變，期貨價格下跌
參考答案：A
參考解析：
10. 假定年利率r為8%，年指數股息d為1.5%，6 月30 日是6 月指數期合約的交割日。4 月1 日的現貨指數為1600 點。又假定買賣期貨合約的手續費為0.2 個指數點，市場沖擊成本為0.2 個指數點;買賣股票的手續費為成交金額的0.5%，買賣股票的市場沖擊成本為0.6%;投資者是貸款購買，借貸利率為成交金額的0.5%，則4 月1 日時的無套利區間是（ ）。
A．[1606，1646]
B．[1600，1640]
C．[1616，1656]
D．[1620，1660]
參考答案：A
參考解析：
解析：如題，F=1600*[1+(8%-1.5%*3/12)=1626
TC=0.2+0.2+1600*0.5%+1600*0.6%+1600*0.5%*3/12=20
因此，無套利區間為：[1626-20，1626+20]=[1606，1646]。
