2020中級會計財務管理已考完，學霸君準備了9月7日中級財務管理考試的真題及答案，給考生估分核對。233網校將在考后及時更新2020年中級會計考試試題答案解析，點擊查看>>
1、某投資者準備購買甲公司的股票，當前甲公司股票的市場價格為4.8元/股，甲公司采用固定股利政策，預計每年的股利0.6元/股。已知甲公司股票的β系數為1.5，無風險收益率為6%，市場平均收益率為10%。
要求:
(1)采用資本資產定價模型計算甲公司股票的必要收益率。
(2)以要求(1)的計算結果作為投資者要求的收益率，采用股票估價模型計算甲公司股票的價值，據此判斷是否值得購買，并說明理由。
(3)采用股票估價模型計算甲公司股票的內部收益率。
(1)甲公司股票的必要收益率=6%+1.5x(10%-6%)=12%
(2)甲公司股票的價值=0.6/12%=5(元/股)
甲公司股票的價值5元/股大于股票的市場價格4.8元/股，該股票值得購買。
(3)甲公司股票的內部收益率=0.6/4.8=12.5%。
2、甲公司2019年A產品產銷量為3萬件，單價為90元/件，單位變動成本為40元/件，固定成本總額為100萬元。預計2020年A產品的市場需求持續增加，甲公司面臨以下兩種可能的情形，并從中作出決策。
情形1:A產品單價保持不變，產銷量將增加10%。
情形2∶A產品單價提高10%，產銷量將保持不變。
要求:
(1根據情形1，計算.①利潤增長百分比;②利潤對銷售量的敏感系數。
(2)根據情形2，計算:①利潤增長百分比;②利潤對單價的敏感系數。
(3)判斷甲公司是否應當選擇提高A產品單價。
(1)①2019年的利潤=3×(9o-40)-100=50(萬元)
2020年的利潤=3×(1+10%)x(90-40)-100=65(萬元)
利潤增長百分比= (65-50)/50=30%
②利潤對銷售量的敏感系數=30%/10%=3
(2)①2020年的利潤=3×[90×(1+10%)-40]-100=77 (萬元)
利潤增長百分比= (77-50)/50=54%
②利潤對單價的敏感系數=54%/10%=5.4
(3)提高A產品單價導致的利潤增長百分比高于提高產銷量導致的利潤增長百分比，所以應當選擇提高A產品單價。
3、甲公司為控制杠桿水平，降低財務風險，爭取在2019年末將資產負債率控制在65%以內。公司2019年末的資產總額為4000萬元，其中流動資產為1800萬元;公司2019年年末的負債總額為3000萬元，其中流動負債為1200萬元。
要求:
(1)計算2019年末的流動比率和營運資金。
(2)計算2019年末的產權比率和權益乘數。
(3)計算2019年末的資產負債率，并據此判斷公司是否實現了控制杠桿水平的目標。
(1)2019年末的流動比率=1800/1200=1.52019年末的營運資金=1800-1200=600(萬元)
(2)2019年末的產權比率=3000/ (400o-3000)=3
2019年末的權益乘數=4000/(4000-3000) =4
(3)2019年末的資產負債率=3000/4000=75%因為2019年末的資產負債率75%大于65%，所以
該公司沒有實現控制杠桿水平的目標。
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