四、計(jì)算分析題（本類題共4題，共20分，每小題5分。凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，除題中特別標(biāo)明的以外，均須列出計(jì)算過程；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)；計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，必須予以標(biāo)明。）
46、某企業(yè)擬進(jìn)行股票投資，現(xiàn)有甲、乙兩只股票可供選擇，具體資料如下：

經(jīng)濟(jì)情況	概率	甲股票預(yù)期收益率	乙股票預(yù)期收益率
繁榮	0.3	60%	50%
復(fù)蘇	0.2	40%	30%
一般	0.3	20%	10%
衰退	0.2	-10%	-15%

要求：
（1）分別計(jì)算甲、乙股票收益率的期望值、標(biāo)準(zhǔn)差和標(biāo)準(zhǔn)離差率，并比較其風(fēng)險(xiǎn)大小；（2）如果無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為4%，風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)為8%，請(qǐng)分別計(jì)算甲、乙股票的必要投資收益率；
（3）假設(shè)投資者將全部資金按照60%和40%的比例分別投資購買甲、乙股票構(gòu)成投資組合，已知甲、乙股票的B系數(shù)分別為1.4和1.8，市場(chǎng)組合的收益率為10%，無風(fēng)險(xiǎn)收益率為4%，請(qǐng)計(jì)算投資組合的B系數(shù)和組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率；
（4）根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算組合的必要收益率。

47、ABC公司有三個(gè)業(yè)務(wù)類似的投資中心，使用相同的預(yù)算進(jìn)行控制，其2007年的有關(guān)資料如下：
單位：萬元

		實(shí)際數(shù)
項(xiàng)目	預(yù)算數(shù)	A部門	B部門	C部門
銷售收入	200	180	210	200
息稅前利潤	18	19	20	18
資產(chǎn)平均總額	100	90	100	100

在年終進(jìn)行業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)時(shí)，董事會(huì)對(duì)三個(gè)部門的評(píng)價(jià)發(fā)生分歧：有人認(rèn)為c部門全面完成預(yù)算。業(yè)績最佳；有人認(rèn)為B部門銷售收入和息稅前利潤均超過預(yù)算，并且息稅前利潤最大，應(yīng)是最好的；還有人認(rèn)為A部門息稅前利潤超過預(yù)算并節(jié)省了資金，是最好的。假設(shè)該公司規(guī)定的總資產(chǎn)息稅前利潤率是16%，請(qǐng)計(jì)算三個(gè)部門的投資報(bào)酬率和剩余收益指標(biāo)，并對(duì)其業(yè)績進(jìn)行分析評(píng)價(jià)并排出優(yōu)先次序。

48、某公司一投資中心的數(shù)據(jù)為：2006年資產(chǎn)平均總額為1000萬元，總資產(chǎn)報(bào)酬率為24%，權(quán)益乘數(shù)為5，負(fù)債的年均利率為10%，全年固定成本總額為120萬元，所得稅稅率為33%。規(guī)定的最低投資利潤率（利潤為凈利潤）為30%，最低投資利潤率（利潤為息稅前利潤）為20%。
要求：
（1）計(jì)算該企業(yè)2006年息稅前利潤。
（2）計(jì)算該企業(yè)2006年投資利潤率和剩余收益（利潤為凈利潤）。
（3）計(jì)算該企業(yè)2006年剩余收益（利潤為息稅前利潤）。

49、A公司2007年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：
收入 　　　　　　2000萬元
凈利 　　　　　　180萬元
股利 　　　　　　54萬元
普通股股數(shù) 　　　100萬股
年末資產(chǎn)總額 　　2000萬元
年末權(quán)益乘數(shù) 　　5（負(fù)債均為借款，負(fù)債平均利率10%）
該公司股票屬于固定成長股利股票，股利增長率為5%。假設(shè)普通股股數(shù)當(dāng)年沒有發(fā)生增減變化。
要求：
（1）計(jì)算2007年的基本每股收益、每股凈資產(chǎn)和凈資產(chǎn)收益率。
（2）假設(shè)2007年12月31目的股票價(jià)格為20元，計(jì)算該股票的資金成本率。
（3）計(jì)算2007年12月31日該公司股票的市盈率。