2017年中級會計師《財務管理》第五章考點預習題：籌資管理（下）

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　　1、單選題

　　在息稅前利潤大于零的情況下，如果企業(yè)一定期間內(nèi)的固定性經(jīng)營成本和固定性資本成本均不為零，則由上述因素共同作用而導致的杠桿效應屬于（　?。?/P>

　　A．經(jīng)營杠桿效應

　　B．財務杠桿效應

　　C．總杠桿效應

　　D．風險杠桿效應

　　參考答案：C

　　參考解析：【答案】C

　　【解析】如果固定性經(jīng)營成本不為零，則會產(chǎn)生經(jīng)營杠桿效應，導致息稅前利潤變動率大于產(chǎn)銷業(yè)務量的變動率；如果固定性資本成本不為零，則會產(chǎn)生財務杠桿效應，導致企業(yè)每股收益的變動率大于息稅前利潤變動率；如果兩種杠桿共同起作用，那么產(chǎn)銷業(yè)務量稍有變動就會使每股收益發(fā)生更大的變動，產(chǎn)生總杠桿效應。

　　2、單選題

　　某公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)為2，財務杠桿系數(shù)為1．5，預計銷售將增長10%，在其他條件不變的情況下，普通股每股收益將增長（　?。?。

　　A．5%

　　B．15%

　　C．20%

　　D．30%

　　參考答案：D

　　參考解析：【答案】D

　　【解析】總杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)×財務杠桿系數(shù)=2×1．5=3，總杠桿系數(shù)=普通股每股收益變動率／銷量變動率=3，則普通股每股收益變動率=3×10%=30%。

　　3、單選題

　　某公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)為2，預計息稅前利潤將增長10%，在其他條件不變的情況下，銷售量將增長（　　）。

　　A．5%

　　B．10%

　　C．15%

　　D．20%

　　參考答案：A

　　參考解析：【答案】A

　　【解析】經(jīng)營杠桿系數(shù)=息稅前利潤變動率／銷量變動率=2，則銷量變動率=息稅前利潤變動率／2=10%／2=5%。

　　4、單選題

　　公司增發(fā)的普通股的市價為12元／股，籌資費用率為市價的6%，最近剛發(fā)放的股利為每股0．6元，已知該股票的資本成本率為11%，則該股票的股利年增長率為（　?。?/P>

　　A．5%

　　B．5．39%

　　C．5．68%

　　D．10．34%

　　參考答案：B

　　參考解析：【答案】B

　　【解析】本題考點是股票資本成本的計算公式。

　　股票的資本成本率=D1／[Po(1-f)]+g

　　所以，11%=0．6×(1+g)／[12×(1-6%)]+g，g=5．39%。

　　5、單選題

　　假定某企業(yè)的權(quán)益資本與負債資本的比例為3：2，據(jù)此可斷定該企業(yè)（　　）。

　　A．只存在經(jīng)營風險

　　B．經(jīng)營風險大于財務風險

　　C．經(jīng)營風險小于財務風險

　　D．同時存在經(jīng)營風險和財務風險

　　參考答案：D

　　參考解析：【答案】D

　　【解析】根據(jù)權(quán)益資本和負債資本的比例可以看出企業(yè)存在負債，所以存在財務風險；只要企業(yè)經(jīng)營，就存在經(jīng)營風險。但是無法根據(jù)權(quán)益資本和負債資本的比例判斷出財務風險和經(jīng)營風險誰大誰小。

　　6、單選題

　　某企業(yè)某年的財務杠桿系數(shù)為2．5，息稅前利潤(EBIT)的計劃增長率為10%，假定其他因素不變，則該年普通股每股收益(EPS)的增長率為（　?。?/P>

　　A．4%

　　B．5%

　　C．20%

　　D．25%

　　參考答案：D

　　參考解析：【答案】D

　　【解析】財務杠桿系數(shù)=普通股每股收益變動率／息稅前利潤變動率，即2．5=普通股每股收益增長率／10%，所以普通股每股收益增長率=2．5×10%=25%。

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