四、計算分析題(本類題共4題，共20分，每小題5分。凡要求計算的題目，除題中特別加以標明的以外，均需列出計算過程；計算結果出現小數的，除題中特別要求以外，均保留小數點后兩位小數；計算結果有單位的，必須予以標明。凡要求說明理由的內容．必須有相應的文字闡述。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無效答題處理。)
46、 某煤炭股份有限公司是在上海證券交易所上市的公司，為了進行技術改造，計劃分兩期共融資25．6億元，第一期計劃融資16億元，第二期計劃融資9．6億元，為此該公司制定了發行分離交易的可轉換公司債券的融資計劃。
資料一：如果能夠獲得有關部門的批準，公司于2014年4月1日按面值發行1600萬張、每張面值100元的分離交易可轉換公司債券，合計16億元，債券期限10年，票面年利率2%(如果單獨按面值發行普通公司債券，票面年利率為4．5%)，按年計息。同時，每張債券的認購人獲得公司派發的10份認股權證，權證總量為16000萬份，該認股權證為歐式認股權證；行權比例為2．5：1(即2．5份認股權證可認購公司1股股票)，行權價格為15元。認股權證存續期為12個月(即2014年4月1日至2015年4月1日)。假定債券和認股權證發行當日即可上市。
公司2014年年末A股總股數為10億股(當年未增資擴股)，當年實現凈利潤5億元。預計認股權證行權截止前夕，每份認股權證的價格將為1．2元。
資料二：該公司2011年到2013年連續盈利，且近3年凈資產收益率平均達到7．8%；可轉換債券發行后，該公司資產負債率預計為68%；該公司2014年3月31日經審計的凈資產額為人民幣70億元；本次發行后累計公司債券余額占2014年3月31日該公司凈資產額的25%；本次發行公告募集說明書日前20個交易日該公司股票均價為12．8元。
要求：
(1)根據資料二提供的資料逐一分析該公司是否具備發行可轉換公司債券的條件；
(2)計算該公司發行分離交易的可轉換公司債券后，2014年可節約的利息支出；
(3)計算該公司2014年的基本每股收益；
(4)為實現第二次順利融資，必須促使權證持有人行權，計算為此2015年4月1日該公司股價至少應當達到的水平。

47、 C公司生產中使用甲零件，全年共需耗用3600件，該零件既可自行制造也可外購取得。如果自制，單位制造成本為10元，每次生產準備成本34．375元，每日生產量32件。如果外購，購人單價為9．8元，從發出定單到貨物到達需要10天時間，一次訂貨成本72元。外購零件時可能發生延遲交貨，延遲的時間和概率如下：

1到貨延遲天數	0	1	2	3
1概率 1	0.6	0.25	0.1	0.05

假設該零件的單位儲存變動成本為4元，單位缺貨成本為5元，一年按360天計算。建立保險儲備時，最小增量為10件。
要求：計算并回答以下問題。
(1)假設不考慮缺貨的影響，C公司自制與外購方案哪個成本低?
(2)假設考慮缺貨的影響，計算保險儲備相關總成本最低的再訂貨點，并判斷C公司自制與外購方案哪個成本低?


48、 某公司息稅前利潤為2000萬元，預計未來年度保持不變。為簡化計算，假定凈利潤全部分配，公司適用的所得稅稅率為25%，公司目前總資金為8000萬元，全部是權益資金。公司準備用發行債券購回股票的辦法調整資本結構，有兩種調整方案。經咨詢調查，目前無風險收益率為6%，所有股票的平均收益率為16%。假設債券市場價值等于債券面值，不同負債情況下利率和公司股票的貝塔系數如下表所示：

債券市場價值(萬元)	債券利率%	股票的13系數
800	8%	1.3
1200	10%	1.45

要求：
(1)計算不同債券籌資情況下公司股票的資本成本；
(2)試計算各種籌資方案下公司的市場價值；
(3)計算不同債券籌資情況下公司的加權平均資本成本；
(4)根據企業總價值和加權資本成本為企業做出正確的籌資決策。

49、某公司2010～2014年甲產品實際銷售量資料如下表：

要求：
(1)從2010～2014年，分別取W1=0．1，W2=0．14，W3=0．15，W4=0．22，W5=0．39。采用加權平均法預測該公司2015年的銷售量。
(2)采用兩期移動平均法預測該公司2014年和2015年的銷售量。
(3)結合(2)的結果，取平滑指數0．46，采用指數平滑法預測該公司2015年的銷售量。
(4)結合(3)的結果，預計2015年單位甲產品的制造成本為200元，期間費用總額為8005元，該產品適用的消費稅稅率為5%，成本費用利潤率必須達到20%，根據上述資料，運用全部成本費用加成定價法計算單位甲產品的銷售價格。
(5)結合(3)的結果，預計2015年單位甲產品的制造成本為200元，期間費用總額為8005元，該產品適用的消費稅稅率為5%，根據上述資料，運用保本點定價法計算單位甲產品的銷售價格。