一、單選題:

1、一個(gè)項(xiàng)目的有關(guān)數(shù)據(jù)如下，設(shè)基準(zhǔn)收益率為10%，計(jì)算保留兩位小數(shù)，該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值率為（ ）。
A．21.33%
B．22.83%
C．60%
D．40%

標(biāo)準(zhǔn)答案：B

解　析：首先計(jì)算凈現(xiàn)值：

再計(jì)算凈現(xiàn)值率：

2、 某方案的現(xiàn)金流量表如下，基準(zhǔn)收益率為8%，計(jì)算報(bào)考回收期和凈年值為（ ）。
單位：萬(wàn)元
A．3年，132萬(wàn)元
B．3.21年，82.69萬(wàn)元
C．3.21年，89.97萬(wàn)元
D．3年，82.69萬(wàn)元

標(biāo)準(zhǔn)答案：B

解　析：計(jì)算過程與例題5相同。

3、對(duì)于非國(guó)家投資的項(xiàng)目而言，投資者在確定基準(zhǔn)收益率時(shí)考慮的因素很多，但其基礎(chǔ)因素為（ ）。
A.資金限制和投資風(fēng)險(xiǎn)
B.資金成本和目標(biāo)利潤(rùn)
C.目標(biāo)利潤(rùn)和投資風(fēng)險(xiǎn)
D.目標(biāo)利潤(rùn)和通貨膨脹

標(biāo)準(zhǔn)答案：B

解　析：影響基準(zhǔn)收益率的因素包括資金成本和機(jī)會(huì)成本、投資風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹。但是，資金成本和機(jī)會(huì)成本是確定基準(zhǔn)收益率的基礎(chǔ)，投資風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹是確定基準(zhǔn)收益率必須考慮的影響因素。

4、凈現(xiàn)值作為評(píng)價(jià)投資方案經(jīng)濟(jì)效果的指標(biāo)，其優(yōu)點(diǎn)是（ ）。
A 全面考慮了項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)狀況
B 能夠直接說(shuō)明項(xiàng)目整個(gè)運(yùn)營(yíng)期內(nèi)各年的經(jīng)營(yíng)成果
C 能夠明確反映項(xiàng)目投資中單位投資的使用效率
D 不需要確定基準(zhǔn)收益率而直接進(jìn)行互斥方案的比選

標(biāo)準(zhǔn)答案：A

解　析：本題考核的是凈現(xiàn)值的特點(diǎn)，凈現(xiàn)值的特點(diǎn)之一是凈現(xiàn)值（NPV）指標(biāo)考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，并全面考慮了項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)狀況。回答本題的關(guān)鍵是理解凈現(xiàn)值的數(shù)學(xué)關(guān)系式。關(guān)于“能夠直接說(shuō)明項(xiàng)目整個(gè)運(yùn)營(yíng)期內(nèi)各年的經(jīng)營(yíng)成果（答案B．）”，需要說(shuō)明的是凈現(xiàn)值不能直接說(shuō)明項(xiàng)目整個(gè)運(yùn)營(yíng)期內(nèi)各年的經(jīng)營(yíng)成果，如果需要了解各年的經(jīng)營(yíng)成果，凈年值可以給出各年經(jīng)營(yíng)成果的平均值。

5、 在投資方案評(píng)價(jià)中，投資回收期只能作為輔助評(píng)價(jià)指標(biāo)的主要原因是（ ）
A．只考慮投資回收前的效果，不能準(zhǔn)確反映投資方案在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)效果
B．忽視資金具有時(shí)間價(jià)值的重要性，在回收期內(nèi)未能考慮投資收益的時(shí)間點(diǎn)
C．只考慮投資回收的時(shí)間點(diǎn)，不能系統(tǒng)反映投資回收之前的現(xiàn)金流量
D．基準(zhǔn)投資回收期的確定比較困難，從而使方案選擇的評(píng)價(jià)準(zhǔn)則不可靠

標(biāo)準(zhǔn)答案：A

解　析：投資回收期指標(biāo)容易理解，計(jì)算也比較簡(jiǎn)便，項(xiàng)目投資回收期在一定程度上顯示了資本的周轉(zhuǎn)速度。但不足的是投資回收期指標(biāo)沒有全面考慮投資方案在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的現(xiàn)金流量，即：只考慮投資回收之前的效果，不能反映投資回收之后的情況，即無(wú)法準(zhǔn)確衡量方案在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)效果，所以投資回收期只能做輔助性評(píng)價(jià)指標(biāo)。

二、多選題:

6、 在工程經(jīng)濟(jì)分析中，內(nèi)部收益率是考察項(xiàng)目盈利能力的主要評(píng)價(jià)指標(biāo)，該指標(biāo)的特點(diǎn)包括( )。
A．內(nèi)部收益率需要事先設(shè)定一個(gè)基準(zhǔn)收益率來(lái)確定
B．內(nèi)部收益率考慮了資金的時(shí)間價(jià)值以及項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)狀況
C．內(nèi)部收益率能夠直接衡量項(xiàng)目初期投資的收益程度
D．內(nèi)部收益率不受外部參數(shù)的影響，完全取決于投資過程的現(xiàn)金流量
E．對(duì)于具有非常規(guī)現(xiàn)金流量的項(xiàng)目而言，其內(nèi)部收益率往往不是唯一的

