2022中級會計職稱考試于9月3日-5日舉行，233網校為大家收集整理了2022中級會計考試真題及答案供大家參考學習，快來一起估分對答案吧！【進入2022中級財務管理真題估分>>】
2022中級會計《財務管理》真題答案-綜合題(9月3日)
1、甲公司為上市公司，適用的企業 所得稅稅率為25%，相關資料如下：
（1）甲公司2020年末的普通股股數為6000萬股，2021年3月31日，經公司股東大會決議，以2020年末公司普通股股數為基礎，向全體股東每10股送紅股2股，2021年9月30日增發普通股300萬股，除以上情況外。公司2021年度沒有其他股份變動事宜
（2）甲公司2021年平均資產總額為80000萬元，平均負債總額為20000，凈利潤為12000萬元，公司2021年度支付率為50%，并假設在2021年末以現金形式分配給股東
（3）2022年初某投資者擬購買甲公司股票，甲公司股票的市場價格為10元/股，預計未來兩年的每股股利均為1元，第三年起每年的股利增長率保持6%不變，甲公司β系數為1.5，當前無風險收益率為4%，市場組合收益率為12%，公司采用資本資產定價模型計算資本成本率，也即投資者要求達到的必要收益率
（4）復利現值系數表如下：
14% | 16% | 18% | 20% | |
1 | 0.8772 | 0.8621 | 0.8475 | 0.8333 |
2 | 0.7695 | 0.7432 | 0.7182 | 0.6944 |
3 | 0.6750 | 0.6407 | 0.6086 | 0.5787 |
要求1：計算甲公司的如下指標，①2021年凈資產收益率，②2021年支付的現金股利
要求2：計算甲公司的如下指標，①2021年基本每股收益，②2021年每股股利
要求3：基于資本定價模型，計算2022年初的如下指標：①市場組合的風險收益率；②甲公司股票資本的成本率③甲公司股票的每股價值。并判斷投資者是否應該購買甲公司股票。
【233網校參考答案】
（1）①2021年凈資產收益率=12000÷(80000-20000)×100%=20%
②2021年支付的現金股利=12000×50%=6000（萬元）
（2）①2021年基本每股收益=12000/（6000+6000×2/10+300×3/12）=1.65
②2021年每股股利=6000/(6000+6000×2/10+300)=0.80
（3）①市場組合的風險收益率=12%-4%=8%
②甲公司股票資本的成本率=4%+1.5×8%=16%
③甲公司股票的每股價值
=1×（P/A,16%,2）+[1×(1+6%)]/(16%-6%))×（P/F,16%,2）=9.48
甲公司股票的每股價值低于每股價格10元，不應購買。
2、甲公司是一家制造企業，企業所得稅率為25%，公司計劃購置一條生產線，用于生產一種新產品，現有A、B兩個互斥投資方案可供選擇，有關資料如下：
（1）A方案需要一次性投資2000萬元，建設期為0，該生產線可以用4年，按直線法計提折舊，預計凈殘值為0，折舊政策與稅法保持一致，生產線投產后每年可獲得營業收入1500萬元，每年付現成本為330萬元，假定付現成本均為變動成本，固定成本僅包括生產線折舊費，在投產期初需墊支營運資金300萬元，項目期滿時一次性收回。在需要計算方案的利潤現金流量時，不考慮利息費及其對所得稅的影響。
（2）B方案需要一次性投資3000萬元，建設期為0，該生產線可用5年，按直線法計提折舊，預計凈殘值為120萬元，折舊政策與稅法保持一致，生產線投產后每年可獲得營業收入1800萬元，第一年付現成本為400萬元，以后隨著設備老化，設備維修費將逐年遞增20萬元。在投產期初需墊支營運資金400萬元，項目期滿時一次性收回，在需要計算方案的利潤成現金流量時，不考慮利息費及其對所得稅的影響。
（3）甲公司要求的最低投資收益率為10%，有關貨幣時間價值系數如下，（P/F,10%,1）=0.9091，(P/F,10%,2)=0.8264，(P/F,10%,3)=0.7513，(P/F,10%,4)=0.6830，(P/F,10%,5)=0.6209，(P/A,10%,4)=3.1699，（P/A,10%,5）=3.7908。
（4）對于投資所需資金，其中有一部分計劃通過長期借款于以籌集，借款年利率為6%，每年付息一次，到期一次還本，借款手續費率為0.3%。
要求：
1、 計算A方案的下列指標：①邊際貢獻率；②盈虧平衡點銷售額。
2、 計算A方案的下列指標：①靜態回收期；②現值指數。
3、計算B方案的下列指標：①第1-4年的營業現金凈流量；②第5年的現金凈流量；③凈現值。
4、 計算A方案和B方案的年金凈流量，并判斷甲公司應選擇哪個方案。
5、 計算銀行借款的資本成本率（不考慮貨幣時間價值）。
【233網校參考答案】
1、固定成本=2000/4=500（萬元），邊際貢獻=1500-330=1170，
①邊際貢獻率=1170/1500=78%
②盈虧平衡點銷售額=500/0.78=641.03
2、NCF0=-2000-300=-2300
NCF1-3=(1500-330)×75%+500×25%=1002.5
NCF4=1002.5+300=1302.5
①靜態回收期=2300/1002.5=2.29
②凈現值=-2300+1002.5×（P/A,10%,3）+1302.5×（P/F,10%,4）=1082.72（萬元）
現值指數=1082.72/2300+1=1.47
3、每年折舊=(3000-120)/5=576
① NCF1=(1800-400)×（1-25%）+576×25%=1194
NCF2=(1800-400-20) ×（1-25%）+576×25%=1179
NCF3=(1800-400-20-20) ×（1-25%）+576×25%=1164
NCF4=(1800-400-20-20-20)×（1-25%）+576×25%=1149
② NCF5=(1800-400-20-20-20-20)×（1-25%）+576×25%+120+400=1654
③凈現值=-3400+1194×（P/F,10%,1）+1179×（P/F,10%,2）+1164×（P/F,10%,3）+1149×（P/F,10%,4）+1654×（P/F,10%,5）=1346.04（萬元）
4、A方案年金凈流量=1082.62/（P/A,10%,4）=341.53
B方案年金凈流量=1346.04/（P/A,10%,5）=355.08
B方案年金凈流量大于A方案年金凈流量，應選擇B方案
5、6%×（1-25%）/(1-0.3%）=4.51%
