四、計算分析題(本類題共4題,共20分,每小題5分。凡要求計算的項目,除題中特別標明的以外,均須列出計算過程;計算結果出現小數的,除題中特別要求以外,均保留小數點后兩位小數;計算結果有計量單位的,必須予以標明。)
46、某上市公司本年每股支付股利2元。預計該公司未來三年進入成長期,凈收益第一年增長14%,第二年增長14%,第三年增長8%,第四年及以后將保持其凈收益水平。該公司一直采用固定股利支付率政策并打算今后繼續實行該政策。該公司沒有增發普通股的計劃。
已知:(P/F,10%,1)=O.9091
(P/F,10%,2)=O.8264
(P/F,12%,1)=O.8929
(P/F,12%,2)=0.7972
要求:
(1)假設投資人要求的報酬率為10%,計算股票的 價值;
(2)如果股票的持有期年均收益率為12%,計算股票目前的價格。
47、公司是一家分銷商,商品在香港生產然后運至上海。管理當局預計2008年度需求量為14 400套。購進單價為200元。與訂購和儲存這些商品的相關資料如下:
(1)每份訂單的固定成本為280元,每年的固定進貨費用40 000元。
(2)產品從生產商運抵上海后,接受部門要進行檢查。為此雇傭一名檢驗人員,每個訂單的抽檢工作需要0.5小時,發生的變動費用每小時16元。
(3)公司租借倉庫來存儲商品,估計成本為每年2 500元,另外加上每件6元。
(4)在儲存過程中會出現破損,估計破損成本平均每件18元。
(5)占用資金利息等其他儲存成本每件12元。
(6)從發出訂單到貨物運到上海需要4個工作日。
(7)為防止供貨中斷,公司設置了100套的保險儲備。
(8)公司每年經營50周,每周營業6天。
要求:
(1)計算每次進貨費用;
(2)計算單位存貨年變動儲存成本;
(3)計算經濟進貨批量;
(4)計算每年與批量相關的存貨總成本;
(5)計算再訂貨點;
(6)計算每年存貨總成本。
48、某企業預測2008年度銷售收入為5 400萬元,現銷與賒銷比例為2:3,應收賬款平均收賬天數為60天,變動成本率為70%,企業的資金成本率為10%,一年按360天計算。
要求:
(1)計算2008年度賒銷額;
(2)計算2008年度應收賬款的平均余額;
(3)計算2008年度維持賒銷業務所需要的資金額;
(4)計算2008年度應收賬款的機會成本額;
(5)若2008年應收賬款平均余額需要控制在360萬元,在其他因素不變的條件下,應收賬款平均收賬天數應調整為多少天?
49、已知:某公司現金收支穩定,預計全年(按360天計算)現金需要量為500 000元,現金與有價證券的轉換成本為每次500元,有價證券年利率為5%。
要求:
(1)計算最佳現金持有量;
(2)計算最低全年現金管理相關總成本以及其中的轉換成本和持有機會成本;
(3)計算最佳現金持有量下的全年有價證券交易次數和有價證券交易間隔期。