標(biāo)準(zhǔn)答案：B, D, E

解　析：關(guān)于內(nèi)部收益率（IRR）指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)與不足：
內(nèi)部收益率（IRR）指標(biāo)考慮了資金的時(shí)間價(jià)值以及項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)狀況；能夠直接衡量項(xiàng)目未回收投資的收益率；不需要事先確定一個(gè)基準(zhǔn)收益率，而只需要知道基準(zhǔn)收益率的大致范圍即可。但不足的是內(nèi)部收益率計(jì)算需要大量的與投資項(xiàng)目有關(guān)的數(shù)據(jù)，計(jì)算比較麻煩；對(duì)于具有非常規(guī)現(xiàn)金流量的項(xiàng)目來(lái)講，其內(nèi)部收益率往往不是唯一的，在某些情況下甚至不存在。內(nèi)部收益率容易被人誤解為是項(xiàng)目初期投資的收益率。事實(shí)上，內(nèi)部收益率的經(jīng)濟(jì)含義是投資方案占用的尚未回收資金的獲利能力。

7、 在下列投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)中，屬于報(bào)考評(píng)價(jià)指標(biāo)的有( )。
A．凈年值
B．借款償還期
C．投資收益率
D．內(nèi)部收益率
E．償債備付率

標(biāo)準(zhǔn)答案：A, D

解　析：本題比較簡(jiǎn)單，報(bào)考評(píng)價(jià)指標(biāo)包括凈年值和內(nèi)部收益率。

8、 報(bào)考投資回收期是對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)的方法之一。下列關(guān)于報(bào)考投資回收期的討論，正確的是（ ）。
A．報(bào)考投資回收期考慮了方案整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的現(xiàn)金流量；
B．當(dāng)IRR = iC時(shí)，報(bào)考投資回收期=項(xiàng)目壽命周期
C．報(bào)考投資回收期法比方案整個(gè)計(jì)算期短時(shí)，方案可行
D．一般情況下，報(bào)考投資回收期<項(xiàng)目壽命周期，則必有iC > IRR
E．報(bào)考投資回收期是累計(jì)凈現(xiàn)金流量等于零時(shí)的年份

標(biāo)準(zhǔn)答案：B, C, E

解　析：本題目考核的內(nèi)容相對(duì)困難一些，關(guān)于選項(xiàng)A，報(bào)考投資回收期只討論了投資回收前的現(xiàn)金流量；關(guān)于選項(xiàng)B，當(dāng)IRR = iC時(shí)，NPV=0，而且如果當(dāng)項(xiàng)目壽命周期結(jié)束時(shí)，才回收全部投資，則該方案的NPV=0，此時(shí)，報(bào)考投資回收期就是項(xiàng)目壽命周期；關(guān)于選項(xiàng)C，報(bào)考投資回收期法比方案整個(gè)計(jì)算期短時(shí)，方案可行，這是采用報(bào)考投資回收期評(píng)價(jià)方案是否可行的準(zhǔn)則；關(guān)于選項(xiàng)D，一般情況下，報(bào)考投資回收期<項(xiàng)目壽命周期，則必有iC ＜IRR；關(guān)于選項(xiàng)E，計(jì)算報(bào)考投資回收期就是計(jì)算累計(jì)凈現(xiàn)金流量等于零時(shí)的年份。

9、 內(nèi)部收益率作為評(píng)價(jià)投資方案經(jīng)濟(jì)效果的指標(biāo)，其特點(diǎn)包括（ ）。
A 能夠直接衡量項(xiàng)目未回收投資的收益率
B 計(jì)算內(nèi)部收益需要有大量與投資項(xiàng)目有關(guān)的數(shù)據(jù)
C 需要事先確定一個(gè)基準(zhǔn)收益率
D 其大小不受外部參數(shù)的影響

標(biāo)準(zhǔn)答案：A, B, D

解　析：理解經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)的經(jīng)濟(jì)含義和特點(diǎn)是十分重要的。關(guān)于內(nèi)部收益率的特點(diǎn)，內(nèi)部收益率（IRR）指標(biāo)考慮了資金的時(shí)間價(jià)值以及項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)狀況；能夠直接衡量項(xiàng)目未回收投資的收益率（答案A）；不需要事先確定一個(gè)基準(zhǔn)收益率，而只需要知道基準(zhǔn)收益率的大致范圍即可。但不足的是內(nèi)部收益率計(jì)算需要大量的與投資項(xiàng)目有關(guān)的數(shù)據(jù)，計(jì)算比較麻煩（答案B）；內(nèi)部收益率的經(jīng)濟(jì)含義是投資方案占用的尚未回收資金的獲利能力，它取決于項(xiàng)目?jī)?nèi)部（答案D）。答案E 能夠反映項(xiàng)目單位投資的盈利能力。考生混淆了內(nèi)部收益率和凈現(xiàn)值率的經(jīng)濟(jì)含義。凈現(xiàn)值率的經(jīng)濟(jì)含義是反映項(xiàng)目單位投資的盈利能力。