正確答案：

　　計算現金流量，必須先計算兩方案每年的折舊額；

　　甲方案每年折舊=20000/5=4000（元）

　　乙方案每年折舊=（24000-4000）/5=4000（元）

　　甲方案的每年所得稅

　　=（銷售收入-付現成本-折舊）×40%

　　=（8000-3000-4000）×40%=400（元）

　　甲方案每年的凈現金流量=銷售收入-付現成本-稅金=8000-3000-400=4600（元）

　　乙方案第一年的所得稅=（10000-4000-4000）×40%=800（元）

　　乙方案第二年的所得稅=（10000-4200-4000）×40%=720（元）

　　乙方案第三年的所得稅=（10000-4400-4000）×40%=640（元）

　　乙方案第四年的所得稅=（10000-4600-4000）×40%=560（元）

　　乙方案第五年的所得稅=（10000-4800-4000）×40%=480（元）

　　乙方案第一年的凈現金流量=10000-4000-800=5200（元）

　　乙方案第二年的凈現金流量=10000-4200-720=5080（元）

　　乙方案第三年的凈現金流量=10000-4400-640=4960（元）

　　乙方案第四年的凈現金流量=10000-4600-560=4840（元）

　　乙方案第五年的凈現金流量=10000-4800-480+4000+3000=11720（元）

　　甲、乙方案各年現金流量見下表。

　　甲方案的現值指數=4600（P/A，10%，5）/20000

　　=4600×3.791/20000=0.87

　　乙方案各年凈流量不等，分別計算：

　　乙方案的現值指數=23231.70/27000=0.86