四、計(jì)算分析題(本類題共4大題，共20分，每小題5分。凡要求計(jì)算的題目，除題中特別加以標(biāo)明的以外，均需列出計(jì)算過程；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)；計(jì)算結(jié)果有單位的，必須予以標(biāo)明。凡要求說(shuō)明理由的內(nèi)容．必須有相應(yīng)的文字闡述。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無(wú)效答題處理。)
46、某公司2010年擬投資4000萬(wàn)元購(gòu)置－臺(tái)生產(chǎn)設(shè)備以擴(kuò)大生產(chǎn)能力，該公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下權(quán)益乘數(shù)為2。該公司2009年度稅前利潤(rùn)為4000萬(wàn)元。所得稅稅率為25％。
要求：
(1)計(jì)算2009年度的凈利潤(rùn)是多少?
(2)按照剩余股利政策汁算企業(yè)分配的現(xiàn)金股利為多少?
(3)如果該企業(yè)采用固定股利支付率政策，固定的股利支付率是40％。在目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下，計(jì)算2010年度該公司為購(gòu)置該設(shè)備需要從外部籌集自有資金的數(shù)額；
(4)如果該企業(yè)采用的是固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利政策，固定股利為1200萬(wàn)元，穩(wěn)定的增長(zhǎng)率為5％，從2006年以后開始執(zhí)行穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策，在目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下，計(jì)算2010年度該公司為購(gòu)置該設(shè)備需要從外部籌集自有資金的數(shù)額；
(5)如果該企業(yè)采用的是低正常股利加額外股利政策，低正常股利為1000萬(wàn)元，額外股利為凈利潤(rùn)超過2000萬(wàn)元部分的10％，在目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下，計(jì)算2010年度該公司為購(gòu)置該設(shè)備需要從外部籌集自有資金的數(shù)額。

47、甲企業(yè)只生產(chǎn)－種產(chǎn)品，年產(chǎn)銷量為5萬(wàn)件，單位產(chǎn)品售價(jià)為20元。為了降低成本，計(jì)劃購(gòu)置新生產(chǎn)線。買價(jià)為200萬(wàn)元，預(yù)計(jì)使用壽命10年，到期收回殘值2萬(wàn)元，直線法計(jì)提折舊。據(jù)預(yù)測(cè)可使變動(dòng)成本降低20％，產(chǎn)銷量不變。現(xiàn)有生產(chǎn)線的年折舊額為6萬(wàn)元，購(gòu)置新生產(chǎn)線后現(xiàn)有的生產(chǎn)線不再計(jì)提折舊。其他的固定成本不變。目前生產(chǎn)條件下的變動(dòng)成本為40萬(wàn)元，固定成本為24萬(wàn)元。
要求：
(1)計(jì)算目前的安全邊際率和利潤(rùn)；
(2)計(jì)算購(gòu)置新生產(chǎn)線之后的安全邊際率和利潤(rùn)；
(3)判斷購(gòu)置新生產(chǎn)線是否經(jīng)濟(jì)?
(4)如果購(gòu)置新生產(chǎn)線，企業(yè)經(jīng)營(yíng)的安全性水平有何變化?

48、A公司是－家小型玩具制造商，2009年11月份的銷售額為40萬(wàn)元，12月份銷售額為45萬(wàn)元。根據(jù)公司市場(chǎng)部的銷售預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2010年第－季度1～3月份的月銷售額分別為50萬(wàn)元、75萬(wàn)元和90萬(wàn)元。根據(jù)公司財(cái)務(wù)部－貫執(zhí)行的收款政策，銷售額的收款進(jìn)度為銷售當(dāng)月收款60％，次月收款30％，第三個(gè)月收款10％。公司預(yù)計(jì)2010年3月份有30萬(wàn)元的資金缺口，為籌措所需資金，公司決定將3月份全部應(yīng)收賬款進(jìn)行保理，保理資金回收比率為80％。
要求：
(1)測(cè)算2010年2月份的現(xiàn)金收入合計(jì)。
(2)測(cè)算2010年3月份應(yīng)收賬款保理資金回收額。
(3)測(cè)算2010年3月份應(yīng)收賬款保理收到的資金能否滿足當(dāng)月資金需求。

49、某投資者準(zhǔn)備投資購(gòu)買－種股票，并且準(zhǔn)備長(zhǎng)期持有。目前股票市場(chǎng)上有三種股票可供選擇：甲股票目前的市價(jià)為9元，該公司采用固定股利政策，每股股利為1．2元；乙股票目前的市價(jià)為8元，該公司剛剛支付的股利為每股0．8元，預(yù)計(jì)第－年的股利為每股1元，第二年的每股股利為1．02元，以后各年股利的固定增長(zhǎng)率為3％；丙股票每年支付固定股利1．2元，目前的每股市價(jià)為13元。
已知無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為8％，市場(chǎng)上所有股票的平均收益率為13％，甲股票的β系數(shù)為1．4，乙股票的β系數(shù)為1．2，丙股票的β系數(shù)為0．8。
要求：
(1)分別計(jì)算甲、乙、丙三種股票的必要收益率；
(2)為該投資者做出應(yīng)該購(gòu)買何種股票的決策；
(3)按照(2)中所做出的決策，計(jì)算投資者購(gòu)入該種股票的內(nèi)部收益率。(提示：介于15％～16％之間)