46、A公司本年實現稅后凈利潤5 000萬元，按照10%的比例提取法定盈余公積金，按照5%的比例提取任意盈余公積金，年初未分配利潤為200萬元，公司發行在外的普通股為1 b00萬股(每股面值4元)，利潤分配之前的股東權益為10 000萬元，每股現行市價為32元。
要求回答下列互不相關的問題：
(1)計算提取的法定盈余公積金和任意盈余公積金數額；
(2)假設按照1股換2股的比例進行股票分割，股票分割前從本年凈利潤中發放的現金股利為800萬元，計算股票分割之后的普通股股數、每股面值、股本、股東權益和每股市價，假設“每股市價/每股股東權益”不變，計算股票分割之后的每股市價；
(3)假設按照目前的市價回購100萬股，尚未進行利潤分配，計算股票回購之后的每股收益(凈利潤/普通股股數)和每股股東權益。
經典習題參考答案及解析
47、某公司本年度需耗用乙材料36 000千克，該材料采購成本為200元/千克，年儲存成本為16元/千克，平均每次進貨費用為20元，在途時間(即訂貨提前期)為5天，單位缺貨成本為2元，保險儲備量為300千克。一年按360天計算。
要求計算乙材料本年度的下列指標：
(1)經濟進貨批量；
(2)每次訂貨的平均缺貨量；
(3)全年缺貨成本(一般了解即可，要考慮訂貨次數)；
(4)原材料使用率；
(5)再訂貨點；
(6)平均存貨水平；
(7)與保險儲備量和經濟訂貨量相關的儲存成本；
(8)平均資金占用額；
(9)如果預計每天的最大耗用量為110千克，根據保險儲備量推算最長的訂貨提前期。
48、已知A公司有下列資料，其中2008年的資料為預計數。
資料一： 單位：萬元
資料二：產量和銷量相等，稅后利潤的增加僅僅 是因為產銷量的增加引起的；
資料三：稅后利潤增長率等于每股收益增長率；
資料四：不存在融資租賃和優先股。
要求：
(1)用定義公式計算A公司2008年的經營杠桿系數、財務杠桿系數和復合杠桿系數；
(2)用簡化公式計算A公司2008年的經營杠桿系數、財務杠桿系數和復合杠桿系數；
(3)如果B公司2008年的經營杠桿系數大于A公司，判定兩家公司2008年的息稅前利潤標準離差率的大小，并說明理由；
(4)如果A公司預計2008年的銷售量最多可以增長20%，計算稅后利潤的最大增長幅度。
49、A公司2007年12月31日資產負債表上的長期負債與股東權益的比例為40：60．該公司計劃于2008年為一個投資項目籌集資金，可供選擇的籌資方式包括：向銀行申請長期借款和增發普通股，A公司以現有資本結構作為目標結構。其他有關資料如下：
(1)如果A公司2008年新增長期借款在40000萬元以下(含40 000萬元)時，借款年利息率為6%；如果新增長期借款在40000～100 000萬元范圍內，年利息率將提高到9%；A公司無法獲得超過100 000萬元的長期借款。銀行借款籌資費忽略不計。
(2)如果A公司2008年度增發的普通股規模不超過120000萬元(含120 000萬元)，預計每股發行價為20元；如果增發規模超過120 000萬元，預計每股發行價為16元。普通股籌資費率為4%(假定不考慮有關法律對公司增發普通股的限制)。
(3)A公司2008年預計普通股股利為每股2元，以后每年增長5%。
(4)A公司適用的企業所得稅稅率為33%。
要求：
(1)分別計算下列不同條件下的資金成本：
①新增長期借款不超過40 000萬元時的長期借款成本；
②新增長期借款超過40 000萬元時的長期借款成本；
③增發普通股不超過12 000萬元時的普通股成太；
④增發普通股超過12 000萬元時的普通股成本；
(2)計算所有的籌資總額分界點；
(3)計算A公司2008年最大籌資額；
(4)根據籌資總額分界點確定各個籌資范圍，并計算每個籌資范圍內的邊際資金成本；
(5)假定上述項目的投資額為180 000萬元，預計內部收益率為13%，根據上述計算結果，確定本項籌資的邊際資金成本，并做出是否應當投資的決策。
