1、李某計劃購買一處新房用于結(jié)婚，總房價100萬元，開發(fā)商提出三種付款方案：
（1）分10年付清，每年初付款15萬元；
（2）首付30萬元，剩余款項分10年付清，每年末付款12萬元；
（3）首付50萬元，1至6年每年末付款10萬元，7至10年每年末付款3萬元。
假定利率為8%，分別計算三個方案的現(xiàn)值并確定最優(yōu)付款方案。
2、通達公司為A股上市公司，2013年為調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，公司擬分兩階段投資建設(shè)某特種鋼生產(chǎn)線，以填補國內(nèi)空白。該項目第一期計劃投資額為10億元，第二期計劃投資額為5.05億元，公司制定了發(fā)行分離交易可轉(zhuǎn)換公司債券的融資計劃。
經(jīng)有關(guān)部門批準，公司于2013年2月1日按面值發(fā)行了1010萬張、每張面值100元的分離交易可轉(zhuǎn)換公司債券，支付發(fā)行費用1000萬元，債券期限為5年，票面利率為1%（如果單獨按面值發(fā)行一般公司債券，票面年利率需要設(shè)定為6%），按年計息。同時，每張債券的認購人獲得公司派發(fā)的20份認股權(quán)證，該認股權(quán)證為歐式認股權(quán)證；行權(quán)比例為2：1。認股權(quán)證存續(xù)期為24個月（即2013年2月1日至2015年2月1日），行權(quán)期為認股權(quán)證存續(xù)期最后五個交易日（行權(quán)期間權(quán)證停止交易）。假定債券和認股權(quán)證發(fā)行當日即上市。
要求：
（1）計算認股權(quán)證的行權(quán)價格；
（2）回答公司發(fā)行分離交易可轉(zhuǎn)換債券的主要目標和主要風險是什么？
（3）回答為了實現(xiàn)第二次融資目標，應當采取的具體財務(wù)策略有哪些？
3、王女士擬從市場上購買某種證券作為長期投資,目前市場可供選擇的證券有：
（1）甲公司發(fā)行的5年期，面值為1000元的債券。票面利率為8%，每年付息一次，到期還本，債券發(fā)行價格為1100元；
（2）乙公司發(fā)行的A股票,目前的市價為8元，該公司剛剛支付的股利為每股0.8元，預計第一年的股利為每股1元，第二年的每股股利為1.02元，以后各年股利的固定增長率為3%；
（3）丙公司發(fā)行的B股票,采用固定股利政策,每股股利為1.2元,目前的市價為13元；
已知無風險收益率為5%，市場上所有股票的平均收益率為11%，A股票的β系數(shù)為1.5，B股票的β系數(shù)為0.8。王女士對投資債券要求的收益率為6%。
要求：
（1）分別計算A、B兩種股票的必要收益率；
（2）為王女士做出應該購買何種證券的決策；
（3）按照（2）中所做出的決策，投資者打算長期持有該證券，計算王女士購入該種證券的內(nèi)部收益率。（計算結(jié)果保留兩位小數(shù)）
4、A企業(yè)是一家從事商品批發(fā)的企業(yè)，產(chǎn)品的單價為100元,變動成本率為70%，一直采用賒銷方式銷售產(chǎn)品，信用條件為N／45。如果繼續(xù)采用N／45的信用條件，預計2013年的賒銷收入凈額為1600萬元，壞賬損失為30萬元，收賬費用為18萬元,平均存貨水平為10000件。為擴大產(chǎn)品的銷售量，A公司擬將信用條件變更為（2／10，1／20，n／30），在其他條件不變的情況下，預計2013年賒銷收入凈額為1800萬元，壞賬損失為36萬元，收賬費用為25萬元,平均存貨水平11000件。如果采用新信用政策，估計會有20%的顧客（按銷售量計算，下同）在10天內(nèi)付款、30%的顧客在20天內(nèi)付款，其余的顧客在30天內(nèi)付款。
假設(shè)等風險投資的最低報酬率為10%；一年按360天計算。
要求：
（1）計算信用條件改變后A企業(yè)收益的增加額。
（3）計算改變信用政策后應收賬款占用資金應計利息的增加；
（3）試為該企業(yè)作出信用政策是否改變的決策。
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